🚨 美國財政部剛剛將其第三季度借款估計提高到1.007萬億 — 比四月的預測增加了4530億美元。



爲什麼?
起始現金減少,淨流入低於預期。
在第四季度預計再增加5900億美元,我們在2025年下半年僅新增債務就超過1.6萬億美元。

相比之下,第二季度的借款僅爲650億美元——由於現金管理嚴格,遠低於預期。

這是什麼意思?

美國正進入年末快速再槓杆化的階段。
更高的發行量 = 對收益率的上行壓力。
那麼對於加密市場呢?流動性動態將比利率指引更爲重要。

忽略匯率。關注資產負債表。
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