TL;DR

Bera社區的小夥伴們，

今天嘗試一種新文章形式，希望大家喜歡。

盡管本文的內容主要針對Berachain生態，但其中的一些觀點對其他正在考慮發行代幣的團隊也可能有所啓發。

最近，Bera生態中有不少團隊陸續發行代幣，或計劃在未來幾周內發行，總共大約8個項目。從某種意義上說，這是一件值得慶祝的事情——新代幣的出現可以激發經濟活力，吸引投機者，甚至推動協議的增長。成功的代幣發行還能爲生態系統創造財富，Berachain的整體表現也會因此受益。

但從另一個角度看，我們需要冷靜分析，發行代幣到底能爲項目帶來什麼價值。一旦代幣上線，市場對你產品的看法就會不可避免地與代幣價格掛鉤。除非你的產品在生態中沒有替代品，或者你是極早期的先行者，否則很難避免這一現象。而在當前鏈上市場整體偏保守的情況下，大多數代幣都面臨價格下跌的壓力，這可能會直接影響你的產品推廣。

代幣發行的最佳時機是在產品已經證明了市場契合度（PMF）並處於快速增長的關鍵節點時。代幣應該作爲一種工具，回饋支持項目成長的用戶，同時推動項目實現更大的增長潛力。

然而，有些現實問題不得不提：

即使你的社區再忠誠，下跌的代幣價格也會影響用戶的接受度。而目前，大多數代幣的價格趨勢都是向下的。尤其是對於Berachain的代幣來說，在像Solana這樣的主流代幣都難以吸引買家的情況下，你發行一個“二級代幣”更是難上加難。

所以，你需要問自己一個關鍵問題：“誰會買我的代幣？”

如果你無法給出一個清晰的答案，比如如何將代幣分發到新的潛在買家手中，那就需要重新考慮發行代幣的長期後果。因爲社區的支持是有限的，指望社區的資金來支撐代幣價格是不現實的。

有人說無法預測市場，我部分同意。但你可以打造一個能夠持續盈利的產品，甚至在未來通過回購爲代幣持有者創造價值（前提是法律允許）。

作爲創始人，發行代幣並不會讓事情變得更簡單，反而會放大所有問題。如果代幣價格漲，你的產品會被捧上天，團隊也會被認爲完美無缺；但如果價格下跌，你可能會被罵成騙子，產品被認爲一文不值，團隊也會被質疑，甚至籌集風險投資都會成爲被攻擊的理由。

當然，有些項目確實需要依賴代幣，比如某些協議的核心功能或dApp的啓動需要代幣支持。但這些情況只是少數，不能一概而論。

最後，如果你決定發行代幣，請與其他計劃發行代幣的團隊協調，不要在同一時間扎堆發行，避免市場需求被分散。給市場留出時間，讓資本有機會輪動，同時不要以過高的估值發行代幣。如果之前有私募融資，現在按平價發行可能是更合理的選擇。

總結一下：

1. 如果你的產品已經在盈利，那就繼續專注於增長，增加收入，優化分發渠道，確保產品能夠持續發展，甚至爲未來的回購做好準備。
2. 代幣發行可能會對項目造成負面影響。對於沒有代幣的項目，如果產品本身足夠優秀，用戶可能會自然參與（有時是爲了未來的空投）。但如果代幣價格下跌，用戶的第一印象可能會對項目產生偏見，甚至直接放棄參與。
3. 目前市場對中等市值代幣（如市值在1000萬到2億之間）的興趣較低，投資者要麼偏向低風險的穩定收益，要麼追逐高風險的小市值代幣。
4. 發行代幣的理由不應該是投資者、社區或創始團隊的短期利益，而是明確的市場契合度信號和清晰的增長路線圖。
5. 如果你決定發行代幣，請與生態系統中的其他團隊協調，錯開時間，確保有足夠的準備時間進行交易所上線等操作。

我擔心目前Bera生態中密集的代幣發行會讓一些團隊在用戶獲取和產品推廣上“搬石頭砸自己的腳”。從我的角度看，這種局面可能會有兩種結果：要麼形成一個非常忠誠但增長緩慢的社區，要麼讓未來的團隊對在Bera上發行代幣失去信心。

當然，從積極的角度來看，這些代幣也有可能超出預期，爲產品帶來巨大助力。即使結果不如理想，這些經歷至少能爲生態中的創始人們提供寶貴的經驗教訓，而這些教訓往往只有親身經歷過挑戰才能真正領悟。

我寫這篇文章的原因是，最近很多人問我對生態內代幣發行的看法。我一直支持大家在Bera上構建和發布項目，我也真心希望他們能取得成功。但我更希望看到他們能夠實現長期的成功，而這有時需要直面一些不太好聽的真相。雖然聽起來有些俗套，但建設生態是一場馬拉松，而不是短跑。對此我深有體會，因爲我們已經堅持了三年多的時間。

不要因爲只盯着眼前的問題而忽略了全局。

Berachain

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