美国降息临近，以太坊迎来重要里程碑，市场情绪逐步恢复

近期公布的美国经济数据缓解了市场的担忧。当前市场预期9月降息的可能性高达100%。美股正按预期进行风格转换，大型科技股集中持股现象正在瓦解，小型股票和非科技板块迎来了机遇。7月加密货币市场受情绪影响较大，但目前已趋于稳定。以太坊现货ETF开始交易，虽然灰度的抛售暂时给价格带来压力，但由于抛售速度较快，这种压力可能不会持续太久。

7月25日，美国公布2024年第二季度GDP环比年率增长2.8%，高于预期的2.0%。PCE价格指数二季度增长2.6%，低于一季度的3.4%。美联储密切关注的核心PCE价格指数增长2.9%，也低于前值3.7%。然而，市场对这些数据似乎并不完全认同。数据公布当天，美股出现剧烈波动，显示市场对经济前景存在分歧。

一些投资者质疑美国官方发布的经济数据的准确性。劳工部在公布最新非农就业数据的同时，大幅下调了前几个月的数据。这种做法引发了市场的猜测和怀疑，认为经济数据可能被用作政策调控的工具。

长期加息已对美国经济造成显著影响。市场普遍认为，一些经济数据可能是为了营造降息的合理性。目前数据显示，9月开始降息的概率高达100%。

这种极端预期表明市场已开始为降息周期重新定价各类资产。美国10年期国债收益率整体呈下降趋势，资金从加息周期的避险情绪开始转变，为降息周期中的资产重新定价。

观察罗素2000小型股指数与纳斯达克综合指数近期走势，可以发现有趣的现象：7月11日纳斯达克见顶之时，恰是罗素2000开始上涨之日。这一天美国公布了最新CPI数据，市场敏锐地捕捉到通胀缓和的信号，普遍认为9月可以开始降息。资金迅速从大型股撤出，开始涌入小型股。

降息周期中，流动性的增加会提高市场的投机性。相比大型股，小型股具有更高的波动性，更适合投机。因此，这种从大型股向小型股的风格转变是合理的。

目前美股"明星七姐妹"中，特斯拉和Alphabet已公布第二季度财报。特斯拉业绩不及预期，而Alphabet整体表现超出预期，但YouTube广告和营收未达预期。这两家公司的表现加剧了市场对"明星七姐妹"整体盈利状况的担忧。

如果AI概念仅有英伟达一家公司受益，而其他公司表现不佳，叠加投资风格转换，美股可能面临更多调整。关注苹果、微软和英伟达的后续表现，如果能超预期，加上降息带来的整体流动性，美股的整体收益或许还能持续。

7月加密货币市场因多重因素出现大幅波动。比特币价格最低跌破54000美元，随后突破7万美元，月底回落至66000美元附近。近期比特币波动率指数达到较高水平，显示市场处于多空双方势均力敌的阶段。

月初的大跌主要源于情绪性抛售。特朗普在某加密货币会议上的讲话引发市场短暂波动，但最终影响有限。市场对特朗普言论的可行性及其长期影响存在分歧，可能也高估了特朗普当选总统的概率。

7月23日，以太坊首轮公开发售十周年纪念日，以太坊现货ETF开始交易。然而，市场表现平淡：开盘首日净流入超1亿美元，但随后几天出现持续净流出。某信托公司的产品持续大量流出，这与比特币现货ETF推出时的情况类似。

然而，这种情况无需过度担忧。目前该信托公司ETF的抛盘速度很快，抛压可能会快速减小。以太坊现货ETF的推出速度证明了加密资产正以超预期的速度被传统市场接纳，加密资产的未来前景光明。

总体而言，7月份的市场主要由情绪主导。加密市场目前可能缺乏牛市的新叙事，加上与美股走势的脱钩，整体处于较为混沌的时期，因而更容易受到情绪影响。

不过，目前市场已经基本消化了这些情绪，呈现出螺旋式上升的修复态势，比特币价格正朝着积极的方向发展。比特币现货ETF持续净流入，反映出市场恐慌情绪并未持续，预示着更大行情可能即将到来。

尽管宏观经济和传统金融市场存在不确定性，但加密资产市场展现出其独立性和韧性，有望在多元化投资组合中发挥越来越重要的作用，为投资者提供新的增长机会。本月比特币价格虽然波动剧烈，但更多是受情绪影响，以比特币现货ETF为代表的长期趋势依然坚挺。以太坊现货ETF的推出，也为市场带来新的活力和稳定性。加密市场的未来虽然充满挑战，但也充满希望。