DeFi全景解析：核心概念、应用场景与运作机制

去中心化金融(DeFi)是利用区块链和智能合约技术构建的新型金融体系。它具有交易透明、自动化执行、低成本和开放性等特点,与传统中心化金融有本质区别。

DeFi生态涵盖了多个核心板块,包括稳定币、借贷协议、跨链桥、流动性质押、去中心化交易所、真实世界资产代币化等。其中较为常见的应用场景包括:

1. 质押代币参与POS共识:投资者将代币委托给验证节点,分享区块奖励。

2. 提供贷款:投资者将闲置资金存入借贷池,为借款人提供资金并赚取利息。

3. 提供交易流动性:在去中心化交易所提供资金,获得交易费分成。

4. 使用收益聚合器:通过智能合约自动将资金分配到高收益项目。

5. 锁定代币参与治理:锁定项目代币获得治理权和奖励。

稳定币是DeFi生态的重要基础设施,主要分为四类:

• 法币背书型:如USDT、USDC,由法币储备支持
• 商品背书型:如XAUT,由实物资产抵押
• 超额抵押型:如DAI,由加密资产超额抵押
• 算法型:如UST,通过算法调节供需维持稳定

去中心化交易所普遍采用自动做市商(AMM)模式。Uniswap使用恒定乘积公式x*y=k,实现无需对手盘的自动交易。Curve则创新性地采用混合曲线,在保证流动性的同时降低滑点和无常损失。

2025年,真实世界资产代币化(RWA)成为DeFi新焦点。它将传统资产引入链上,为DeFi带来增量资产和用户,标志着DeFi正向更广阔的应用场景迈进。