AI泡沫、OG Memes消亡與BTC主導地位：Delphi Labs對2025年加密市場的展望

在最新一期Hivemind播客中，Delphi Labs的核心團隊成員就2025年加密市場前景展開深度對話。主持人Jose與Ceteris Parabus、Duncan和Jason共同探討了AI敘事演變、比特幣L2生態、基礎設施價值回歸等市場熱點話題。

市場觀察

近期市場波動劇烈，但並未改變基本面。比特幣仍是表現最佳資產，DeFi項目和舊Meme幣表現平平。市場興趣點未發生根本轉移，波動既有宏觀因素影響，也有技術性調整成分。

川普可能成爲第一個"加密總統"，這將給市場帶來積極影響。推動加密貨幣發展符合川普的利益，因此市場對此保持樂觀態度。

AI泡沫

AI可能成爲2025年最大的市場敘事。業內人士預計2025年有望實現通用人工智能（AGI）。雖然AI基本面強勁，但人類對新興事物的過度興奮可能導致市場週期性波動。

目前AI板塊市值約500億美元，預計將持續增長。不過市場波動劇烈，未來可能會出現頻繁的資金輪動。

OG Memes的衰落

AI本質上是一個比WIF更大的Meme。2025年，加密貨幣市場的大部分資金流向可能會轉向AI。市場已經厭倦了傳統Meme，更傾向於至少有一些實際價值的項目。

DOGE可能是評估整體Meme幣市場的良好基準。除了比特幣或DOGE這樣已經達到逃逸速度的少數項目外，長期來看任何沒有實際業務支撐的項目最終都可能趨向於零。

基本面回歸

市場正走向成熟，投資者開始關注那些有真實業務支撐、基本面合理的項目。基礎設施方面正進入新時代，沒有長期收入故事的項目難以持續。

據數據顯示，加密領域超過50%的收入現在來自Solana應用。如果到年底Solana能在這些指標上達到80%，那麼它有可能超越ETH。

下一代L2和L3

L2在去年表現不錯，總鎖倉量（TVL）翻了一倍。預計到2025年，至少會有一家大型金融機構宣布推出自己的L2。

目前只有三個L2的TPS超過了以太坊。預計當Mega ETH推出時可能會表現不錯，但其資金很可能會從現有的L2項目中轉移過來。

比特幣主導地位

傳統意義上的"山寨幣季節"概念可能已經過時。取而代之的是，那些具有強勁基本面和清晰敘事的項目會有顯著表現。

預計今年比特幣仍可能會跑贏以太坊。如果比特幣漲到125,000-150,000美元，BTC主導地位可能會回到62%-63%，然後開始回落。

比特幣L2可行性

2025年比特幣L2可能成爲一匹黑馬。預計會有一些真正的ZK L2在比特幣上線，如Citrea或Alpen Labs等項目。即使只有1-2%的比特幣進入L2生態，也足以讓L2的TVL翻幾倍。

Starkware的Starknet可能是比特幣L2的一匹黑馬。一旦OP_CAT通過，他們就可以開始向比特幣提交證明。

總的來說，業內人士對比特幣L2的發展前景保持樂觀態度，認爲它將爲比特幣帶來更多可能性和應用場景。