稳定币市值突破2050亿美元大关，USDT主导地位逐步下降

近期稳定币市场持续扩张,总市值已超过2050亿美元。作为老牌稳定币的USDT虽然仍占据主导地位,但市场份额正在逐步下滑。本文将对当前多样化的稳定币生态进行全面梳理。

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传统稳定币

USDT (Tether)

• 发行方:Tether公司
• 推出时间:2014年
• 价值锚定:与美元1:1挂钩,由储备资产背书
• 市场地位:全球最早且交易量最大的稳定币之一
• 争议:储备金透明度问题一直存在争议

USDC (USD Coin)

• 发行方:Circle与Coinbase共同创立
• 推出时间:2018年
• 特点:合规性强,储备资产透明度高
• 市场地位:第二大稳定币,深受机构用户青睐

FDUSD (First Digital USD)

• 发行方:First Digital Labs
• 推出时间:2023年
• 锚定机制:100%美元或等值现金等价物作为储备
• 区块链支持:兼容以太坊和币安智能链

DAI

• 发行方:MakerDAO
• 推出时间:2017年
• 特点:去中心化、超额抵押的稳定币
• 运行网络:以太坊及其他兼容EVM的区块链
• 地位:当前市值最高的算法稳定币

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新型稳定币

新型稳定币在保持价格稳定的同时,还为持有者提供额外投资回报。主要特点包括:

1. 通过低风险资产投资、质押或结构化金融策略提供回报
2. 以国债等作为抵押品,保持价格稳定和高流动性
3. 将链上资产与链下金融产品结合

1. USDe

• 开发方:Ethena Labs
• 特点:通过Delta中性策略维持美元1:1挂钩
• 收益来源:质押收益、资金费率和基差收益
• 当前收益率:约8.64%

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2. USD0

• 发行方:Usual Protocol
• 特点:以RWA资产作为准备金1:1发行
• 机制:用户存入资产获得LDT代表存款初始值

3. Sky Dollar (USDS)

• 发行方:原MakerDAO(已更名为Sky)
• 特点:可与DAI 1:1兑换,SKY作为新治理代币

4. USDD

• 发行方:波场联合储备(TRON DAO Reserve)
• 特点:多种主流数字资产超额抵押背书

5. BlackRock USD (BUIDL)

• 发行方:贝莱德(BlackRock)
• 特点:投资于现金、美国国债和回购协议等
• 收益:当前约4.5%,与美国短期国债收益率相近

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• 发行方:Ondo Finance
• 机制:由短期美国国债和银行活期存款支持
• 收益:截至2024年1月23日,APY为4.65%

7. USDX Money (USDX)

• 发行方:Stables Labs
• 特点:通过多币种套利和永续合约对冲机制实现收益

8. Frax (FRAX)

• 发行方:Frax Finance
• 机制:部分抵押和算法机制结合
• 收益来源:利息收入、流动性挖矿、治理代币FXS
• 当前收益率:约10%

9. Resolv USD (USR)

• 特点:以ETH和衍生品为抵押,通过对冲操作保护资产
• 收益来源:ETH抵押收益和对冲操作差价

10. M By M⁰ (M)

• 特点:去中心化稳定币协议,允许用户从抵押品获得收益
• 机制:通过链下抵押品(如国库券)铸造M代币

11. yala

• 特点:基于比特币生态系统的稳定币协议
• 机制:用户存入BTC借出稳定币$YU,可参与DeFi产品获取收益

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稳定币市场展望

稳定币市场潜力巨大,是DeFi和未来支付金融的基石。短期内USDT/USDC等法定币储备稳定币仍将占据主导地位。新型稳定币主要分为两类:一是以传统金融资产做储备,收益相对稳定;二是通过套利维持稳定,但存在透明度和安全性问题。

投资者可关注新兴稳定币协议,把握空投和质押奖励机会,但应谨慎对待平台代币风险。未来稳定币生态将更加多元化,与传统金融进一步融合,为用户提供更丰富的选择。

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