هل يمكن أن يصل BTC إلى الضعف بنهاية 2025؟

بيتكوين، باعتبارها أول عملة مشفرة لامركزية في العالم، أصبحت الحامل للقيمة الأساسية في مجال الأصول الرقمية منذ إنشائها في عام 2009. إنها تمكن المعاملات من نظير إلى نظير من خلال تقنية البلوكتشين، مع إجمالي إمداد ثابت يبلغ 21 مليون عملة، وتتحكم في التضخم من خلال آلية “التخفيض” التي تحدث كل أربع سنوات (وكان آخرها في أبريل 2024)، مما يعزز ندرته. لا تعكس قيمتها فقط وظيفتها كوسيلة للتبادل، ولكنها معترف بها على نطاق واسع على مستويات المستثمرين المؤسسيين، والشركات متعددة الجنسيات، والاستراتيجيات الوطنية كـ “ذهب رقمي” - خاصة في بيئة ماكرو ذات تضخم مرتفع، تصبح خصائص بيتكوين المناهضة للتقلبات جذابة للغاية. لقد وضعت علامة كسر 100,000 دولار بنهاية عام 2024 الأساس للارتفاع في عام 2025.

اعتبارًا من 7 يوليو 2025، السعر الفوري لـ بيتكوين حوالي 108,806 دولار، مما يحافظ على مكانته كأكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. على الرغم من اتجاه تقلب جانبي قصير الأجل (مع ارتفاع بنسبة 0.04% على مدى 30 يومًا)، لا يزال التداول في السوق نشطًا، مع نطاق سعر لمدة 24 ساعة يتراوح بين 107,800 و 109,127 دولار. يبدو أن هذا المستوى السعري يظهر خلال فترة انتظار وترقب قبل تطبيق السياسات التنظيمية الجديدة في الولايات المتحدة، مما يعكس موقف المستثمرين الحذر قبل العوائد السياسية التي ستصدر بعد تنصيب ترامب. من الجدير بالذكر أن السعر الحالي لا يزال لديه مجال للوصول إلى المستوى التاريخي البالغ 110,000 دولار، بينما تستمر الأموال المؤسسية في تدفق إلى السوق من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في السوق (بتدفق صافٍ قدره 36.8 مليار دولار في عام 2024) ، مما يوفر دعم السيولة للاختراقات اللاحقة.

توقع السعر: توافق متفائل حول هدف 200,000 دولار

تتوقع العديد من المؤسسات الكبرى أن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار بحلول نهاية عام 2025 استنادًا إلى الأنماط الدورية، وتغيرات السياسات، ونماذج العرض والطلب:

1. أنماط دورية وتأثير الانقسام: أشار محلل بنك ستاندرد تشارترد جيفري كيندريك إلى أن Bitcoin يظهر عادةً مضخات أسية في السنة التي تلي كل انقسام (مثل +539٪ في 2013، +103٪ في 2021). بالنظر إلى الدورة الحالية، فإنه يتوقع سعرًا مستهدفًا يبلغ 200,000 دولار بحلول نهاية عام 2025، أي ما يقرب من مضاعفة السعر الحالي.
2. نموذج استبدال رأس المال السوقي للذهب: يظهر نموذج “منحنى الزخم” لل analyst Apsk32 أنه إذا احتل البيتكوين 50% من رأس المال السوقي للذهب (حوالي 16 تريليون دولار)، فإن سعره قد يصل إلى 924,000 دولار؛ بينما يحدد نموذج أكثر تحفظًا “الهدف المعقول” لعام 2025 عند 220,000 دولار.
3. تتدفق الأموال المؤسسية بكثافة: تتوقع Bitwise أن تضيف صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية 35 مليار دولار من التمويل بحلول عام 2025، مع تجاوز إجمالي التدفقات 70 مليار دولار على مدى عامين، بالتزامن مع استمرار التراكم من قبل شركات مدرجة في البورصة مثل MicroStrategy (التي تمتلك 439,000 BTC)، مما يخلق ضغط شراء قوي.

نظرة مستقبلية: العوامل الثلاثة الأبعاد للسياسة والتكنولوجيا والتبني العالمي

ستعتمد القيمة طويلة الأجل للبيتكوين على ثلاثة عوامل أساسية:

• امتثال السياسة: تخطط إدارة ترامب لإنشاء لجنة استشارية للعملات المشفرة في غضون 100 يوم من توليها المنصب لتعزيز تشريع “قانون وضوح سوق الأصول الرقمية” واستكشاف إنشاء “احتياطي استراتيجي وطني للبيتكوين” (حوالي 200,000 BTC). في الوقت نفسه، سيدخل “تنظيم العملات المستقرة” في هونغ كونغ حيز التنفيذ في أغسطس، وسيتم تنفيذ إطار MiCA الخاص بالاتحاد الأوروبي بالكامل، مما يساهم في وضوح تنظيمي عالمي يقلل من عتبة الدخول للمؤسسات.
• تعمق التبني المؤسسي: يتم تشكيل “المعيار المالي للـ BTC” كاتجاه، حيث تقوم عمالقة التكنولوجيا مثل مايكروسوفت وأمازون بتقييم إدراج البيتكوين في ميزانياتها، وتقوم دول ناشئة مثل باكستان وأوكرانيا ببدء احتياطيات البيتكوين السيادية، مما يعزز بشكل أكبر خصائصه كأصل.
• الاختراقات التكنولوجية والسيناريوهات: تؤكد الزيادة في تطبيقات العملات المستقرة في أفريقيا (نمو سنوي بنسبة 45%) الحاجة الأساسية للعملات المشفرة في مدفوعات الحدود العابرة وسيناريوهات الادخار؛ في الوقت نفسه، قد توسع تطورات شبكة الطبقة الثانية لبيتكوين ووظائف العقود الذكية من دورها في التمويل اللامركزي ورمز الأصول الحقيقية، مما يفتح الطلب الإضافي.

لم تنتهِ دورة الانقسام بعد، وقد بدأت موجة رأس المال للتو. تشير نموذج التوقعات من بنك ستاندرد تشارترد إلى أنه إذا وصلت البيتكوين إلى 200,000 دولار بحلول نهاية عام 2025، فإن قيمتها السوقية ستقترب من 4 تريليون دولار - مما يمثل فقط 1% من تخصيص الأصول القابلة للاستثمار في العالم. عندما تُفتح أبواب التمويل التقليدي بواسطة صناديق الاستثمار المتداولة، وعندما تتحول الاحتياطات الاستراتيجية الوطنية من الذهب إلى البيتكوين، وعندما يقوم البائعون المتجولون في أفريقيا بتسوية المدفوعات باستخدام العملات المستقرة، فإن هذه الهجرة للقيمة من الهامش إلى السائد قد تكون فقط في مقدمته.

تحذير من المخاطر: قد تؤدي التأخيرات في التفاصيل التنظيمية، أو التشديد الكلي، أو الثغرات التقنية إلى تقلبات قصيرة المدى، لكن منطق القيمة الأساسي لبيتكوين - الندرة، واللامركزية، والسيولة العالمية - يبني أساسًا أكثر صلابة لارتفاع سعره ليصل إلى الضعف في بيئة 2025.