美國降息臨近，以太坊迎來重要裏程碑，市場情緒逐步恢復

近期公布的美國經濟數據緩解了市場的擔憂。當前市場預期9月降息的可能性高達100%。美股正按預期進行風格轉換，大型科技股集中持股現象正在瓦解，小型股票和非科技板塊迎來了機遇。7月加密貨幣市場受情緒影響較大，但目前已趨於穩定。以太坊現貨ETF開始交易，雖然灰度的拋售暫時給價格帶來壓力，但由於拋售速度較快，這種壓力可能不會持續太久。

7月25日，美國公布2024年第二季度GDP環比年率增長2.8%，高於預期的2.0%。PCE價格指數二季度增長2.6%，低於一季度的3.4%。联准会密切關注的核心PCE價格指數增長2.9%，也低於前值3.7%。然而，市場對這些數據似乎並不完全認同。數據公布當天，美股出現劇烈波動，顯示市場對經濟前景存在分歧。

一些投資者質疑美國官方發布的經濟數據的準確性。勞工部在公布最新非農就業數據的同時，大幅下調了前幾個月的數據。這種做法引發了市場的猜測和懷疑，認爲經濟數據可能被用作政策調控的工具。

長期加息已對美國經濟造成顯著影響。市場普遍認爲，一些經濟數據可能是爲了營造降息的合理性。目前數據顯示，9月開始降息的概率高達100%。

這種極端預期表明市場已開始爲降息週期重新定價各類資產。美國10年期國債收益率整體呈下降趨勢，資金從加息週期的避險情緒開始轉變，爲降息週期中的資產重新定價。

觀察羅素2000小型股指數與納斯達克綜合指數近期走勢，可以發現有趣的現象：7月11日納斯達克見頂之時，恰是羅素2000開始漲之日。這一天美國公布了最新CPI數據，市場敏銳地捕捉到通脹緩和的信號，普遍認爲9月可以開始降息。資金迅速從大型股撤出，開始湧入小型股。

降息週期中，流動性的增加會提高市場的投機性。相比大型股，小型股具有更高的波動性，更適合投機。因此，這種從大型股向小型股的風格轉變是合理的。

目前美股"明星七姐妹"中，特斯拉和Alphabet已公布第二季度財報。特斯拉業績不及預期，而Alphabet整體表現超出預期，但YouTube廣告和營收未達預期。這兩家公司的表現加劇了市場對"明星七姐妹"整體盈利狀況的擔憂。

如果AI概念僅有英偉達一家公司受益，而其他公司表現不佳，疊加投資風格轉換，美股可能面臨更多調整。關注蘋果、微軟和英偉達的後續表現，如果能超預期，加上降息帶來的整體流動性，美股的整體收益或許還能持續。

7月加密貨幣市場因多重因素出現大幅波動。比特幣價格最低跌破54000美元，隨後突破7萬美元，月底回落至66000美元附近。近期比特幣波動率指數達到較高水平，顯示市場處於多空雙方勢均力敵的階段。

月初的大跌主要源於情緒性拋售。川普在某加密貨幣會議上的講話引發市場短暫波動，但最終影響有限。市場對川普言論的可行性及其長期影響存在分歧，可能也高估了川普當選總統的概率。

7月23日，以太坊首輪公開發售十周年紀念日，以太坊現貨ETF開始交易。然而，市場表現平淡：開盤首日淨流入超1億美元，但隨後幾天出現持續淨流出。某信托公司的產品持續大量流出，這與比特幣現貨ETF推出時的情況類似。

然而，這種情況無需過度擔憂。目前該信托公司ETF的拋盤速度很快，拋壓可能會快速減小。以太坊現貨ETF的推出速度證明了加密資產正以超預期的速度被傳統市場接納，加密資產的未來前景光明。

總體而言，7月份的市場主要由情緒主導。加密市場目前可能缺乏牛市的新敘事，加上與美股走勢的脫鉤，整體處於較爲混沌的時期，因而更容易受到情緒影響。

不過，目前市場已經基本消化了這些情緒，呈現出螺旋式上升的修復態勢，比特幣價格正朝着積極的方向發展。比特幣現貨ETF持續淨流入，反映出市場恐慌情緒並未持續，預示着更大行情可能即將到來。

盡管宏觀經濟和傳統金融市場存在不確定性，但加密資產市場展現出其獨立性和韌性，有望在多元化投資組合中發揮越來越重要的作用，爲投資者提供新的增長機會。本月比特幣價格雖然波動劇烈，但更多是受情緒影響，以比特幣現貨ETF爲代表的長期趨勢依然堅挺。以太坊現貨ETF的推出，也爲市場帶來新的活力和穩定性。加密市場的未來雖然充滿挑戰，但也充滿希望。