山寨幣ETF申請潮湧，市場或迎新一輪炒作

盡管市場價格表現平平，但傳統金融機構對加密貨幣的興趣卻在與日俱增。繼今年2月美國監管機構確認了幾家傳統巨頭申請LTC、DOGE、SOL和XRP的ETF之後，政策利好和監管松綁又帶來了一波山寨幣ETF的申請熱潮。

最近申請ETF的山寨幣

美國ETF申請流程通常需要6-8個月，具體取決於監管機構的審查進度。以下是近期申請ETF的幾種山寨幣及其近30日市場表現，按申請時間排序：

ADA (Cardano)

2月25日，監管機構確認受理了現貨Cardano (ADA) ETF的上市申請。該申請於2月10日提交，由知名機構負責托管和資產管理。

3月2日，一位重要人物在社交媒體上提及ADA等加密貨幣，導致ADA當天漲幅超過70%。

DOT (Polkadot)

2月25日，某交易所爲DOT ETF提交了申請文件。

HBAR (Hedera)

2月24日和3月4日，某交易所分別爲兩家不同機構的HBAR ETF提交了申請文件。

Hedera被視爲加密貨幣黑馬。市場對Hedera的期待主要來自於現貨HBAR ETF可能上線。一家歐洲基金已向歐洲交易所提交了實物質押產品的申請，同時美國本土也出現了現貨HBAR ETF的申請，進一步提升了市場預期。

AXL (Axelar)

3月6日，一家資本公司爲其AXL ETF提交了申請文件。

此外，一位前知名交易平台法律主管加入了Axelar的新機構顧問委員會，該項目專注於監管協調和機構採用。

這個ETF基金將爲機構投資者提供對區塊鏈互聯技術的投資機會，連接多個Web3生態系統。

APT (Aptos)

3月6日，一家資產管理公司正式向監管機構提交了Aptos ETF的註冊申請，邁出了在美國市場推出Aptos ETF的第一步。

Aptos與主要資產管理公司共同尋求推出美國上市的ETF，使其成爲全球少數達成此裏程碑的加密協議之一。

在此之前，該公司已於2024年11月在瑞士證券交易所推出了Aptos質押ETP。

以太坊ETF上市後的表現

以太坊ETF於去年7月23日正式登入美國資本市場，當時以太坊價格約爲3200美元。數據顯示，以太坊ETF上線半年來的淨流入爲27.6億美元，相當於華爾街購買了接近1%的以太坊總量。然而，目前以太坊價格已下跌至2300美元左右。

這一方面是因爲某機構不斷出售以太坊ETF，成爲市場最大賣方，阻礙了以太坊的漲；另一方面，以太坊受大戶拋售的影響比比特幣更爲嚴重，目前仍在消化潛在的拋壓。

不過，一些機構投資者仍在持續增持以太坊。ETF的淨流入和某些機構的不斷買入，反映了在政策日益開放的環境下，長期投資者對以太坊的信心。

由此推測，如果上述山寨幣ETF在2025年獲批，盡管這些ETF會成爲傳統資金的流入渠道，但並不意味着這些代幣會出現大幅漲。

新政府下的加密ETF 2.0

縱觀加密ETF的發展歷程，不難看出今年新政府上臺後對整個市場的重大利好。分析師指出，在選舉結果確定前，除萊特幣外，其他資產的ETF批準概率都低於5%。預計隨着申請進入審批流程，監管機構的決策期限臨近，加密貨幣ETF的批準概率將持續上升。

對加密市場的影響

分析師預計監管機構將在今年10月對提議的山寨幣ETF做出決定。如果山寨幣ETF相繼獲批，未來各項利好可能會持續吸引更多保守和機構投資者參與，從而改變市場的投資者結構。在這種政策環境下，加密市場可能會經歷流動性增強、價格漲和投資者結構的變化。更多ETF產品的通過，也會爲加密市場帶來更多資金，增強市場流動性，從而降低價格波動。

此外，由於監管套利的存在，美國推出的ETF可能會直接引起其他國家和地區的效仿。這種效仿可能會在不同程度上推動全球範圍內的加密貨幣普及，尤其是在監管較爲寬松的地區，加密貨幣的採用會迎來更加迅猛的增長。全球範圍內的政策趨同不僅能有效降低跨境交易的合規成本，還能進一步消除投資者對法律風險的擔憂，進而促進更多機構和個人的參與。這一趨勢可能會加速加密貨幣從邊緣資產到主流金融工具的轉變，推動其在全球經濟中的地位不斷上升。

隨着新政府進一步支持加密行業，美國各州逐步引入"戰略比特幣儲備"立法，加之國會可能有機會通過加密貨幣相關法案。一旦立法通過，加密貨幣或許將有望成爲既不屬於證券、也不屬於商品的新型資產類別，這將對加密市場具有劃時代的意義。

未來可能申請ETF的山寨幣

隨着新政府繼續爲加密監管松綁，2025年有可能迎來山寨幣ETF的申請高峯。已有機構預測，加密貨幣ETF的需求激增將使其在北美的總資產超過貴金屬ETF，成爲快速增長的15萬億美元ETF行業中僅次於股票和債券的第三大資產類別。

特別是對於美國本土高度相關的山寨幣，更有可能受到青睞。例如，ONDO（Ondo Finance）作爲錨定美債等現實資產的RWA賽道代表，可能率先獲得掛鉤代幣化國債的ETF審批資格，甚至成爲傳統機構配置加密資產的核心標的。如果FIT21法案於年內通過，確立"去中心化協議豁免證券法"原則，UNI（Uniswap）、MKR（MakerDAO）、AAVE（Aave）等美國主流DeFi代幣或加速融入傳統金融體系。