从宏观环境到垂直赛道，2024下半年加密市场全方位回顾

1. 市场概览

1.1 加密货币市场基本面

2024年加密货币市场表现强劲，总市值从2.31万亿美元增长至3.33万亿美元，涨幅44.2%。这一增长得益于现货比特币ETF获批和特朗普当选美国总统等利好因素。比特币主导地位上升至56.8%，ETF资产管理规模翻倍。以太坊ETF表现平淡，机构投资者仍偏好比特币。Solana表现亮眼，价格上涨29.3%，生态系统净流入20亿美元。

DeFi市场份额扩大，总锁仓价值(TVL)翻倍。DEX/CEX交易量比例提升至11.05%,年化交易额达2.67万亿美元。Solana和Base在DeFi TVL市场份额分别增长至7.17%和3%。

稳定币市值增长26.8%,达到新高超过2050亿美元。新进入者如Ethena进一步推动了这一趋势。未来XRP和SOL等资产的ETF潜在获批将带来正面影响。

1.2 宏观环境与政治

政治

美国大选特朗普胜出,共和党赢得国会两院多数席位。特朗普政策可能带来国际局势不确定性。其竞选时对加密货币友好,但实际政策仍需观察。

欧洲受俄乌战争影响,右翼政党话语权加强。对加密货币监管趋严,实施MiCA法案。

中东地区局势动荡,以色列与哈马斯冲突持续。南美多国推进加密货币立法。

经济

2024年全球GDP增速2.6%,通胀率2.5%。美国经济软着陆,欧元区增长缓慢,中国面临通缩压力。

印度股市表现最佳,上涨18.5%。美股上涨15.2%,日经指数上涨12.1%。中国股市下跌2.3%。

美国科技股表现亮眼,AI领域发展迅速。日本股市创30年新高,得益于日元贬值和套息交易。

2. 比特币

2.1 产品与协议设计

Bitcoin Core实现V3交易,支持零费用交易转发。软分叉提案讨论持续,包括OP_CTV、OP_CAT等。BitVM跨链桥进展顺利。

2.2 Layer 2 - 闪电网络

闪电网络通道数量稳定,总锁仓量约5000 BTC。BOLT12等新功能提升用户体验。一些Layer 1网络开发兼容闪电网络的Layer 2方案。

2.3 Layer 2 - Side Chains

侧链项目表现参差不齐。BTCFi面临可持续性挑战,需构建稳健生态系统。

2.4 链上资产

BRC20、Runes等元协议资产表现不佳。RGB与闪电网络整合进展顺利。Taproot Assets获Tether支持。

2.5 BTCFi

BTCFi总锁仓价值增长。质押、流动质押等方式受欢迎。Babylon等项目吸引大量TVL。

3. 以太坊

ETH ETF表现不及预期,ETH/BTC比例下降。Layer 2交易费远低于以太坊主网,资金流向Base等项目。

3.1 L2s

Dencun升级后,rollups交易费降低90%以上。Base、OP Mainnet和Arbitrum分别实现35亿、21亿和17亿美元净流入。Layer 2每日交易量增长超325%。

3.2 再质押

再质押TVL从511万ETH下降至444万ETH。Symbiotic TVL增长超5倍,达21.2亿美元。

3.3 以太坊未来路线图与EIP提案

Pectra升级预计2025年Q1完成,包括扩展Blobs容量、EOA智能合约功能等关键EIP。长期路线图重组,目标2029年引入零知识证明和后量子密码学。

4. Solana

Solana价格上涨75%,SOL/ETH比率提升。DeFi、NFT、支付等领域竞争力增强。稳定币市值增长超3倍,达51亿美元。新开发者数量首超以太坊。

DePIN

Helium、Render Network等头部项目表现强劲。新项目如Hivemapper、Cudis、Grass等备受关注。

Meme

Pump.fun等平台推动Solana meme币交易量激增。GMGN.ai等分析工具助力投资。

PayFi

Solana Pay与Shopify、VISA合作,拓展支付渠道。

展望未来

Firedancer激活将进一步提升网络性能。Solana插件增强代币发行灵活性。ETF获批潜力、稳定币增长、机构采用等因素将推动生态发展。

5. Alt-L1s

Berachain

创新PoL共识机制,兼容EVM。上线前TVL超15亿美元,上线后跃升至第八大网络。

TON

Telegram深度整合带来竞争优势。日活跃用户增至29.3万,DeFi TVL增长超10倍。但Q4后热度有所下降。

Kaia

由Klaytn和Finschia合并而成,集成LINE和KakaoTalk。推出Kaia Wave计划促进生态发展。

Move

Move语言开发者增至1500多人。Sui在多项指标上领先Aptos。Movement推出基于Move的以太坊扩展方案M2。

MegaETH

创新节点专业化架构,旨在提供高吞吐量低延迟交易。

Monad

通过MonadBFT和MonadDB优化交易执行和数据存储。目标实现每秒10,000笔交易。

6. 其它赛道

6.1 Meme

Meme赛道涨幅218%,成为表现最佳领域。以太坊、Base和Solana是最活跃的三大公链。

6.2 AI

AI+Crypto应用蓬勃发展,尤其是Agents领域。Virtuals Protocol等项目表现亮眼。

6.3 RWA

RWA市场价值增长63%,达136.7亿美元。私募信贷和美国国债是主要资产类别。

6.4 交易机器人

Trojan、GMGN.AI等项目市场份额增长迅速。竞争加剧,市场格局持续变化。

6.5 DeSci

近100个DeSci项目分布在生物科技、太空等领域。仍面临资金不足等挑战。

6.6 DePIN

DePIN总市值达500亿美元,增长176%。能源网络、无线网络、地理空间网络、计算网络等细分赛道值得关注。

6.8 游戏

日均活跃钱包数量超760万,同比增长5倍。opBNB、Ronin等成为主要游戏公链。融资难度仍存,但行业保持韧性。