加密市场的困局与出路:从VC币崩溃看行业内卷

市场整体陷入危机

当前加密市场并非只有VC币面临困境,整个行业都处于低迷状态。比特币减半效应边际递减,加之全球经济周期变化,使得传统的"四年一牛"规律不再适用。比特币主导地位上升并未带动山寨币普涨,反映出整个市场的流动性匮乏。

过度投资的恶果显现

过去一轮牛市中,VC获得了丰厚回报,导致融资规模大幅扩张。2021-2022年融资总额超300亿美元,诞生了大量估值过高的项目。然而目前年收入超3000万美元的加密项目仅有30家左右,反映出估值与实际价值存在巨大差距。

内卷加剧形成金字塔结构

在缺乏外部资金流入的情况下,加密市场形成了金字塔式的阶级结构。每一层级的盈利都来自于剥削下层,并抽走市场流动性。这进一步加剧了下层的不信任,使内卷程度不断攀升。相比之下,VC反而处于相对弱势地位。

回归增长本质是出路

在当前大内卷时代,项目生存难度大增。过去依赖的"技术论"、"背景决定论"、"叙事主义"已不足以支撑项目发展。市场唯一相信的是真实的增长,包括用户增长、收入增长和采用率增长。

重视有机增长

过度依赖数据增长是误区。真正的增长应与产品战略和运营路线高度融合,在剔除短期激励因素后仍能保持高留存。优秀的CMO应将大部分时间用于战略思考和计划制定。

重构KOL合作模式

优质KOL能为项目提供多方面价值。创始人应直接与重要KOL进行一对一沟通,而非完全依赖中间人。这不仅有助于项目推广,也是检验项目可行性的重要环节。

关注协议收入

可持续增长源自可持续商业模式。项目应关注协议收入,确保有实现盈余的可能性,并构建有效的治理机制和经济模型。

建立真正的经济模型

许多项目面临代币流通与业务发展不匹配的问题。真正的经济模型应具备可持续协议收入、代币周期与项目成长匹配、将激励视为投资行为、解决筹码结构固化等特征。

总之,加密行业需要回归增长本质,重视有机增长和真实价值创造,才能走出当前的困境。