Babylon第二階段質押：12億美元資金湧入，誰還在熱衷BTC質押？

近日，比特幣質押協議Babylon完成了第二階段（Cap-2）質押。盡管質押僅持續10個區塊，但吸引了近2.3萬枚BTC參與。然而，與第一階段相比，本次質押的社區熱度和鏈上手續費明顯降低。究其原因，主要有以下幾點：

Cap-2階段質押爲何顯得平靜？

1. 質押規則調整

Cap-2採用了"限時不限量"的質押機制，爲期10個區塊。同時，單筆質押上限從0.05BTC提升至500BTC。這一變化極大地緩解了用戶的緊迫感，也更適合機構和再質押項目的需求。

2. 質押積分稀釋

Cap-2每區塊產生的積分增至10000點，但由於總質押量大幅增加，導致單位BTC獲得的積分被嚴重稀釋。這在一定程度上影響了用戶參與的積極性。

3. 機構和項目方主導

數據顯示，Cap-2中再質押項目所佔比例已接近90%，原生質押者比例可能不足10%。質押主力已明顯轉向機構和再質押項目，普通用戶參與度降低。

主要再質押協議表現

根據統計，七大主流Babylon再質押協議在Cap-2中的總質押份額約爲90%。其中，Lombard表現最爲突出，質押了7166枚BTC，佔Cap-2總量的31.66%。值得注意的是，Solv、Chakra和pSTAKE的平台質押率均達到100%。

再質押協議引發的思考

盡管再質押協議爲用戶提供了便利和額外收益，但也引發了一些關於安全性的擔憂。這些協議充當了用戶與Babylon之間的"質押中介"，可能與Babylon強調的無需信任和BTC自托管理念相悖。

此前，Bedrock遭遇攻擊造成約200萬美元損失的事件，更是引發了用戶對再質押協議安全性的質疑。如果再質押協議的安全問題得不到妥善解決，或原生質押比例持續走低，可能會影響Babylon生態的長遠發展。

在追求收益和便利的同時，如何平衡安全性考量，成爲Babylon生態面臨的重要課題。未來，再質押協議的安全升級和原生質押比例的提升，或將成爲決定Babylon能否真正釋放BTC潛力的關鍵因素。