Labubu的兴衰：从玩具热潮到加密货币泡沫

泡泡玛特旗下的知名玩具品牌Labubu在2024年迎来了爆发性增长，公司股价涨幅超过200%，市值突破3500亿港元。截至去年底，该公司在中国内地拥有401家门店，港澳台及海外门店130家，业务遍及30多个国家和地区，其中海外营收占比超过38%。然而，与之相关的同名加密货币LABUBU却未能延续这股热潮，目前市值已跌至2789万美元，24小时跌幅高达20.4%。

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Labubu的起源与发展

Labubu是一款外形独特的精灵角色玩具，具有圆润的毛茸茸身体、大眼睛、尖耳朵和九颗尖牙，呈现出俏皮又略带凶悍的形象。这一角色由在香港出生、荷兰长大的艺术家龙家昇设计，灵感来自北欧民间传说与神话。

Labubu于2015年首次亮相，2019年与泡泡玛特合作后迅速走红。2024年上半年，Labubu所属的《The Monsters》系列创造了63亿人民币的销售额。2025年4月，第三代Labubu搪胶毛绒产品在全球多地引发抢购热潮。同年5月，加密货币LABUBU应运而生，短暂掀起一波炒作热潮。

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Labubu走红的原因

1. 独特的销售模式：Labubu采用盲盒销售方式，增加了购买的刺激性和不确定性，吸引消费者反复购买以获得稀有款式。

2. 优秀的文创IP：Labubu成功跨越文化壁垒，同时受到亚洲文化和西方流行文化的认可。

3. 产业链支持：中国完善的产业链和成熟的产业生态为Labubu的生产和推广提供了有力支持。

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加密货币市场的泡沫与崩溃

尽管Labubu实体玩具取得了巨大成功，但其同名加密货币LABUBU却未能逃脱Meme币的宿命。类似的案例还有胖企鹅（Pudgy Penguins）、无聊猿（BAYC）和CryptoPunks等。

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胖企鹅在NFT和实体玩具领域都取得了不俗成绩，其Meme币PENGU曾在2025年1月创下0.0428美元的历史高点，但仅半年时间就暴跌78%。无聊猿和CryptoPunks等纯数字资产项目也经历了类似的价格暴跌。

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这些案例表明，无论是有实体产品支撑的项目，还是纯数字资产，都难以抵挡加密货币市场的投机性和波动性。LABUBU的快速上涨和随后的暴跌正是这种高投机性和缺乏实际价值支撑的结果。

尽管实体玩具行业可能继续蓬勃发展，但与之相关的加密货币项目往往难以维持长期价值。这种"因投机而生、因价值泡沫破裂消亡"的现象，再次印证了Meme币市场的本质特征。

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