这就是为什么比特币循环理论不再有效

基扬·朱，CryptoQuant的首席执行官和著名的加密货币分析师，表示传统的比特币周期理论已不再适用

由此他承认，他之前的预测已经过时。分析师认为，市场发生了显著变化。

早些时候，基扬加·朱基于两个原则建立了工作方案：当大户积累时购入，当散户投资者进入市场时出售。这些因素是他过去预测的基础，包括他在三月份关于牛市周期结束的声明。

然而，随着市场动态的变化，他承认这个理论不再有效。他表示歉意，表达了对他的预测可能影响到某些投资的担忧。

关键的变化促使他重新审视理论，与鲸鱼的行为有关。以前，他们会在散户投资者中分配比特币，但现在老鲸鱼正在出售给新的长期鲸鱼。这导致持有者的数量增加，他们现在主导了交易者。

据分析师称，机构对比特币的接受程度超出了许多加密爱好者的预期，创造了一个独特的市场环境，使得与过去市场行为模式的比较变得复杂。

图表显示，自2023年初以来，散户投资者出售了BTC，他们的资产逐渐减少。与此同时，机构、基金和大型钱包，包括ETF，积极积累比特币。

链上数据显示，目前市场远未达到之前周期中零售投资者的经典“狂热”。这可能意味着“安静”和“聪明”的资金正在上场。大多数人仍在旁观。

比特币：零售和大型投资者之间的持有者。来源：CryptoQuant。

很遗憾，在新的市场条件下，预测任何事情变得更加困难。在之前的周期中，投资者通过散户持有者的恐慌来判断熊市。现在该如何行动——仍然不清楚。他们的变化可能会成为风险管理者的问题。

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