Web3生态的未来:从基础设施到创新应用

近期,业内对以太坊生态的失望情绪明显上升。这主要源于当前周期内以太坊生态项目在二级市场的表现不及预期,反映了整体山寨币市场的低迷状态。

造成这一现象的主要因素包括:

1. 增量资金匮乏

本轮周期的增量资金主要集中在比特币ETF上。截至8月底,比特币现货ETF累计净流入178.5亿美元,而以太坊现货ETF仍处于净流出状态。这些资金仅流向比特币,对其他加密货币几乎没有溢出效应。

2. 存量资金对以太坊生态兴趣减弱

加密货币交易所内部的存量资金博弈呈现"互不接盘"的态势。不同地区和群体对各自关注的生态系统和叙事缺乏共鸣,导致以太坊生态项目在二级市场表现尤其疲软。

3. 过度关注基础设施,应用创新不足

当前Web3领域普遍专注于基础设施建设,缺乏吸引新用户的创新应用。这部分是由于Web3的价值捕获模式倾向于"胖协议、瘦应用"。投资者更倾向于投资各种底层链和协议层项目,而非应用层创新。

Web3应用的关键特征

以太坊联合创始人Vitalik Buterin提出了理想的Web3应用应具备的两个特点:持续有用性和不牺牲去中心化等核心原则。从投资角度看,还可以增加自我造血能力和正外部性这两个特征。

Buterin特别提到了三个具体方向:去中心化交易所、去中心化稳定币和预测市场。他强调,那些吸引力仅来自临时性、不可持续收益来源的项目是不值得尊重的。

Web3应用探索分析

1. DeFi:协议价值与代币价值的脱节

去中心化金融(DeFi)是Web3中最成功的应用场景之一。尽管一些头部DeFi协议经受住了市场考验,但其代币表现并不理想。这主要是因为:

• 新兴的质押和再质押叙事分流了大量流动性
• 治理代币普遍未能有效捕获协议价值

尽管如此,DeFi协议本身仍然具备持续的实用性、正外部性,并符合Web3的基本原则。

2. 预测市场:认知技术的新前沿

预测市场被视为认知技术的圣杯,其特性与Web3理念高度契合。以Polymarket为例,其在美国总统大选期间取得了显著增长,月交易量超过4.4亿美元,月活用户突破6万。这个领域展现出巨大的市场潜力和应用前景。

3. DePIN:基础设施与应用的融合

去中心化物理基础设施网络(DePIN)不仅是基础设施创新,还可能成为未来应用的载体。从去中心化通信网络到分布式存储,再到共享交通网络,DePIN展现出广阔的应用空间和普惠性。

结语

Web3生态的突破口可能在于那些能实现大规模用户采用的创新应用。这些应用需要符合Web3的基本原则,具备持续的实用性,并最好能够自我造血并产生正外部性。通过探索和发展这些方向,Web3有望在应用层面实现真正的突破和普及。