2025年加密市場展望:AI泡沫、OG Memes衰落與BTC主導地位

2025年加密市場將迎來重大變革。AI敘事可能成爲最大泡沫,OG Memes幣將逐漸式微,而比特幣可能繼續保持主導地位。

市場觀察

近期市場劇烈波動,主要受宏觀因素和技術面調整影響。比特幣仍是表現最佳資產,DeFi和舊Meme幣表現平平。市場興趣點未發生根本轉移,AI相關項目仍是熱點。

川普當選可能利好加密貨幣發展。他有多種方式推動行業,如任命友好官員等。不過政客履行承諾的可能性仍存疑。

AI泡沫

AI可能成爲2025年最大敘事,甚至實現通用人工智能(AGI)。目前AI基本面強勁,但人類容易對新興事物過度興奮,導致市場週期性波動。AI大泡沫幾乎不可避免。

加密AI項目是普通投資者參與AI敘事的主要渠道。目前Agentic板塊市值約100億美元,整個加密AI市場約500億美元,未來有望持續增長。

OG Memes的衰落

AI本質上是比WIF更大的Meme,更容易講故事和引發興奮。2025年加密市場大部分資金可能轉向AI。AI代理Meme某種程度上優於傳統Meme。

市場對傳統Meme已感到厭倦,更傾向於至少有一些實際價值的項目。DOGE可能是評估整體Meme幣市場的好基準。除少數達到逃逸速度的項目外,長期來看缺乏實際業務支撐的項目難以持續。

基本面回歸

沒有長期收入故事的項目難以持續。能產生實際收入的基礎設施項目正獲得更多關注。目前Solana應用佔加密領域超50%的收入。如果年底達到80%,Solana有望超越ETH。

關鍵指標是應用產生的收入(鏈上GDP)和R值。這些客觀指標比"更多開發者"或"更去中心化"等軟性指標更重要。

市場正走向成熟,投資者開始關注有真實業務支撐、基本面合理的項目。被高估的基礎設施代幣、高FDV低流通量代幣和Meme幣正失去動力。

下一代L2和L3

L2在2024年表現不錯,總鎖倉量翻倍至400億美元。2025年可能有大型金融機構推出自己的L2,如BlackRock將代幣化證券放到L2上。

目前僅三個L2的TPS超過以太坊。預計當Mega ETH推出時可能表現不錯,但資金很可能從現有L2項目轉移。目前橋接到L2的ETH只有約2.5%。

比特幣主導地位

傳統"山寨幣季節"概念可能已過時。未來具有強勁基本面和清晰敘事的項目會有顯著表現,其他項目則表現平平。

預計2025年比特幣仍可能跑贏以太坊,特別是如果出現有利的行政命令。如果比特幣漲到125,000-150,000美元,BTC主導地位可能回到62%-63%,然後開始回落。

比特幣L2可行性

2025年比特幣L2可能成爲黑馬。未來可能出現真正的ZK L2,如Citrea或Alpen Labs等項目。這不僅提供擴容能力,還能實現可編程性,即使只有1-2%的比特幣進入L2生態,也足以讓L2的TVL翻幾倍。

Starkware的Starknet可能是比特幣L2的一匹黑馬。如果OP_CAT通過,他們就可以開始向比特幣提交證明。即使只有2.5%的比特幣持有者使用這些服務,也相當於500億美元的市場。

未來可能出現非托管解決方案,允許比特幣持有者進行借貸等操作。比特幣L2的發展可能對以太坊造成壓力。目前約有320億美元的比特幣處於類似L2的狀態,未來這個數字有望大幅增加。