NFT的終章與重啓：從泡沫破滅到潛在復興

一、NFT熱潮的消退

NFT市場的最後一波熱潮隨着Pudgy Penguins的代幣發行而結束，Doodles在Solana上的代幣發行也僅引起了微弱反響。Yuga Labs繼續削減其業務，甚至涉及到了其核心IP Cryptopunks。在NFT最後一輪復蘇浪潮中崛起的比特幣NFT項目也幾乎歸零，這些曾經令人瘋狂的敘事已經淪爲過往雲煙，不再受到關注。

10,000個PFP（頭像）NFT項目曾經有着美好願景：一個規模適中的社區助力一個自下而上的IP項目走向世界，這與傳統IP項目先投入巨資做內容的模式截然不同。傳統IP如迪士尼旗下的漫威宇宙、星球大戰等，往往需要多年積累和巨額投資，才能深入人心並最終成爲金礦。

相比之下，NFT的準入門檻極低，IP創建和資產化速度極快。創作者只需支付少量Gas費用就能在Opensea上出售作品，無需畫廊、玩具公司或專業團隊，一個新IP、新藝術家就此誕生。

然而，隨着BAYC的"瘋狂套娃"和Azuki災難性的子系列Elemental發售，NFT的定位逐漸明晰：它更像是一種帶有會員福利的昂貴奢侈品，而非股權或投資。項目方希望持有者不斷購買子系列，以支持其後續IP開發，但這種做法不斷消耗原始系列持有者的利益，社區矛盾日益加劇。美好幻想隨着地板價下跌而破滅，留下的只有各種爭議。

二、現實世界的IP運營模式

如果將NFT視爲Z世代的奢侈潮玩，其興衰原因就更加明確。在快餐文化盛行的時代，缺乏內容支撐並非致命缺陷，僅憑外形就能迅速吸引買家。現實世界中，Bearbrick（積木熊）、B.Duck小黃鴨、Molly等知名潮玩同樣缺乏深厚內容支撐，卻憑藉獨特外形風靡一時。

然而，沒有內容作爲價值內核的IP隨時可能過時。受限於加密貨幣圈的文化和NFT項目的低成功率，項目方往往圍繞單一IP不斷推出衍生品。但現實是，在內核形成之前，熱潮就已經過去了。

相比之下，某知名潮玩公司提供了一種不同的答案。該公司起源於北京的一家小店，通過代理Sonny Angel實現了轉型。當版權方收回獨家代理權後，公司開始打造自有IP。2016年，公司與香港設計師合作推出首個自主潮玩系列Molly，迅速風靡全國。通過盲盒玩法刺激消費者的購買欲，公司開始了快速增長。

這種結合日式扭蛋與高端潮玩的模式，在NFT熱潮中也很常見。藝術家設計基本元素，項目方組合成系列圖片銷售和運營。NFT首發通常也採用盲盒形式，項目方會展示各種稀有組合吸引買家。

然而，爲何數萬個NFT項目普遍失敗，而這家公司卻迎來第二春？關鍵在於，該公司並未依賴單一IP，而是打造了一整面IP牆。目前，公司擁有12個自有IP、25個獨家IP，以及超過50個非獨家聯名IP。

人的喜好總是變化無常，單一IP的生命週期有限。但如果手中掌握數百個選擇，情況就大不相同。如今，該公司的某個IP在歐美和東南亞爆紅，其週邊玩偶的保值能力堪稱"塑料茅臺"。Yuga Labs的理想最終在Web2中實現，這並非偶然。

我們需要重新思考IP運營的本質，以及NFT項目的發展路徑。爲什麼這家公司能在缺乏內容支撐的情況下取得如此高度？

三、Pudgy Penguins的務實之路

Pudgy Penguins的成功在於務實。NFT技術本身難以形成顯著差異，無論鑄造過程設計多麼巧妙，最終呈現的仍是一張JPG圖片。NFT真正的挑戰在於IP的落地，這與制作10,000個PFP的難度相比，差距達到數百倍。一些項目想要打造元宇宙或制作動漫，這些想法很酷，但成本動輒上億，最終只能向社區尋求資金支持。

在這個極度壓縮的世界裏，人們都急於求成。持有者想要快速獲利，項目方希望一步登天。很少有藍籌項目願意腳踏實地，最終往往是越急躁摔得越慘。Pudgy Penguins的原團隊也曾如此浮躁，在聲譽受損後低價出售了項目。

直到遇到新東家Luca Netz，Pudgy Penguins才找到正確方向。這位有着多年實體營銷經驗的經營者，將項目拉回了應有的高度。Luca Netz真正在打造一個品牌，爲NFT持有者經營一家公司。從營銷到毛絨玩具再到未來的遊戲，Pudgy Penguins的每一步都踏實穩健，公司能夠盈利，持有者也能受益。這一切並無特別之處，只是在做應該做的事。事實證明，自下而上的IP模式在Web3中是可行的，只是願意放下身段的項目方太少。

四、未來路徑

成功的路徑簡單卻又艱難。PFP項目的下一階段發展需要突破加密貨幣圈固有的思維框架。要成爲下一個Web3版的迪士尼，需要大量積累。NFT的稀缺性是否在走向大衆化的過程中起了反作用，這是值得探討的問題。如果將NFT定義爲潮玩消費品，那麼10,000個的規模可能過於局限；如果將其定義爲Web3特有的資產與融資方式，那麼IP最終還是需要轉化爲實體消費品來兌現對社區的承諾，而不是推出一系列奇怪的子系列。

基於加密貨幣圈的特殊文化和NFT自身的屬性，長期專注於單一IP的做法可能難以爲繼。如何在現有PFP基礎上進行創新？如何將單一項目擴展爲IP工廠？這可能需要我們接受一些新理念，引入更多技術和玩法。

五、代幣發行的意義

NFT項目發行代幣的意義仍不明確。這種做法更像是上位者對下位者的剝削，也是對原始NFT價值的稀釋。它可能只是項目尋求一種快速流動性退出的方式。

從APE到DOOD，這些代幣無一例外都像是空氣幣的變種。它們通常賦予持有者質押獲得鏈上交易分紅、元宇宙道具購買權、治理權等功能。理想情況下，這應該形成持有者、質押者、開發者三方的良性循環。但現實情況是，它們更像是一種空氣，陷入NFT價格下跌、挖礦收益下跌、代幣價格下跌的惡性循環。

對於原始NFT持有者而言，雖然代幣分散了一些分紅和權益，但他們通常會在代幣生成事件（TGE）時獲得大量空投，因此很少有人抱怨。然而從長期來看，這確實是一種稀釋，某些項目的分配方式更是赤裸裸的掠奪。

短期熱度固然重要，但項目的長期生存更爲關鍵。不要讓代幣發行成爲項目的終點站。

結語

在這個快節奏、多巴胺驅動的時代，我們目睹了許多Web2新興IP的崛起。理論上，NFT在這個時代應該有良好的發展，因爲它具有許多不可替代的特性。四年前，我曾將其視爲"賽博茅臺"，但現實卻演變成了"賽博鬱金香"。雖然願意重建廢墟的人寥寥無幾，但我相信在廢墟之下一定潛藏着下一個爆款IP的種子。