加密市场波动剧烈，多重因素影响未来走势

七月的加密市场未能如期反弹，反而遭遇了一波大跌。多重负面因素叠加，导致比特币价格下探，整个市场全面下滑。尽管如此，一些积极因素仍给市场注入了希望，不少观察者认为加密市场可能在2024年第四季度迎来转机。

当前市场面临的主要压力

Mt. Gox赔偿引发抛售潮

Mt. Gox事件的赔偿问题引发了市场恐慌。超过14万枚BTC和BCH的潜在抛售压力，曾在6月底导致BTC价格跌至60000美元附近。7月初赔付正式开始后，BTC更是跌破了60000美元的关键支撑位。

这一过程中，BTC矿工出现了投降迹象。历史经验表明，这通常意味着价格可能已经触底。有分析认为，市场参与者可能低估了BTC价格下跌的严重性。当前市场杠杆水平接近历史高位，但区间时间较长，尚未出现极端洗盘。

一些观点认为，BTC可能会出现更大幅度的回调，甚至可能跌至4万美元区间。这样的回调可能对市场造成较大冲击，需要几个月的震荡期才能恢复上行趋势。

德国政府抛售加剧市场压力

德国政府近期将其持有的超过1万枚比特币分批转移至交易所，导致比特币价格一度跌破55000美元。数据显示，德国政府的抛售计划已经完成近一半，其比特币持有量从接近50000枚减少至27461枚。

尽管市场下跌，但数据显示上周数字资产投资产品仍有大量资金流入，达到4.41亿美元。其中，比特币投资产品占据了最大份额，达90%。从地区来看，流入资金主要来自美国，而德国则出现资金流出。

矿工面临生存挑战

比特币价格下跌给矿工带来了巨大压力。调查显示，当比特币价格跌至5.4万美元时，只有少数高效率矿机才能盈利。为应对减半后的现金流问题，矿企持续抛售比特币，6月就有3万枚比特币进入市场。

幸运的是，随着中小型矿场逐渐停工，比特币挖矿难度开始下降，矿工的抛售压力有所缓解。数据显示，6月底矿企场外交易量已明显减少，抛压有所缓解。

值得关注的积极因素

FTX还款计划或推动市场上涨

FTX的还款计划可能成为市场重要利好。根据计划，FTX预计可分配的财产总值在145亿至163亿美元之间，超过其欠债。一旦获得批准，FTX将在2024年第四季度至2025年第一季度向债权人偿还。

有分析认为，考虑到大多数FTX客户是加密货币爱好者，这笔高达160亿美元的资金很可能流入加密市场，成为推动价格上涨的重要因素。

降息预期升温

美联储的利率政策对比特币价格影响重大。尽管美联储主席表示降息时机尚未确定，但最新经济数据显示经济增长放缓，市场对降息预期升温。根据观察工具显示，市场预计美联储在9月降息的概率已上升至73.6%。

新会计准则即将生效

美国财务会计准则委员会公布的加密货币会计规则将于2024年底后生效。这意味着持有比特币或以太坊的公司将能够按公允价值记录其币值变动。这一变化有望推动加密市场进一步合规化，并吸引更多主流金融市场资金。

历次减半后比特币价格走势回顾

比特币历次减半后的价格走势各不相同。第二次减半(2016年)后，比特币经历短暂回调后开始长期上涨。第三次减半(2020年)后，市场经历了长达3个月的震荡期才开始上行。

当前市场普遍预期减半后比特币会上涨，但实际情况如何还需进一步观察。无论未来行情如何，投资者应保持警惕，根据市场变化及时调整策略。