剑指 Polymarket！Paradigm 领投 Kalshi 融资 1.85 亿美元，估值上看 20 亿

从政治选举、经济走势到外星人议题，预测市场正快速崛起成加密领域的新热点。美国合规平台 Kalshi 与去中心化代表 Polymarket 近期相继完成 1.85 亿美元与 2 亿美元的融资，成功吸引 Paradigm、Founders Fund 和红杉资本等知名机构的注意。

预测市场热度升温：Kalshi C 轮融资估值高达 20 亿美元

预测市场平台 Kalshi 昨日宣布完成 1.85 亿美元融资，估值高达 20 亿美元，由知名加密风投 Paradigm 领投，Sequoia Capital (红杉资本)、Multicoin Capital 等知名机构参投。

I’m excited to announce our $185M Series C valuing Kalshi at $2B.

The round was led by Paradigm with participation from Sequoia, Multicoin, Peng Zhao, Neo, and Bond Capital.

People choose to work at Kalshi not because of the money we’ve raised, but because of our ambition:… pic.twitter.com/OGgZSwOPvj

— Tarek Mansour (@mansourtarek_) June 25, 2025

然而几天前，竞争对手 Polymarket 才刚释出即将完成 2 亿美元的新一轮融资，估值来到 10 亿美元，由矽谷传奇投资人 Peter Thiel 的 Founders Fund 领投。两波投资不仅显示投资人对预测市场的浓厚兴趣，更预告着这类平台将从小众赌盘走向主流资本市场。

(Peter Thiel 基金领投，Polymarket 估值达十亿美元)

Kalshi CEO Tarek Mansour 表示：「此轮资金将用于扩编技术团队与强化交易体验，目前已完成与 Robinhood 和 Webull 等主流券商的经纪数据串接。」

Paradigm 创办人 Matt Huang 则强调：「预测市场让我想起十年前的加密货币，那是一个新兴的资产类别，正朝着数兆美元的规模迈进。」

合规或去中心化：Kalshi 拥抱监管、Polymarket 另辟蹊径

放眼两家平台最大的差异，不难看出是在于监管策略路线的选择。

成立于 2018 年的 Kalshi 是目前唯一获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 批准、一个联邦合规的预测市场，并于 2025 年 5 月摆脱政治预测合约的监管争议，成为美国政治预测潜在合法化的首要范例。

(Robinhood 携手 Kalshi 推出预测市场功能，聚焦政治、经济与体育)

相对而言，Polymarket 则采用去中心化设计，但美国用户也因该产品未获 CFTC 核可而无法使用。即便如此，平台用户数量仍不断成长，凭借即时且争议的议题、参与的低门槛与活跃社群，在全球市场稳步扩张。

(Polymarket 预测市场爆争议！UMA 协议巨鲸操控结果：赌输也能赢钱)

从大选到经济衰退：预测市场成最佳民调工具

恰逢去年美国总统大选，Kalshi 与 Polymarket 的用户数都在选前迎来爆发性成长，为预测市场反应选情的真实性进行了首次测试。

Kalshi 目前的赌注类别涵盖政治、经济、天气、加密货币等，其中体育合约的交易量占比高达 79%。Polymarket 则以多元话题著称，从选情预测到股价波动，乃至于到神学或神秘学议题通通都有。

这类市场也被部分金融或政治机构视为传统民调与分析的替代品，为数据团队提供更准确的结果预测。

预测市场成下个热点：监管决定战局

从 Polymarket 与 Kalshi 近期的融资消息来看，不难看出预测市场已不单单仅是下注平台，更有潜力成为民众情绪的交汇场所。未来几年，监管政策将决定哪些玩家能长期存活，哪些只能继续打擦边球。

当机构资本陆续入局、用户习惯渐渐养成，去中心化预测市场比起艰涩难懂的 DeFi，或许能走出一条更接近真实世界的大众入口。

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