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#美联储货币政策# 回顧過去四十多年的联准会貨幣政策史,不難發現一個有趣的循環規律:每當政策收緊到一定程度,市場和政界就會出現強烈反對聲音。80年代初沃爾克大幅加息時如此,2018年鲍尔加息縮表時亦是如此。如今,川普再次對鲍尔發起猛烈抨擊,稱其"固執"、"應該立即降息",這與當年他任內對鲍尔的批評如出一轍。
然而,從長遠來看,貨幣政策的獨立性對經濟發展至關重要。短期政治壓力常常與長期經濟健康相悖。鲍尔能否抵御壓力,堅持以數據爲導向的決策,將是考驗他能力的關鍵時刻。歷史表明,那些能在壓力下保持獨立判斷的央行行長,往往能爲經濟帶來長期穩定。
不過,政策制定者也需警惕過度緊縮帶來的風險。1929年大蕭條前夕,联准会的政策過於僵化就釀成了嚴重後果。因此,在堅持獨立性的同時,保持適度靈活性、及時調整政策也很重要。當前通脹趨緩,經濟增長放緩,適度放松政策或許正當其時。
總的來說,貨幣政策的藝術在於在短期壓力和長期目標之間尋求平衡。鲍尔面臨的挑戰,與歷史上許多前輩並無二致。他的決策將如何影響經濟走向?讓我們拭目以待。