美債高收益vs實物資產上鏈 RWA成傳統與加密市場新橋梁

近期美國10年期國債收益率連續三天突破4%大關，高收益率使傳統市場的固定收益投資變得更具吸引力。這可能導致部分加密市場的機構資金流向傳統市場，以尋求更穩定的回報。

與此同時，實物資產(RWA)賽道的發展有機會吸引傳統市場的增量用戶，並提升整體流動性。通過將傳統資產上鏈並代幣化，RWA能爲傳統市場參與者提供更便捷的投資方式，並爲他們開闢加密市場的參與渠道。這種雙向流動性可以增加市場的整體流動性，促進資本的更有效配置。

RWA代幣的引入爲傳統市場和加密市場之間搭建了更多流動性橋梁。傳統市場參與者可以通過RWA代幣參與加密市場，加密市場參與者也可以通過RWA代幣進入傳統市場。這種跨市場的流動性增加有助於提高市場效率，吸引更多投資者和交易者。

在基礎設施方面，去中心化金融(DeFi)基於區塊鏈技術構建，提供了一系列金融服務，如借貸、交易和流動性挖礦等。RWA代幣作爲傳統資產在DeFi中的代表，可以爲DeFi用戶提供更多種類的資產選擇，並與DeFi生態系統進行無縫集成。這使得RWA在DeFi領域具有潛力，並吸引了更多關注。

投資者通常希望通過分散投資和資產多樣化來降低風險。RWA代幣提供了一種將傳統資產與加密市場相結合的方式，使投資者能夠通過一個平台獲取多種資產的投資機會。這種資產多樣化的需求可能促使投資者對RWA產生興趣，並將其作爲投資組合的一部分。

在借貸協議方面，有三個主要的平台值得關注：

Maple成立於2019年，由傳統金融銀行家和信貸投資專業人士共同領導。它旨在改善傳統資本市場，爲信貸專家運營鏈上借貸業務提供基礎設施，並連接機構貸款人和借款人。Maple通過將行業合規標準和盡職調查與智能合約和區塊鏈技術實現的透明、無摩擦的借貸相結合。其鏈上業務主要提供USDC和wETH的借貸，今年四月該平台宣布計劃推出一個投資美國國債的鏈上借貸池。

TrueFi由TrustToken團隊開發和管理，強調透明度和信用度，通過引入去中心化自治組織來管理貸款審批和風險評估等決策。自2020年11月正式推出以來，TrueFi已經向超過30個借款人發放超過17億美元的貸款，借款人主要包括金融科技企業、信貸基金和加密貨幣機構。

Clearpool是一個去中心化金融生態系統，爲合格機構引入無抵押貸款的借貸協議。機構可以通過單一借款人池籌集短期資金，同時DeFi出借方可以根據市場推導的利率獲取低風險回報。截至目前，Clearpool的無需許可池放貸總額累計達3.28億美元，平均收益率爲10.24%。

除了加密市場原生的借貸協議，我們也可以從傳統金融市場角度來拓展新的敘事和相關產品。結構性存款產品在傳統金融市場中是一種常見的投資工具，通常由銀行或金融機構提供。這種產品結合了固定收益和衍生品等金融工具，以提供一定的回報，並在一定程度上控制風險。加密市場中的"雙幣理財"，就是結構性存款的一種形式。

結構性存款有兩大要素：掛鉤標的和產品結構。掛鉤標的可以是匯率、利率、指數、ETF、股票、基金、大宗商品等。不同的產品結構適用於不同的市場情況，如漲、下跌、區間震蕩波動等行情。

加密貨幣市場通常具有較高的波動性和風險。結構性存款產品可能提供一些對沖風險的機制，如衍生品合約。這些產品可以用於降低加密貨幣機構在市場波動時的風險敞口，並提供更穩定的回報。因此，在RWA的助力之下，一些專業投資者或機構可能會傾向於選擇結構性存款這類在傳統金融市場較爲成熟的產品。

總的來說，RWA熱度的上升代表着加密貨幣市場和傳統金融市場之間的融合趨勢。這種融合不僅爲投資者提供了更多的投資選擇和多樣化的資產組合，也將爲整個市場帶來更高的流動性和效率。