地方稳定币不仅仅是一个选择，它们是一个必要性

目前，全球稳定币市场由与美元挂钩的代币主导。作为全球储备货币和主要贸易货币之一，这在对抗通货膨胀和跨境支付方面带来了直接的好处。虽然美元稳定币在推动监管对话和稳定币的主流采用方面发挥了关键作用，但仅依赖于美元计价的稳定币对亚洲的长期数字未来提出了根本挑战。

摘要

• 亚洲的数字货币未来依赖于本地稳定币，这可以保留货币主权，同时推动下一代金融创新。
• 过度依赖美元挂钩的稳定币风险“数字美元化”，限制了中央银行对资本流动的控制，并使货币政策变得复杂。
• 本地稳定币可以实现真正的金融包容性，为该地区的无银行、欠银行和依赖汇款的社区提供更快、更便宜的支付。
• 它们还促进了本土金融科技生态系统，为基于国家支付基础设施的信用、去中心化金融和智能合约生成关键数据。
• 选择很明确：从内部构建数字金融，否则就有可能引入外部系统，这会削弱地方自治并限制边缘创新。

在这个广阔而多样的大陆上，多个司法管辖区正在重塑他们与数字资产的关系以及我们对货币的思考。为了让亚洲利用稳定币的变革潜力和现值，当地监管机构必须战略性地优先考虑并促进本地货币稳定币的发展，以维护货币主权，实现真正的最后一公里金融普惠，并保留金融创新的长尾效益。

货币主权与资本流动

国家经济稳定的一个核心原则是中央银行管理自身货币和控制资本流动的能力。当国内交易、贸易结算或跨境转账的很大一部分开始严重依赖于与外币挂钩的稳定币时，这种传统的控制可能会受到削弱。这种依赖引入了外部压力，并使中央银行实施有效货币政策或保护其外汇储备的能力变得复杂。

我们看到这一担忧在亚洲的中央银行家中得到了明确表达。例如，韩国中央银行行长李昌镛公开表示，他对通过更容易将本币转换为外币挂钩的稳定币，从而增加对美元稳定币的潜在需求表示保留，这使得中央银行管理外汇的努力变得更加复杂。

这不是一个假设性的恐惧；这是一个现实世界中的中央银行挑战。在加密货币出现之前，美元化对许多新兴市场的中央银行家来说是一个严重的问题。从货币政策的角度来看，美元化是指一个国家的居民广泛使用外币，通常是美元，用于交易、储蓄或作为记账单位，既可以与他们的本国货币并存，也可以取代它。国际货币基金组织表示：

“美元化经济可能会遭受加剧的金融脆弱性和对外部金融冲击的增加敏感性。”

本地货币稳定币使亚洲货币政策制定者能够将数字资产纳入现有的监管框架，同时保持对货币政策的控制，将创新与国家经济目标相结合。

最后一步金融普惠

除了宏观经济稳定之外，当地稳定币的真正力量在于其改变日常金融生活的潜力，特别是对于亚洲广大未银行化和不足银行化的人群。

许多地区的传统支付系统受到高成本和跨境甚至国内转账处理时间缓慢的困扰。这对向家乡汇款的 migrant workers、从事跨境贸易的小企业以及没有完整传统银行服务的个人产生了不成比例的影响。

尽管现有的美元稳定币在减少跨境摩擦方面显示出希望，但期望马尼拉的街头小贩或雅加达的零工工作者始终以美元锚定的数字资产进行交易并不是实现广泛包容的现实长期路径。与当地法定货币挂钩的稳定币消除了货币兑换的需求，为日常交易提供了更易于获得的解决方案。亚洲在印度尼西亚、菲律宾和越南等国的高加密货币采用率，加上大量无银行账户人口和巨大的汇款流入，突显了这一迫切需要。

本地稳定币直接满足了对其本地货币中更便宜、更快速和更包容的支付渠道的需求。此外，稳定币可以在加密货币交易所全天候进行公开交易，方便那些需要在货币之间转换的人。

本地创新的长尾效益

也许亚洲本地货币稳定币最重要的论点远不止于即时支付效率。通过促进其发展，各国积极刺激本国金融科技生态系统内的更广泛创新。支付流的信息是推动资本主义运转的关键金融活动的基础，特别是信用评分。由持牌本地提供商管理，这将为政府和本地企业家提供数据，以提供更具竞争力和更高价值的金融服务。

本地货币稳定币及其生成的支付数据将促进本土区块链基础设施的建设，针对特定地方经济需求开发智能合约应用，以及构建能够本地集成主权数字支付系统的去中心化金融解决方案，如印度的 UPI、香港的 FPS 或泰国的 PromptPay。

与单纯采用外国稳定币不同，培育本地稳定币能够培养国内人才，产生知识产权，并构建一个强大、自给自足的数字经济。领先的亚洲金融中心，如韩国、新加坡和香港，深刻理解这一点，这就是为什么他们迅速采取行动，为在岸稳定币的发行奠定可持续的基础。

这些司法管辖区意识到，这种主动的方法能够推动更深入、更具影响力的金融创新，特别是针对其独特的市场和文化背景，并与长期经济韧性和竞争力密切相关。

亚洲的平衡前进之路

地方货币稳定币的采用不仅仅是技术升级；它是亚洲长期金融健康和全球地位的战略必要性。它提供了一个跨越传统系统的机会，增强金融包容性，促进本土创新，同时保持国家货币政策的关键自主权。

实现这一未来需要一种合作和前瞻性的方法。亚洲监管机构、中央银行和私人创新者必须协同工作，以建立强有力的框架，合理地平衡创新、稳定性和消费者保护。这并不是在集中式金融和去中心化金融之间进行选择，而是要聪明地整合两者的优势。

亚洲应当且需要一个数字货币环境，这不仅高效、透明和包容，还与其多样化的国家经济的实力和主权紧密相连。通过拥抱地方稳定币，亚洲可以推动一个真正服务于其人民的新数字繁荣时代，并将这个大陆定位为数字原生支付的领导者。

Jae S. Jeong

Jae S. Jeong博士是Gurufin的首席技术官和创始人。Jeong博士是一位开创性的技术专家，也是Mirinae Software的创始人，被广泛认为是韩国视频游戏的奠基人。他的职业生涯涵盖了IT、游戏和半导体创新等领域的首席执行官、首席技术官和顾问的角色，包括与三星、LG以及韩国首个卫星项目的合作。他已撰写超过十本关于计算机的书籍，并在全球科技进步中继续发挥着重要作用。