以太坊與波卡質押機制對比分析

隨着以太坊上海升級即將到來，質押提取功能將成爲現實，以太坊質押和相關衍生品領域引發了廣泛關注。另一方面，波卡自2019年上線以來一直採用權益證明（PoS）機制，近期推出了多項新的質押工具。本文將從多個角度比較以太坊和波卡的質押機制及現狀，並簡要分析兩者在衍生品領域的發展情況。

質押機制

以太坊採用權益證明（PoS）機制，每個驗證人需持有32 ETH進行質押。驗證人運行一個主信標鏈節點和多個驗證者客戶端，每個客戶端對應32個ETH。這些驗證人被隨機分配到"委員會"中，負責驗證網路中的分片。以太坊2.0需要大規模的驗證人集來保證網路的可用性和有效性：每個分片至少需要111個驗證人才能運行網路，每個分片需要256個驗證人才能在一個時期內完成所有分片的終結。如果存在64個分片，則需要16384個驗證人。

波卡採用提名權益證明（NPoS）機制，包含兩個角色：運行節點的"驗證人"和提名驗證人的"提名人"。提名人無需親自運行機器，但同樣可以獲得系統獎勵。提名人還可以加入提名人池來進一步降低參與門檻和簡化操作流程。NPoS使波卡所需的驗證人集規模更小，每個平行鏈大約需要10個驗證人，如果有100條平行鏈，也只需要1000個驗證人。波卡網路目前有297個驗證人，預計在網路成熟期需要1000個驗證人，爲此推出了"驗證人千人計劃"以增加驗證人數量。

當前質押數據

截至撰寫本文時，以太坊有1644萬ETH處於質押狀態，質押率爲14.3%，有51.3萬個驗證人，質押收益率爲4.32%，考慮通脹後的收益率爲4.55%。波卡有5.92億DOT處於質押狀態，質押率爲46.4%，提名人數量爲45.5萬個，歷史質押收益率爲15.39%，扣除通脹後的收益率爲8.26%。

對於PoS鏈而言，參與質押的人數越多，質押率越高，網路就越安全。目前以太坊的質押率相對波卡和其他PoS鏈偏低，這可能是因爲當前版本下質押的ETH還無法提取。以太坊"上海"升級預計在3月份完成，屆時將支持提取質押的ETH，質押率可能會有較大提升。波卡的理想質押率爲50%，實際質押率在大部分時間維持在40%-60%之間。

鎖定期

目前在以太坊中質押的ETH還不能提取，"上海"升級完成後，用戶將可以提取質押的ETH。提取功能開啓後，ETH的質押鎖定期爲27小時，即在解押27小時後可以提取質押的ETH。

波卡的質押鎖定期爲28天，即在解押28天後可以提取質押的DOT。較長的鎖定期會增加協議的安全性，但也會因爲較低的靈活性和較高的機會成本而降低對質押者的吸引力。

質押門檻

以太坊僅支持一種原生質押方式，即自己運行驗證人。每個驗證人需要將32 ETH存入ETH2存款合約，還需要一臺全年無休的聯網專用計算機，並了解一些技術操作。

雖然以太坊協議本身不支持質押委托，但市面上有一些第三方提供節點托管服務，將節點運營工作外包給服務商。這種方式仍需存入32 ETH，適合有幣但不了解技術的人，但需要對托管商有一定程度的信任。

波卡協議原生支持四種質押方式，按照資金門檻從高到低分別是運行驗證人、直接提名、運行提名池和加入提名池，最低只需要1 DOT即可參與質押。波卡還提供"質押面板"網站，方便用戶進行質押操作。

運行驗證人需要一臺全年無休的聯網專用計算機，以及了解相關的技術操作。此外，還需要質押的DOT數量排名靠前，才有資格進入活躍驗證人集。這些DOT可以是自己質押，也可以由提名人質押。成爲活躍驗證人所需的DOT數量是動態變化的，目前至少需要約160萬DOT。

直接提名需要提名人"提名"自己信任的（最多16個）驗證人，將自己的DOT質押在驗證人下。提名人和驗證人分享同等的網路獎勵，需要向驗證人支付一定的佣金（目前平均佣金爲4.04%）。如果其提名的驗證人有掉線等惡意行爲，提名人也會被罰幣。想要獲得提名獎勵，需要達到最小綁定金額，這個金額也是動態變化的，目前需要約264 DOT。

運行提名池是最近上線的新功能，旨在進一步降低提名門檻。多個小提名人可以組成提名池，將DOT質押到提名池中，然後池子整體作爲一個提名人去提名選中的驗證人集，池子成員根據所質押的份額平攤獎勵和懲罰。運行提名池需要選擇驗證人，目前運行一個提名池需要200 DOT。

加入提名池是最簡單的質押方式，不需要自己選擇驗證人，只需1 DOT就能加入提名池獲取質押獎勵。

從質押門檻來看，相較於以太坊，波卡提供了更多原生質押選項，最低只需1個DOT就能參與質押，而且部分質押方式無需了解技術。因此不管是從資金要求還是技術要求方面來看，波卡的質押參與門檻都更低，這有利於吸引更多人參與質押，提高網路的去中心化程度和安全性。

流動性質押

由於質押有一定的鎖定期，鎖定中的資金無法被利用，流動性質押應運而生。流動性質押衍生品（LSD）讓用戶既能獲得質押獎勵，又能保持資金的流動性，從而提高了資金的利用率。

用戶將代幣質押至流動性質押協議，就能生成相應的流動衍生品代幣，這些衍生品的用途和原代幣類似，例如可以用於參與DeFi，同時又能獲取質押的獎勵。流動性質押的存在可以刺激PoS鏈經濟的活躍度，因爲它讓質押和參與DeFi這兩種獲得收益的渠道不再衝突，而是可以一舉兩得，因此流動性質押是非常重要的賽道。

可能是由於以太坊的原生質押資金目前無法提取，以太坊流動性質押佔有率很高，在2023年第一季度，所有質押的ETH中有44%都是通過流動性質押進行的。以太坊的流動性質押TVL目前已經達到100億美金，是一個非常大的市場。其中某平台佔據了以太坊流動性質押市場的絕對主導地位，市場佔有率爲73.42%，排名第二的某平台市場佔有率爲15.76%。

與以太坊流動性質押中一家獨大不同，波卡生態的流動性質押產品TVL比較平均，Moonbeam上的某平台的TVL爲1671萬美金，Acala流動性質押的TVL爲1414萬，Bifrost TVL爲1210萬美金，Parallel流動性質押的TVL爲749萬美金。這四個流動性質押協議的TVL加總起來僅僅5044萬美金，而目前有5.92億DOT正在質押中。與以太坊的情況相比，波卡的流動性質押普及率相當低，波卡生態流動性質押市場的成長潛力還非常大。另外，基於波卡平行鏈開發的流動性質押產品有一些獨特的優勢，例如易於跨鏈集成。

總的來說，在流動性質押方面，以太坊的流動性質押普及率相當高，而波卡生態流動性質押普及率較低；以太坊流動性質押市場中一家獨大，而波卡生態中還沒有優勢特別明顯的流動性質押產品。

總結

| | 以太坊 | 波卡 | |--------------|--------|------| | 質押機制 | PoS | NPoS | | 質押率 | 14.3% | 46.4% | | 經通脹調整後的質押收益率 | 4.55% | 8.26% | | 質押鎖定期 | 目前尚無法提取，開啓提取功能後爲27小時 | 28天 | | 質押門檻 | 32 ETH | 最少1 DOT | | 流動性質押 | 市場規模大，一家獨大 | 市場規模小，較分散 |

總的來說，波卡的質押率要高於以太坊，波卡提供了更多原生質押選項，參與質押的門檻更低，而以太坊的流動性質押市場發展很可觀。隨着即將到來的以太坊上海升級，已經波卡生態流動性質押的進一步普及，兩者的格局可能會有比較大的變化。