Fork大叔

Feng負責人探討了交易所如何進入加密支付業務，強調了交易所與支付系統的共生關係。他認爲，支付行業具備廣闊前景，應聚焦2B業務並兼顧2C用戶轉化，未來將關注鏈上發展與AI技術的結合，爲用戶提供更智能的服務。區塊鏈的引入有望實現金融服務的普惠化。

Hyperliquid是一個快速崛起的去中心化交易平台，強調用戶體驗和冷啓動策略，通過簡化代幣上架流程和提供自動做市服務，吸引了大量資金。其核心組件Vaults和$HYPE代幣賦能機制進一步推動了市場活躍度與收益分享，盡管面臨安全及潛在刷單爭議，該平台仍展現出顯著的成長潛力。

灰度榜單變化折射加密市場新趨勢
在瞬息萬變的加密世界，機構資本的動向往往是洞察未來的關鍵線索。作爲加密資產管理領域的先行者，灰度投資每季度更新的Top 20資產名單，像是一張機構視角下的加密市場"藏寶圖"，勾勒出對下一階段市場"事實性採納趨勢"的深層預判。
2025年第三季度，灰度這份"藏寶圖"悄然調整：新秀Avalanche與Morpho躍然榜上，而昔日巨頭Lido DAO與Layer希望之星Optimism則遺憾離場。這一進一退之間，究竟隱藏着加密市場哪些風向變遷？讓我們深入剖析，揭開這看似尋常的名單更迭背後，2025年加密投資的新敘事。
結構性變革的信號
Avalanc

Layer 時代下流動性割裂問題研究
隨着以太坊轉向以 Layer 爲核心的擴展方案,加上 RaaS 等工具興起,大量公鏈迅速發展。許多實體希望構建自己的鏈,以代表不同利益訴求並尋求更高估值。然而,衆多公鏈湧現使生態系統發展難以跟上,導致許多項目在 TGE 時即告破發。
目前,構建一條鏈的資金和技術門檻已大大降低,運營一條基於 OP Stack 的鏈每月成本約爲 1萬美元。未來必將是多鏈共存的時代。盡管這些 Layer 鏈可能選擇 EVM 兼容以實現互通,但由於背後的 Web2 實體有大量下遊應用,它們很難在同一條鏈上構建應用並達成共識。
當前的多鏈生態帶來了一個新挑戰:流

比特幣近期走勢強勁，影響了山寨幣市場，導致悲觀情緒蔓延。市場存在四種比特幣與山寨幣的關係模式。當前市場處於第四種模式，盡管面臨悲觀論，但依然存在創新與增長潛力。投資者需關注積極發展的項目並保持冷靜。

TOKEN2049迪拜大會吸引了全球15,000多名參與者，展現了加密行業的新趨勢。穩定幣成爲數字經濟核心，AI在加密領域的潛力引發關注，行業重心轉向執行和基礎設施發展，標志着Web3進入成熟階段。

比特幣價格創歷史新高，回顧15年價值演變之路
比特幣價格突破11萬美元，再次刷新歷史紀錄。恰逢一年一度的"披薩節"，這個加密貨幣社區自發形成的紀念日，再次將人們的目光拉回15年前那個改變歷史的時刻——那份如今價值11億美元的披薩交易。
價值啓蒙的起點
2010年，比特幣網路還處於初級階段，全網算力不及今日的萬億分之一，交易所尚未出現，持有者多爲技術愛好者。當時，加密貨幣的"價值錨定"仍是一片空白。
2010年5月22日，美國程序員拉茲洛·漢耶茨用10,000枚比特幣購買了兩份披薩，標志着比特幣首次在現實世界中作爲支付手段使用。當時，這些比特幣價值約41美元，平均每枚僅值0.0041

加密金庫正在轉向多鏈布局和代幣分紅，傳統金融企業模仿區塊鏈模式。PIPE交易成爲項目進入資本市場的首選，促進了加密資產的配置和跨領域整合。一些上市公司通過持有加密資產顯著提升市值，標志着資本市場運行範式的革新。

Movement Labs即將完成一筆重大融資。據悉，該公司將完成1億美元B輪融資，估值約爲30億美元。這輪融資由兩家知名投資機構共同領投，預計將於本月底完成。投資者將獲得股權和代幣的組合，以代幣爲主。
這則消息在加密貨幣圈引發了廣泛討論。有人擔心這是否意味着折價出售代幣，或會影響到空投分配。然而，根據行業慣例，加密項目在代幣生成事件(TGE)後進行融資是常見操作。其目的是引入更多長期合作夥伴。雖然新投資者獲得的估值可能較低，但他們的代幣通常會長期鎖倉，不會影響原有的代幣釋放計劃。
值得注意的是，新投資者購買的代幣通常來自項目團隊或基金會持有的部分，而非社區分配份額。因此，這次融資不太可能

Meme代幣市場回暖，新老項目齊頭並進
加密市場近期出現積極信號，Meme代幣板塊率先迎來反彈。盡管整體市場仍在蓄勢待發，但部分Meme代幣已經開始活躍，帶動相關情緒回暖。本文將介紹一些近期表現較爲亮眼的Meme代幣項目，幫助讀者了解當前市場熱點。
需要特別提醒的是，Meme代幣價格波動劇烈，存在極高風險，投資者務必謹慎評估風險後再做決策。本文僅作市場信息分享，不構成任何投資建議。
老牌項目重獲關注
Fartcoin (SOL鏈)
作爲去年備受矚目的"無意義"Meme代幣代表，Fartcoin在此輪行情中率先反彈。目前市值達11.2億美元，24小時交易量約3300萬美元，歷史最

Ripple推出RLUSD：穩定幣市場格局重組與合規轉型的關鍵動向
近期，紐約金融服務部（NYDFS）即將批準跨境支付公司Ripple Labs發行新穩定幣RLUSD。這一消息再次將Ripple推至全球關注的焦點，特別是在其計劃於12月4日正式推出該產品之前。RLUSD的獲批不僅使Ripple能夠在紐約合法提供服務，還將其推向受監管數字金融市場的前沿，成爲穩定幣生態系統中的重要參與者。此舉標志着Ripple將與美國其他知名穩定幣發行商展開直接競爭，展現了其在全球支付和金融科技領域的雄心和戰略布局。RLUSD的推出可視爲Ripple深化其全球支付網絡戰略的關鍵一步，不僅回應了市場需求，更是對

文章探討了非合作博弈理論在區塊鏈，特別是比特幣系統中的應用。非合作博弈強調個體的自主決策以及納什均衡的理念，比特幣作爲去中心化的代表，展示了這一理論的實際運用。評估非合作博弈系統需關注去中心化程度及參與者質量，區分與傳統合作博弈的區別，強調比特幣創造的新生態和潛在價值。

文章探討了AI技術如何推動穩定幣的創新，指出穩定幣在支付和跨境交易中的快速發展，及AI生態系統面臨的設計及融資挑戰。Maitrix和Gaib等項目提出超額抵押穩幣及代幣化GPU現金流，以應對這些挑戰。未來，更多AI驅動的穩定幣和DeFi策略將湧現，提升Web3生態系統的價值。

Sui生態正在迅速發展，多個潛力協議如Haedal Protocol、Volo、Scallop等正吸引用戶參與。這些項目大多涉及流動性提供和質押，用戶可通過投入SUI代幣與生態系統互動。投資者需謹慎評估風險。

加密貨幣交易所獲得大銀行支持，標志着行業融入主流金融
摩根大通銀行最近邁出了進軍加密貨幣領域的重要一步。據報道,該行將爲加密貨幣交易所Coinbase和Gemini提供銀行服務,兩家交易所已於4月獲準開立銀行帳戶。這項合作初期,摩根大通將爲這些交易所的美國客戶提供現金管理服務,包括電匯和存取款業務,但不直接參與加密貨幣的清算。
這一舉動被視爲加密貨幣行業獲得主流金融認可的重要裏程碑。業內人士認爲,除了直接的收入考慮外,這可能爲摩根大通帶來承銷Coinbase和Gemini未來IPO的機會,以及將自家數字貨幣上架這些平台的可能性。
監管機構人士表示,隨着加密貨幣市場日趨成熟,越來越多區塊

DeFAI：AI與DeFi的融合浪潮
一、DeFAI概述
1.1 DeFAI的定義
DeFAI是AI與DeFi的結合。盡管AI相關概念已經經歷多輪炒作，從AI算力到AI Meme，從技術架構到基礎設施，但DeFAI作爲一個新興概念正在崛起。目前，DeFAI主要可分爲三大類：AI抽象、自主DeFi代理以及市場分析與預測。
1.2 DeFAI的運作機制
DeFAI系統的核心是大語言模型(LLM)，其運作涉及多個層面，從數據收集到決策執行。一般來說，DeFAI模型遵循以下工作流程：
1. 數據收集：從鏈上、鏈下以及去中心化數據源獲取實時信息。
2. 模型推理：利用監督學習、非監

馬耳他加密資產制度分析
1. 引言
馬耳他是地中海中部的一個島國，地理位置優越，連接歐洲、北非和中東。該國經濟以服務業爲主，特別是旅遊、金融和信息技術產業發達。近年來，馬耳他積極推動區塊鏈和加密貨幣產業發展，被譽爲"區塊鏈島"，其金融和法律環境吸引了大量國際投資者和企業。作爲歐盟成員國，馬耳他在加密貨幣和區塊鏈領域採取了積極的監管態度，成爲這一領域的全球領導者。本文將從基本稅收制度、加密貨幣稅收制度、加密貨幣監管政策、總結與展望四個方面分析馬耳他的加密資產制度，並對其未來發展方向加以預測。
2. 馬耳他基本稅收制度
2.1 馬耳他稅收體系
馬耳他實行累進稅率，個人所得稅稅率從

Persistence鏈及其生態創新
Persistence作爲Cosmos生態中的重要應用鏈之一，率先啓用了IBC、CosmWasm和流動性質押模塊(LSM)。通過不斷深化POS與流動性質押相關產品，Persistence爲Cosmos生態構建了完善的流動性質押與再質押架構。
2023年12月5日，Cosmos社區通過投票決定爲pSTAKE分配60萬枚ATOM用於擴大流動性質押規模。作爲回報，pSTAKE將與Cosmos Hub共享15%的流動性質押收益。
Persistence生態概覽
根據官方數據，Persistence生態的總鎖倉價值(TVL)達1478萬美元，近30天IB