算法穩定幣或迎嚴格監管，美國衆議院擬推新法案

在Terra/UST穩定幣體系崩塌後，美國對穩定幣的監管態度趨於嚴格。近日有消息稱，美國衆議院正在醞釀一項新的穩定幣法案，其中包含對類似TerraUSD (UST)的算法穩定幣實施禁令的內容。

該法案草案明確指出，發行或創造新的"內生抵押穩定幣"將被視爲非法行爲。這一定義涵蓋了那些可以按固定貨幣價值進行轉換、贖回或回購，並依賴同一發行方的其他數字資產來維持固定價格的穩定幣。

對於"內生抵押穩定幣"的概念，業內人士解釋爲使用發行人自創的抵押品（如治理代幣）來支持穩定幣發行的機制。這種模式在牛市中可能導致抵押品價格和穩定幣數量螺旋上升，而在熊市中則可能引發清算導致的死亡螺旋，Terra/UST的失敗就是一個典型案例。

從目前的信息來看，多種類型的穩定幣可能受到此法案的影響：

1. 超額抵押類穩定幣：如以項目自身治理代幣爲抵押品的sUSD等，盡管有風控機制，但仍符合"內生抵押穩定幣"的描述。

2. 類Terra機制穩定幣：如建立在Waves區塊鏈上的USDN，其機制與Terra相似，可能面臨監管風險。

3. 部分算法穩定幣：如Frax，雖然目前抵押率較高，但其算法部分仍依賴於治理代幣FXS，可能符合法案禁令的定義。

值得注意的是，該法案草案同時爲合法發行法幣支持的穩定幣提供了渠道。銀行或信用合作社可在貨幣監理署和聯邦存款保險公司的監督下發行穩定幣。法案還指導联准会建立流程，審核非銀行發行人的申請。未經批準發行穩定幣可能面臨最高五年監禁和100萬美元罰款。

對於其他去中心化穩定幣，如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD等主要以ETH等去中心化資產爲抵押的穩定幣，目前法案中並未明確提及其合法性。

總的來說，這項法案將對去中心化穩定幣領域產生深遠影響，可能會影響到一些相對安全的項目如Frax和sUSD。同時，它爲中心化穩定幣的發展提供了明確的監管框架，可能會促使更多銀行發行自己的穩定幣。

需要強調的是，該法案目前仍處於草案階段，最早可能在下周進行討論，其內容仍有可能發生變化。從草案到最終生效還需要一定時間，業界將密切關注其發展動向。