Radpie：RDNT的"Convex"即将推出

近期，Penpie代币上市后价格飙升了5倍。Magpie借此良机宣布将以子DAO模式推出Radiant代币的"Convex"版本——Radpie。在多重利好因素的推动下，Radpie能否复制甚至超越PNP的收益表现？本文将深入分析Radpie的运作机制、产品优劣势、叙事标签以及参与方式。

Radpie运作机制

Radpie相对于RDNT的关系，类似于Convex之于Curve。Radiant作为全链借贷协议和跨链概念代表，在流动性激励方面采取了一定限制。用户需要间接锁定一定比例的RDNT才能获取挖矿收益。具体来说，用户需要持有相当于存款金额5%的dLP才能获得RDNT排放收益。dLP是由80%RDNT和20%ETH组成的Balancer池子LP代币。

Radiant的一键循环功能会在dLP占比不足5%时自动借款购买dLP。这种机制为RDNT带来了较好的持续性，因为挖矿过程中实际上也在为RDNT提供长期流动性。dLP有锁定期要求，锁定时间越长，APR越高。

Radpie的核心功能是募集dLP并共享给DeFi矿工，使矿工无需直接持有RDNT就能参与挖矿。这与Convex共享veCRV的模式相似。募集的dLP会转换为mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RDNT持有者而言，可以将dLP通过Radpie转换为mDLP，在保持RDNT头寸的同时享受高收益。这对Radiant项目也有利，因为转换为mDLP后会形成永续循环锁定，支持RDNT的长期流动性，并有助于吸引更多小额用户。

不过，Radiant目前缺少像Pendle/Curve那样由投票决定激励分配的机制，因此缺少了贿赂收入这一部分。但Radiant已明确将继续推进DAO建设，未来治理权可能获得更多价值，持有大量治理权（dLP）的Radpie也有望从中受益。

产品优劣势分析

Radpie作为一个基于成熟项目的衍生产品，其发展上下限较为明确。横向比较，Aura的FDV约为Balancer的35%，Convex约为Curve的14%。考虑到RDNT是一个FDV达3亿美元且已上某知名交易所的项目，Radpie的估值也具有一定可比性。按照Magpie子DAO的惯例，Radpie IDO的FDV可能在1000万美元以下，这为IDO参与者提供了一定的获利空间。

Radpie的劣势在于缺乏母DAO Magpie那样的横向扩展能力。但它将受益于Magpie各子DAO的内外循环体系。

叙事标签

Radpie的主要叙事标签包括：跨链、某知名公链空投、超主权杠杆治理、内外双循环和子DAO模式。

1. 跨链：RDNT是知名跨链概念币，Radpie也将利用跨链技术实现跨链互操作。

2. 某知名公链空投：RDNT DAO已决定将获得的某公链代币40%空投给接下来一段时间新锁定的dLP，30%平均空投给接下来一年存续的dLP。Radpie正好赶上这个时机，有望参与瓜分这批代币，这对项目启动很有帮助。

3. 超主权杠杆治理：大量RDP将分配给Magpie财库。这些代币带来的收益会分给MGP持有者，同时在Radiant DAO决策时，MGP持有者可通过所控制的RDP参与。考虑到MGP在RDP以及RDP在RDNT中都是整体参与，这实际上形成了一种杠杆效应。

4. 内外双循环：这是Magpie在治理权赛道下使用子DAO模式扩张产生的独有体系。内循环指代币排放留在Magpie体系内，减少对外净支出。外循环指多个项目之间实现资源共享，降低成本提高效率。

5. 子DAO：子DAO模式可以继承母DAO的信誉，提供独立代币以充分发挥代币经济学优势，并为市场提供更多投资选择。

Magpie系IDO参与方式

参考Penpie的IDO份额分配，未来Magpie系IDO的参与方式可分为：

长线参与：购买并持有vlMGP，预计可参与Magpie今后所有子DAO IDO。但此方式受MGP价格波动影响较大。

短线套利：通过某交易平台抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获得RDP空投和IDO份额。如对基础层代币（RDNT）有持有意愿，也可直接买入参与mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP类似cvxCRV/CRV，是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，最大优势在于估值较低且背靠大树。它具有跨链、某知名公链空投、超主权杠杆治理、内外双循环和子DAO五重叙事标签。IDO参与方式多样化，长线和短线策略各有特点。