加密市場波動劇烈，多重因素影響未來走勢

七月的加密市場未能如期反彈，反而遭遇了一波大跌。多重負面因素疊加，導致比特幣價格下探，整個市場全面下滑。盡管如此，一些積極因素仍給市場注入了希望，不少觀察者認爲加密市場可能在2024年第四季度迎來轉機。

當前市場面臨的主要壓力

Mt. Gox賠償引發拋售潮

Mt. Gox事件的賠償問題引發了市場恐慌。超過14萬枚BTC和BCH的潛在拋售壓力，曾在6月底導致BTC價格跌至60000美元附近。7月初賠付正式開始後，BTC更是跌破了60000美元的關鍵支撐位。

這一過程中，BTC礦工出現了投降跡象。歷史經驗表明，這通常意味着價格可能已經觸底。有分析認爲，市場參與者可能低估了BTC價格下跌的嚴重性。當前市場槓杆水平接近歷史高位，但區間時間較長，尚未出現極端洗盤。

一些觀點認爲，BTC可能會出現更大幅度的回調，甚至可能跌至4萬美元區間。這樣的回調可能對市場造成較大衝擊，需要幾個月的震蕩期才能恢復上行趨勢。

德國政府拋售加劇市場壓力

德國政府近期將其持有的超過1萬枚比特幣分批轉移至交易所，導致比特幣價格一度跌破55000美元。數據顯示，德國政府的拋售計劃已經完成近一半，其比特幣持有量從接近50000枚減少至27461枚。

盡管市場下跌，但數據顯示上周數字資產投資產品仍有大量資金流入，達到4.41億美元。其中，比特幣投資產品佔據了最大份額，達90%。從地區來看，流入資金主要來自美國，而德國則出現資金流出。

礦工面臨生存挑戰

比特幣價格下跌給礦工帶來了巨大壓力。調查顯示，當比特幣價格跌至5.4萬美元時，只有少數高效率礦機才能盈利。爲應對減半後的現金流問題，礦企持續拋售比特幣，6月就有3萬枚比特幣進入市場。

幸運的是，隨着中小型礦場逐漸停工，比特幣挖礦難度開始下降，礦工的拋售壓力有所緩解。數據顯示，6月底礦企場外交易量已明顯減少，拋壓有所緩解。

值得關注的積極因素

FTX還款計劃或推動市場漲

FTX的還款計劃可能成爲市場重要利好。根據計劃，FTX預計可分配的財產總值在145億至163億美元之間，超過其欠債。一旦獲得批準，FTX將在2024年第四季度至2025年第一季度向債權人償還。

有分析認爲，考慮到大多數FTX客戶是加密貨幣愛好者，這筆高達160億美元的資金很可能流入加密市場，成爲推動價格漲的重要因素。

降息預期升溫

联准会的利率政策對比特幣價格影響重大。盡管联准会主席表示降息時機尚未確定，但最新經濟數據顯示經濟增長放緩，市場對降息預期升溫。根據觀察工具顯示，市場預計联准会在9月降息的概率已上升至73.6%。

新會計準則即將生效

美國財務會計準則委員會公布的加密貨幣會計規則將於2024年底後生效。這意味着持有比特幣或以太坊的公司將能夠按公允價值記錄其幣值變動。這一變化有望推動加密市場進一步合規化，並吸引更多主流金融市場資金。

歷次減半後比特幣價格走勢回顧

比特幣歷次減半後的價格走勢各不相同。第二次減半(2016年)後，比特幣經歷短暫回調後開始長期漲。第三次減半(2020年)後，市場經歷了長達3個月的震蕩期才開始上行。

當前市場普遍預期減半後比特幣會漲，但實際情況如何還需進一步觀察。無論未來行情如何，投資者應保持警惕，根據市場變化及時調整策略。