美国大选对全球市场影响深远，结果公布或持续一周

未来一周，全球关注焦点无疑将集中在美国大选上。本文梳理了相关时间节点和核心看点，并对后续影响进行了展望。总体而言，从11月5日周二开始的一周内，选举结果将陆续公布，这期间结果公布的进展将持续影响资产价格。

美国大选结果公布或持续一周左右

由于各州在选票处理、计票规则和邮寄选票上的政策存在差异，对结果公布时间也有所不同。以下是美国总统大选的整体时间安排：

1. 选举日：通常在11月第一个星期一之后的星期二。选民为总统和副总统候选人投票。

2. 选举人团投票：美国采用选举人团制度。每州选举人票数由该州国会议员数决定，共计538张。大多数州采用"胜者全得"规则。候选人需获得至少270张选举人票才能胜出。

3. 选举人团正式投票：在12月第二个星期一举行，正式选出总统和副总统。

4. 国会认证：次年1月6日，新一届国会召开会议，正式清点选举人团投票结果。

5. 总统就职：1月20日，当选总统和副总统宣誓就职，开始四年任期。

11月5日（美国时间）大部分摇摆州将从早上6点开始投票，持续到晚上7点～9点结束。随后进入计票环节，但各州结果公布时间不同。以下几个州往往较晚公布结果：

1. 加利福尼亚州：允许较长的邮寄选票接收期，且人口众多，通常是全国最晚公布完整结果的州之一。

2. 宾夕法尼亚州：选举日当天才开始处理邮寄选票，计票进程较慢。作为关键摇摆州，最终结果可能在选举日后数天公布。

3. 密歇根州和威斯康星州：选举日当天才处理邮寄选票，且作为摇摆州，通常第二天晚间才能完成选票处理。

4. 内华达州：允许邮寄选票在选举日后若干天内到达，结果可能延迟几天。

5. 北卡罗来纳州：允许选举日之后9天内接收邮寄选票，通常一周后才会公布结果。

除加州外，大多是摇摆州，其中宾州更是关键战场州。因此，围绕选举的博弈将在普选结束后几天内达到高潮。

众议院选举同样重要

众议院选举结果也十分关键，因为它决定了美国未来财政政策的落实情况。众议院作为国会下院，具有以下主要职权：

1. 立法：与参议院一起完成立法职能。

2. 财政权：所有财政和税收法案必须由众议院首先提出。

3. 弹劾权：可对总统或联邦官员提起弹劾。

众议院的席位分布决定了总统推行经济政策的难度。所在政党席位未过半的总统通常被称为"少数总统"，推行法案难度极大。众议院选举每两年进行一次，大选年与总统大选同日投票。由于众议院选区较小，选票计数速度较快，结果通常比总统选举更早公布。

选举结果的后续影响

两党经济政策存在显著差异：

民主党候选人主张"机会经济学"，核心是加大政府投入和提高税收，以提升中产家庭收入水平。市场预期这将进一步加大政府财政负担，打击美元信用。同时，大规模财政刺激可能推高通胀，尽管政府可能采取干预措施控制日用品价格。

共和党候选人的经济政策可概括为：对内低税率，对外高关税；通过降息等手段降低美元对主要制造业国家的汇率；支持传统能源产业，反对新能源产业。这些政策与其支持基础——铁锈带蓝领阶级密切相关。虽然孤立主义和贸易保护政策在振兴美国本土中低端制造业方面效果明显，但考虑到美国当前产业结构，这些政策实施需要时间，且可能带来较高通胀压力。

若民主党候选人当选，市场可能出现短期调整，但随后可能重新进入震荡上涨阶段。各类资产可能受财富效应影响出现普涨行情，类似疫情放水后的市场表现。

若共和党候选人当选，短期内可能出现获利回吐，但随后某些资产可能快速开启上升通道。其他资产市场则可能呈现板块轮动特征，类似于近期的市场行情。

若当选总统成为"少数总统"，局面将更加复杂。需持续关注两党对经济政策的博弈情况，任何法案的提出都将引发激烈的市场博弈，届时价格波动率可能显著增大。