花旗分析師：2025 年將大幅增長，比特幣有潛力創下新高

花旗分析師對於加密貨幣領域在 2025 年實現大幅增長持樂觀態度，認為這一增長將受到川普政府的有利政策、交易所買賣基金（ETF）的資金流入增加，以及穩定幣技術的進步所推動，比特幣有潛力創下新高（ATH）。

以 Alex Saunders 為首的花旗分析師在周五的一份報告中表示：「今年對於加密貨幣來說是強勁的一年，總市值增長了 90% 以上。」

川普任命的美國證券交易委員會（SEC）官員的親加密貨幣做法，正在為數位資產營造更有利的環境。今年比特幣創下歷史新高，受到美國現貨 ETF 批准和川普選舉勝利的提振，儘管部分資產表現優於比特幣。

市場分析師預測，比特幣和以太幣到 2025 年都將迎來重大發展，推動因素包括預期美國加密貨幣 ETF 獲批、可能建立比特幣戰略儲備等。

美國證券交易委員會（SEC）為比特幣現貨 ETF 開綠燈，這進一步提升投資者興趣和資金流入比特幣。根據 CoinDesk 的比特幣價格指數，這項批准已經展現出相當大的影響力，自去年以來比特幣價格翻了一番以上。分析師表示，「這些資金流一直是加密貨幣回報的最重要驅動力，我們預計這種情況將在 2025 年持續下去。」

對於川普連任後能夠推出對加密貨幣友好的政策的預期，也為加密貨幣市場注入了樂觀情緒。不過也有指出，美聯儲的利率政策可能會影響投資者情緒，並可能將投資者的目光從比特幣等風險資產轉移。

分析師表示，在今年的漲勢中，比特幣將為多元資產投資組合帶來增值。儘管如此，它仍然是一種不穩定的風險資產，超過 3% 的配置佔投資組合總風險的 10% 或更多。因此，花旗分析師表示，加密貨幣回報的定價需要比股票的預期回報高出幾個百分點，才能證明 1% 的投資組合配置是合理的，「如果投資組合配置為 5%，那麼業績一定是兩位數。」

此外，分析師表示，穩定幣的持續發行將有助於創造一個更健康的加密貨幣市場，川普當選後，該產業的熱情重新燃起，穩定幣的發行也得到了提振。穩定幣的目的是隨著時間的推移保持穩定的價格，這意味著只要穩定幣發行者有足夠的抵押品來實際支持，它們的波動性就比比特幣等加密貨幣小。

分析師表示，穩定幣領域的創新、合作夥伴關係和新進入者對 Tether 的主導地位可能構成了風險，但「這些發展可能有助於穩定幣繼續引領去中心化金融的發展」，「我們在很大程度上認為穩定幣市場多元化是積極的，因為它將減少特定發行人帶來系統性風險的可能性」。

最後，隨著川普上任，監管將成為明年的主要主題。即將上任的美國總統已任命幾位支持加密貨幣的候選人進入內閣。儘管業界普遍預期監管會更寬鬆，但目前實際的政策仍不清楚。分析師表示，結果可能是從執法監管轉向更基於立法的方式，「與其說是鬆綁監管，不如說是消除了不利因素。」

整體市場展望

預計加密貨幣領域將會受到多種因素推動而實現大幅增長，包括美國加密貨幣 ETF 獲批、比特幣戰略儲備、穩定幣創新等。這些發展預計將使加密貨幣變得更加主流，並提升投資者信心。花旗分析師認為，加密貨幣市場在 2025 年將會經歷顯著增長，比特幣和以太幣都有望達到新的歷史高點。不過，投資者必須對這些高度波動資產所帶來的風險保持警覺。

推動加密貨幣增長的關鍵因素包括：

美國現貨 ETF 的批准，顯著提升了投資者興趣和資金流入比特幣，助推其價格飆升。

加密貨幣在多元資產投資組合中佔有一席之地，投資組合配置也將是未來回報的關鍵。

川普任命的官員，包括提名保羅·阿特金斯（Paul Atkins）出任新任 SEC 主席，預計將導致監管放鬆，這可能推動加密貨幣的更廣泛應用。

穩定幣的創新也預計將在加密貨幣市場的增長中發揮關鍵作用，為投資者提供更穩定的替代方案。

當前的宏觀環境以央行降息和其他支持經濟增長的政策為特徵，預計將繼續支持風險交易，直到 2025 年第一季度。

美國政府可能建立比特幣戰略儲備，進一步推升比特幣價格，並提升其主流接受度。

花旗分析師表示，如果美國政府能夠實施比特幣戰略儲備，可能會進一步推升比特幣價格。一些預測指出，比特幣在 2025 年有可能達到 18 萬到 20 萬美元，甚至有些人預測如果設立這樣的儲備，價格有可能達到 50 萬美元。

對於以太幣的預測方面，市場上其他分析師亦表示，預見到 2025 年將會有一個寬廣的交易區間，最低價可能在 2,666 美元附近，最高價可能在 5,501 美元附近，預計平均價在 3,906.18 美元，顯示出相較於 2024 年有增長潛力。

以太幣的增長也預計將受到生態系統擴張和比特幣創下歷史新高的推動，這些因素合併可能會推升以太幣價格，若有利條件持續存在，最終可能會達到 5,888 美元。在 2024 年，以太幣的阻力位在 3,966.75 美元，支撐位在 3,098.08 美元。預計 2025 年的支撐價在 3,174.56 美元，阻力價在 4,872.09 美元。

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