比特幣突破12萬美元大關，創歷史新高

比特幣（BTC）價格於7月14日強勢突破12萬美元整數關口，創下歷史新高。此輪漲中，場內活躍資金與場外增量資金形成雙重共振，"川普底"區間被突破，市場多頭情緒顯著升溫。

資金與政策共振推動行情持續上行

本週比特幣累計漲9.08%，不僅創下歷史新高，還一舉衝破自去年11月以來形成的9萬至11萬美元的震蕩整理區間。鏈上數據顯示，該區間內有超過30%的比特幣發生過轉移，長期被視爲機構建倉密集區和政策預期的定價錨點。

此次突破不僅具備技術上的意義，更在宏觀層面確立了比特幣正逐步成爲美國戰略資產的市場共識。尤其是在川普多次公開表態支持比特幣、倡議建立國家級比特幣儲備的背景下，該價格區間已演變爲一種政策訊號的象徵。一旦該區域被有效穿越，便意味着市場結構進入新的上升階段。

機構配置持續強化，ETF與主流資產共振演進

本輪行情的核心動力來自資金結構的深層變化。場內方面，大宗成交頻次明顯上升，HODLer佔比持續走高，籌碼鎖定效應增強，市場拋壓顯著減輕。同時，ETF資金持續淨流入，爲行情提供了穩固的場外支撐。根據公開數據，截至目前，比特幣相關ETF本月累積淨流入已達14.4億美元，整體管理規模突破510億美元，成爲價格穩定推升的重要驅動力。

ETF通路的成熟，也帶動了傳統機構資金的陸續入場。包括退休金、共同基金等長期資金正透過合規通道配置比特幣，進一步提升了市場的結構性穩定性，降低了波動率，並拓寬了資產的主流接受度。

技術結構穩健，趨勢延續性強

自突破10萬美元關卡以來，比特幣整體走勢保持強勁。11萬美元關卡被放量突破後，12萬美元也因成交量持續放大而被攻克，顯示出多頭主導格局的持續性。目前，相對強弱指標（RSI）雖處於相對高位，但未見明顯超買訊號，同時均線系統排列清晰，整體技術結構仍支援漲行情。

短期來看，市場仍可能出現回調，尤其需要留意部分資金獲利了結，以及地緣衝突、聯準會政策預期和美國大選等因素所帶來的不確定性。在此背景下，投資者應保持部位靈活，合理控制風險，同時持續關注中期趨勢，延續或調整節奏。

未來展望：監管推動提速，行情延續基礎更爲扎實

展望後市，隨着政策推進節奏加快，市場延續強勢的基礎愈加穩固。正在舉行的"美國加密貨幣周"成爲政策落地的重要窗口。包括穩定幣監管、監管職能劃分、限制央行數字貨幣（CBDC）等三項關鍵法案，已進入衆議院審議階段，並預計在本週內完成投票。此前，《GENIUS法案》已獲參議院高票通過，明確穩定幣1:1準備金與聯邦審計要求，爲機構資金流入與支付場景拓展提供了重要支持。

政策推進的實質進展，爲比特幣突破12萬美元提供了清晰的制度支撐，也進一步提振了市場對合規化、主流化路徑的信心。當前行情不僅是技術上的突破，更是全球資本對加密資產長期價值進行再定價的集中體現。

短期需關注政策落地節奏與市場調整波動，但中長期來看，加密資產主流化已從趨勢判斷進入兌現階段，下一輪行情的突破或許將比市場預期更早、更快到來。