2025年加密市场展望:AI泡沫、OG Memes衰落与BTC主导地位

2025年加密市场将迎来重大变革。AI叙事可能成为最大泡沫,OG Memes币将逐渐式微,而比特币可能继续保持主导地位。

市场观察

近期市场剧烈波动,主要受宏观因素和技术面调整影响。比特币仍是表现最佳资产,DeFi和旧Meme币表现平平。市场兴趣点未发生根本转移,AI相关项目仍是热点。

特朗普当选可能利好加密货币发展。他有多种方式推动行业,如任命友好官员等。不过政客履行承诺的可能性仍存疑。

AI泡沫

AI可能成为2025年最大叙事,甚至实现通用人工智能(AGI)。目前AI基本面强劲,但人类容易对新兴事物过度兴奋,导致市场周期性波动。AI大泡沫几乎不可避免。

加密AI项目是普通投资者参与AI叙事的主要渠道。目前Agentic板块市值约100亿美元,整个加密AI市场约500亿美元,未来有望持续增长。

OG Memes的衰落

AI本质上是比WIF更大的Meme,更容易讲故事和引发兴奋。2025年加密市场大部分资金可能转向AI。AI代理Meme某种程度上优于传统Meme。

市场对传统Meme已感到厌倦,更倾向于至少有一些实际价值的项目。DOGE可能是评估整体Meme币市场的好基准。除少数达到逃逸速度的项目外,长期来看缺乏实际业务支撑的项目难以持续。

基本面回归

没有长期收入故事的项目难以持续。能产生实际收入的基础设施项目正获得更多关注。目前Solana应用占加密领域超50%的收入。如果年底达到80%,Solana有望超越ETH。

关键指标是应用产生的收入(链上GDP)和R值。这些客观指标比"更多开发者"或"更去中心化"等软性指标更重要。

市场正走向成熟,投资者开始关注有真实业务支撑、基本面合理的项目。被高估的基础设施代币、高FDV低流通量代币和Meme币正失去动力。

下一代L2和L3

L2在2024年表现不错,总锁仓量翻倍至400亿美元。2025年可能有大型金融机构推出自己的L2,如BlackRock将代币化证券放到L2上。

目前仅三个L2的TPS超过以太坊。预计当Mega ETH推出时可能表现不错,但资金很可能从现有L2项目转移。目前桥接到L2的ETH只有约2.5%。

比特币主导地位

传统"山寨币季节"概念可能已过时。未来具有强劲基本面和清晰叙事的项目会有显著表现,其他项目则表现平平。

预计2025年比特币仍可能跑赢以太坊,特别是如果出现有利的行政命令。如果比特币涨到125,000-150,000美元,BTC主导地位可能回到62%-63%,然后开始回落。

比特币L2可行性

2025年比特币L2可能成为黑马。未来可能出现真正的ZK L2,如Citrea或Alpen Labs等项目。这不仅提供扩容能力,还能实现可编程性,即使只有1-2%的比特币进入L2生态,也足以让L2的TVL翻几倍。

Starkware的Starknet可能是比特币L2的一匹黑马。如果OP_CAT通过,他们就可以开始向比特币提交证明。即使只有2.5%的比特币持有者使用这些服务,也相当于500亿美元的市场。

未来可能出现非托管解决方案,允许比特币持有者进行借贷等操作。比特币L2的发展可能对以太坊造成压力。目前约有320亿美元的比特币处于类似L2的状态,未来这个数字有望大幅增加。