سوق العملات الرقمية迎来新一轮 pump ، لكن أداء altcoin却不尽如人意

في الآونة الأخيرة، شهد سوق العملات الرقمية مرة أخرى ارتفاعًا في الأسعار. تجاوز سعر البيتكوين 110,000 دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا؛ بينما ارتفع سعر الإيثيريوم بأكثر من 45% خلال شهر مضى. ومع ذلك، فإن أداء العملات البديلة في هذه الجولة لم يكن كما هو متوقع، مما جعل العديد من المستثمرين يشعرون بالارتباك.

البيئة الكلية تتحسن، العملات الرئيسية تستفيد بشكل واضح

حتى منتصف مايو 2025، أظهر السوق الكلي اتجاهًا إيجابيًا. تم تهدئة العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، حيث اتفق الطرفان على خفض التعريفات من ذروتها البالغة 125% إلى 10%. لم يرفع هذا الإجراء فقط معنويات السوق، بل أطلق أيضًا إشارات تضخم إيجابية. نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في قناة صاعدة، واقترب مؤشر S&P 500 من أعلى مستوى تاريخي له.

سوق العملات الرقمية استفاد أيضاً من هذا البيئة الإيجابية. تظهر البيانات أنه منذ مارس، بلغ صافي تدفق الأموال إلى الأصول الرقمية، بقيادة البيتكوين، 9.3 مليار دولار، حيث تركز الجزء الأكبر منها في السوق الفوري. زادت نشاط التداول خلال فترة شرق الولايات المتحدة بشكل ملحوظ، مما يعكس اتجاه دخول كميات كبيرة من الأموال الأمريكية.

في هذا السياق، كانت العملات الرئيسية بارزة. تجاوزت البيتكوين 110,000 دولار في 22 مايو، محققة أعلى مستوى تاريخي لها؛ شهدت الإيثريوم ارتفاعًا قويًا منذ أبريل، وبحلول 22 مايو، ارتفعت إلى حوالي 2629 دولار، مع توقعات بتجاوز 3000 دولار.

أصبحت العملات الرئيسية "ملاذاً آمناً" للتمويل

لم تتمكن العملات الرئيسية من تحقيق عوائد فائقة في هذه الجولة من السوق إلا لعدة أسباب رئيسية:

1. توقعات التنظيم أكثر وضوحًا: تمتلك البيتكوين والإيثيريوم خصائص امتثال قوية، وتقوم الهيئات التنظيمية الأمريكية بتوضيح تصنيفها تدريجياً.

2. سيولة أفضل: تقوم المؤسسات الكبيرة باستمرار بامتصاص البيتكوين من خلال المنتجات الفورية أو خدمات الوصاية.

3. السرد أكثر اكتمالاً: أصبحت BTCFi وإيكو L2 الإيثيريوم مؤخرًا نقاط جذب في سوق.

تسببت هذه العوامل في حصول العملات الرئيسية على علاوة زائدة في جولة جديدة من السوق، بينما وقعت العملات البديلة في منطقة حافة التمويل.

أسباب أداء العملات البديلة الضعيف

1. نضج تفكير المستخدم: بعد تجربة سوق صاعدة في عام 2021 والتصحيح العميق الذي تلاها، أصبح المستثمرون عمومًا أكثر حذرًا في تداولاتهم. إنهم يقدرون عدد المستخدمين الحقيقيين للمشاريع ونشاطها على السلسلة، ويميلون إلى اختيار المشاريع التي تتمتع بابتكار في الآلية، وآلية توزيع واضحة، ودعم بيئي.

2. تحول سلوك قادة الرأي: بعض قادة الرأي انتقلوا من "موزعي المحتوى" إلى "صانعي الفخاخ"، وشاركوا بشكل متكرر في استراتيجيات "مزارع التوزيع + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما زاد من احتمالية خسارة المستخدمين العاديين. هذا السلوك يسرع من تدمير قاعدة الثقة في العملات البديلة.

3. انتقال النقاط الساخنة: تركز السرد التشفيري الحالي على BTCFi و AI و Restaking وغيرها من المجالات. تفتقر مشاريع العملات البديلة التقليدية إلى الاتصال بالسرد السائد، مما يجعل من الصعب الحصول على اهتمام تدفق جديد.

4. هيكل الثقة في السوق والسيولة تم إعادة كتابته: معظم المشاريع نشطة فقط في أول 30 يومًا من الإطلاق، ثم تنفد السيولة. يركز صناع السوق الموارد على العملات الرئيسية والعملات المستقرة المتوافقة، وتم حذف أزواج التداول الخاصة بالعملات البديلة من عدة بورصات.

ظهور "altcoin" الجديد

1. آلية النقاط والإيردروب: تقوم بعض منصات التداول من خلال تصميم نظام المهام، استبدال النقاط، وأنشطة الإيردروب، بإعادة إشعال مشاركة المستخدمين. تهدف هذه الآليات إلى تقليل عتبة المشاركة، تعزيز ولاء المستخدمين، وتوسيع تأثير المجتمع.

2. عملة Meme: ستظهر عملة Meme في عام 2025 خصائص أقوى مدفوعة بالمجتمع. يقوم الفريق المشروع بسرعة بجذب الشعبية من خلال وسائل التواصل الاجتماعي، وأنشطة المجتمع، وانتشار المحتوى الفيروسي. ومع ذلك، فإن استدامتها موضع تساؤل، حيث يطالب السوق الفريق المشروع بالتحسين المستمر في جوانب مثل الأمان، وهيكل الحكم، وبناء المجتمع.

مستقبل العملات البديلة

لتتمكن العملات البديلة من التميز في السوق المستقبلية، تحتاج إلى إجراء التحولات التالية:

1. آلية إعادة الهيكلة: يجب على المشاريع التي تتمتع بميزة تنافسية إعادة هيكلة نموذج اقتصاد التوكن، وإدخال آلية توزيع عادل، وتوجيه المجتمع من خلال DAO، مما يسمح للمستخدمين بالتحول من مضاربين إلى بنائين للإيكولوجيا.

2. التركيز على احتياجات المستخدمين: في عام 2025، سيكون المستخدمون أكثر اهتمامًا بتكلفة التجربة المنخفضة وإمكانية الخروج في أي وقت، بالإضافة إلى ما إذا كانوا يعتبرون خصومًا. يحتاج فريق المشروع إلى إعادة تصميم مسار مشاركة المستخدمين، وتقديم إدارة توقعات واضحة وردود فعل سريعة.

3. إعادة بناء ثقة المستخدمين: منصات التداول تعمل على إنشاء "المهمة → الحوافز → الإهداء → إدراج العملة" كمسار لجذب المستخدمين. نظم السرد الجديدة المدفوعة بالمجتمع، مثل الانقسام في تيليغرام، DAO المبدعين، وأدوات احتضان قادة الرأي ذات العوائق المنخفضة، أصبحت بنية تحتية لتشغيل تدفق العملات البديلة بشكل مستقل.

الخاتمة

سوق العملات الرقمية في مرحلة إعادة تشكيل. المشاريع التي تفتقر إلى الابتكار في الآليات ومشاركة المجتمع قد يتم استبعادها في هذه الدورة. لكن المشاريع التي تفهم حقًا تغيرات سلوك المستخدمين، وإعادة هيكلة هيكل الحوافز، وتستطيع العيش والازدهار مع المجتمع، لا تزال لديها فرصة للتألق في سوق الثور المحلي.

سوق العملات الرقمية في المستقبل لم يعد "من لديه صوت أعلى هو الفائز"، بل "من يستطيع الحفاظ على قلوب الناس، هو من يمكنه الذهاب بعيدًا". بالنسبة للمستثمرين، يجب أن يكونوا حذرين عند المشاركة في استثمارات العملات البديلة، والتركيز على القيمة الفعلية للمشاريع وإمكانات التطوير على المدى الطويل.