香港穩定幣監管新進展：從沙盒到條例

近日，香港立法會正式通過《穩定幣條例》，標志着香港成爲全球首個爲法幣抵押型穩定幣建立全面監管框架的司法管轄區。該條例預計將於今年內正式生效，爲香港穩定幣市場的發展奠定了法律基礎。

條例明確定義了穩定幣爲以法定貨幣爲錨定資產的代幣。根據規定，在香港發行穩定幣、在境內外發行錨定港元的穩定幣，以及向香港公衆積極推廣穩定幣等活動都需要獲得牌照。

穩定幣發行方必須向香港金融管理局申請牌照，最低註冊資本要求爲2500萬港元。持牌機構需要滿足四大要求：維持穩健的儲備機制、確保穩定幣持有人的贖回權利、符合反洗錢等監管要求，以及在持牌交易平台進行交易。

在立法之前，香港金融管理局已於去年推出穩定幣發行人沙盒計劃，以測試運作計劃並就監管要求進行溝通。目前已有三組參與者加入沙盒測試，包括京東集團旗下的幣鏈科技、圓幣科技子公司，以及由渣打銀行、安擬集團和香港電訊組成的聯合體。

香港大力推動穩定幣發展有其深層原因。一方面，隨着加密貨幣市場規模不斷擴大，監管顯得愈發必要。另一方面，美國近期通過的《GENIUS Act》對美元穩定幣採取了較爲寬松的政策，這在一定程度上刺激了香港加快穩定幣立法進程。

然而，港元穩定幣未來的發展仍面臨挑戰。目前加密市場中99%的穩定幣都錨定美元，港元穩定幣要想突圍，還需要創造更多的應用場景。在這方面，香港正積極布局實物資產代幣化（RWA）戰略，希望通過發展優質資產的代幣化來帶動港元穩定幣的需求。

總的來說，香港推出《穩定幣條例》體現了其在加密資產領域的開放態度和創新精神。但如何平衡監管要求與市場活力，如何推動港元穩定幣的廣泛應用，仍是香港監管機構和市場參與者需要共同探索的問題。