加密货币市场6月回落，但基本面保持稳定

2024年6月，加密货币市场经历了一轮回调，主要受到比特币抛售压力的影响，导致投资者的整体风险偏好下降。然而，尽管市场短期波动，对该资产类别的长期展望仍然保持积极。

在传统资产方面，6月的表现呈现出多样化的态势。一些市场板块表现欠佳，如美国房屋建筑商、中国股市和某些工业金属，这些都受到了各自领域的不利因素影响。相比之下，全球债券、除中国外的新兴市场股票和标普500指数则相对稳定。值得注意的是，瑞士法郎作为国际风险指标，本月表现良好。比特币和以太坊分别下跌约10%，在风险调整后的表现中处于较低水平。

造成比特币本月下跌的原因多样，包括实际和预期的抛售压力。主要的抛售来源包括：

1. Mt Gox破产遗产：受托人宣布从7月初开始偿还比特币和比特币现金，持有总价值约89亿美元的比特币。

2. 德国政府：一家德国政府机构开始清算2013年没收的比特币，本月向交易所发送了近4000个比特币。

3. 美国政府：向某交易平台存款账户发送了3940个比特币，这些比特币来自一名被定罪的毒贩。

4. 美国现货比特币ETP：6月下半月经历了5.81亿美元的净流出。

5. 矿工持续减少持有量：过去30天内卖出了约1560个比特币。

尽管短期资金流动对比特币价格产生了影响，但资产的基本面并未发生显著变化。市场已经计入了美联储未来可能进一步降息以应对通胀缓解的预期。此外，某些智能合约平台的采用指标显示出持续增长，主要智能合约平台的日活跃用户在最近几个月中持续增加。

现货以太坊ETP在美国市场上市也取得了进展。5月下旬，监管机构批准了几家发行人的申请，预计这些产品将在2024年第三季度开始交易。新的以太坊产品可能会产生显著的净流入，有望支持以太坊及其生态系统内代币的估值。

尽管比特币和以太坊上月均下跌，但它们的表现仍优于更广泛的加密市场。6月份，整个数字资产市场下跌19%。消费者和文化相关的加密货币表现最差，主要是由于娱乐性质代币的疲软。而包括比特币在内的货币类加密货币和金融类加密货币表现相对较好。

值得一提的是，Toncoin（TON）在6月表现突出。作为智能合约平台加密货币中的重要资产，TON区块链与Telegram应用程序的集成为其带来了巨大的潜力。该网络的日活跃用户数量从1月的平均27,000增长到6月的超过400,000。

尽管6月市场遭遇挫折，但对今年余下时间的估值前景仍持乐观态度。宏观背景总体上对加密资产类别有利，经济增长、潜在的美联储降息以及强劲的股市都是支持因素。虽然美国经济衰退可能会对加密市场造成压力，但缓慢而积极的增长仍是经济的主要预期。

此外，以太坊ETP的批准有望让更多投资者了解智能合约和去中心化应用的概念，从而认识到公共区块链在变革数字商务方面的潜力。