山寨币ETF申请潮涌，市场或迎新一轮炒作

尽管市场价格表现平平，但传统金融机构对加密货币的兴趣却在与日俱增。继今年2月美国监管机构确认了几家传统巨头申请LTC、DOGE、SOL和XRP的ETF之后，政策利好和监管松绑又带来了一波山寨币ETF的申请热潮。

最近申请ETF的山寨币

美国ETF申请流程通常需要6-8个月，具体取决于监管机构的审查进度。以下是近期申请ETF的几种山寨币及其近30日市场表现，按申请时间排序：

ADA (Cardano)

2月25日，监管机构确认受理了现货Cardano (ADA) ETF的上市申请。该申请于2月10日提交，由知名机构负责托管和资产管理。

3月2日，一位重要人物在社交媒体上提及ADA等加密货币，导致ADA当天涨幅超过70%。

DOT (Polkadot)

2月25日，某交易所为DOT ETF提交了申请文件。

HBAR (Hedera)

2月24日和3月4日，某交易所分别为两家不同机构的HBAR ETF提交了申请文件。

Hedera被视为加密货币黑马。市场对Hedera的期待主要来自于现货HBAR ETF可能上线。一家欧洲基金已向欧洲交易所提交了实物质押产品的申请，同时美国本土也出现了现货HBAR ETF的申请，进一步提升了市场预期。

AXL (Axelar)

3月6日，一家资本公司为其AXL ETF提交了申请文件。

此外，一位前知名交易平台法律主管加入了Axelar的新机构顾问委员会，该项目专注于监管协调和机构采用。

这个ETF基金将为机构投资者提供对区块链互联技术的投资机会，连接多个Web3生态系统。

APT (Aptos)

3月6日，一家资产管理公司正式向监管机构提交了Aptos ETF的注册申请，迈出了在美国市场推出Aptos ETF的第一步。

Aptos与主要资产管理公司共同寻求推出美国上市的ETF，使其成为全球少数达成此里程碑的加密协议之一。

在此之前，该公司已于2024年11月在瑞士证券交易所推出了Aptos质押ETP。

以太坊ETF上市后的表现

以太坊ETF于去年7月23日正式登陆美国资本市场，当时以太坊价格约为3200美元。数据显示，以太坊ETF上线半年来的净流入为27.6亿美元，相当于华尔街购买了接近1%的以太坊总量。然而，目前以太坊价格已下跌至2300美元左右。

这一方面是因为某机构不断出售以太坊ETF，成为市场最大卖方，阻碍了以太坊的上涨；另一方面，以太坊受大户抛售的影响比比特币更为严重，目前仍在消化潜在的抛压。

不过，一些机构投资者仍在持续增持以太坊。ETF的净流入和某些机构的不断买入，反映了在政策日益开放的环境下，长期投资者对以太坊的信心。

由此推测，如果上述山寨币ETF在2025年获批，尽管这些ETF会成为传统资金的流入渠道，但并不意味着这些代币会出现大幅上涨。

新政府下的加密ETF 2.0

纵观加密ETF的发展历程，不难看出今年新政府上台后对整个市场的重大利好。分析师指出，在选举结果确定前，除莱特币外，其他资产的ETF批准概率都低于5%。预计随着申请进入审批流程，监管机构的决策期限临近，加密货币ETF的批准概率将持续上升。

对加密市场的影响

分析师预计监管机构将在今年10月对提议的山寨币ETF做出决定。如果山寨币ETF相继获批，未来各项利好可能会持续吸引更多保守和机构投资者参与，从而改变市场的投资者结构。在这种政策环境下，加密市场可能会经历流动性增强、价格上涨和投资者结构的变化。更多ETF产品的通过，也会为加密市场带来更多资金，增强市场流动性，从而降低价格波动。

此外，由于监管套利的存在，美国推出的ETF可能会直接引起其他国家和地区的效仿。这种效仿可能会在不同程度上推动全球范围内的加密货币普及，尤其是在监管较为宽松的地区，加密货币的采用会迎来更加迅猛的增长。全球范围内的政策趋同不仅能有效降低跨境交易的合规成本，还能进一步消除投资者对法律风险的担忧，进而促进更多机构和个人的参与。这一趋势可能会加速加密货币从边缘资产到主流金融工具的转变，推动其在全球经济中的地位不断上升。

随着新政府进一步支持加密行业，美国各州逐步引入"战略比特币储备"立法，加之国会可能有机会通过加密货币相关法案。一旦立法通过，加密货币或许将有望成为既不属于证券、也不属于商品的新型资产类别，这将对加密市场具有划时代的意义。

未来可能申请ETF的山寨币

随着新政府继续为加密监管松绑，2025年有可能迎来山寨币ETF的申请高峰。已有机构预测，加密货币ETF的需求激增将使其在北美的总资产超过贵金属ETF，成为快速增长的15万亿美元ETF行业中仅次于股票和债券的第三大资产类别。

特别是对于美国本土高度相关的山寨币，更有可能受到青睐。例如，ONDO（Ondo Finance）作为锚定美债等现实资产的RWA赛道代表，可能率先获得挂钩代币化国债的ETF审批资格，甚至成为传统机构配置加密资产的核心标的。如果FIT21法案于年内通过，确立"去中心化协议豁免证券法"原则，UNI（Uniswap）、MKR（MakerDAO）、AAVE（Aave）等美国主流DeFi代币或加速融入传统金融体系。