新基建浪潮：剖析DePIN賽道的機遇與挑戰

DePIN代表去中心化物理基礎設施網路，通過代幣激勵用戶共享個人資源來建設基礎設施網路，涵蓋存儲空間、通信流量、雲計算、能源等領域。它以衆包形式將原本由中心化公司提供的基礎設施分散給全球用戶提供。

目前DePIN領域市值已達52億美元，超過預言機領域，呈持續上升趨勢。從Arweave和FIL到Helium和Render Network等，均屬於這個領域。

DePIN近期再次引發關注主要有三個原因:

1. 基礎設施建設比幾年前更加完善，爲DePIN賽道鋪平道路;

2. Messari在2022年底首次提出DePIN概念，認爲其是"未來十年加密投資最重要領域之一"，給該賽道注入新的敘事熱度;

3. 熊市環境下，人們開始探索除社交和遊戲外的Web3破圈可能性，與Web2用戶緊密相連的DePIN成爲重要選擇。

本文將從五個角度深入分析DePIN:需求背景、代幣經濟模型、行業現狀、代表性項目、優勢分析以及局限性與挑戰。

爲什麼需要DePIN?

傳統ICT行業現狀

傳統ICT行業基礎設施主要分爲:硬件、軟件、雲計算與數據存儲、通訊技術。

全球市值前十公司中有六家屬於ICT行業,佔據半壁江山。2022年全球ICT市場規模達43900億美元,數據中心、軟件近年呈增長趨勢,廣泛影響着人們生活。

傳統ICT行業的困境

1. 行業進入門檻高,限制充分競爭,導致定價被巨頭壟斷。

以雲計算和數據存儲爲例,企業需投入大量資金用於硬件購買、租賃土地部署和維護人員僱傭等。高昂成本導致只有巨頭企業參與,如AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共同市場份額接近70%。這造成定價受巨頭壟斷,高昂成本最終轉嫁給消費者。

2022年企業和個人在雲服務上支出總額達4900億美元,預計2024年超7200億美元。31%大型企業每年雲服務支出超1200萬美元,54%中小企業支出超120萬美元。60%企業表示雲成本高於預期。

2. 中心化基礎設施資源利用率低。

Flexera報告顯示,2022年公司雲預算平均32%被浪費,即三分之一資源閒置。這種資源分配不當源於對需求的高估以及對雲成本缺乏了解。

一方面巨頭壟斷導致價格過高,另一方面公司雲支出中相當一部分被浪費,使企業IT成本與利用率陷入雙重困境。這爲DePIN發展提供了機會。去中心化存儲(如FIL、Arweave)價格比中心化存儲便宜數倍;一些去中心化基礎設施採用分層計價匹配不同需求,如Render Network通過多層次定價策略高效匹配GPU供需關係。

DePIN的代幣經濟模型

DePIN核心邏輯是通過代幣激勵用戶提供資源,包括GPU算力、部署熱點、存儲空間等,爲整個網路做貢獻。

早期階段,代幣往往沒有實際價值,用戶參與提供資源類似風險投資。供給側挑選看好的項目投入資源成爲"風險礦工",通過獲取代幣數量增加和價格升值來盈利。

這種激勵方式形成飛輪效應,發展向好時形成正向循環,反之易造成撤離循環。

1. 代幣吸引供給側參與者:通過良好的代幣經濟學模型吸引早期參與者提供資源,給予代幣回報。

2. 吸引建設者和消費用戶:隨資源提供增加,開發者加入生態構建產品,同時由於價格優勢,消費者被吸引加入。

3. 形成積極反饋:消費用戶增加給供給側帶來更多收入,形成積極反饋,吸引更多參與。

在這種循環下,供給側獲得更有價值的代幣回報,需求側獲得更便宜的服務,項目代幣價值與參與者增長保持一致,隨價格上升吸引更多參與和投機,形成價值捕獲。

DePIN行業現狀

最早的DePIN項目如Helium(2013年)、Storj(2014年)、Sia(2015年)主要聚焦存儲和通信技術。

隨互聯網、物聯網和AI發展,對基礎設施要求和創新需求增加。目前DePIN項目主要集中在計算、存儲、通信技術以及數據收集與分享。

市值排名前10項目多屬於Storage和Computing領域,telecommunications領域也有不錯項目如Helium和Theta。

DePIN行業代表性項目分析

FIL & Arweave - 去中心化存儲賽道

FIL是去中心化分布式存儲網路,通過代幣激勵用戶提供存儲空間。測試網上線1個月存儲空間達4PB,目前已達24EiB。

FIL構建在FIL協議之上,支持智能合約,採用Proof of Storage共識機制。與多個知名項目和企業合作,如NFT.Storage、Shoah基金會、互聯網檔案館等。OpenSea也利用FIL存儲NFT元數據。

Arweave是去中心化永久性存儲網路,採用"Proof of Access"工作證明機制。提供永久存儲文件、創建永久個人資料和網頁等解決方案。

FIL和Arweave在存儲方式、經濟模型和共識機制等方面有明顯區別,各有優勢。

去中心化存儲相較中心化存儲價格有顯著優勢,同時具備更高安全性和抗審查性。但也面臨技術挑戰,如存儲和檢索效率、節點可靠性等問題。

Helium - 去中心化無線網路

Helium成立於2013年,是DePIN賽道先驅。通過代幣激勵用戶購買設備形成網路,解決IoT行業基建成本難以覆蓋營收的問題。

在IoT領域表現突出,採用LoRaWAN技術,適用於農業、智慧城市等場景。然而在5G市場表現不佳,面臨合規和市場天花板雙重困境。

2023年3月,Helium開始從自有Layer1區塊鏈遷移到Solana,以專注網路建設並利用Solana生態優勢。

Render Network - 去中心化計算

Render Network是去中心化GPU渲染平台,採用多層次定價策略高效匹配GPU供需。通過充分利用閒置GPU資源,爲藝術家和開發者提供更經濟的渲染服務。

Theta Network - 去中心化視頻網路

Theta Network採用基於區塊鏈的優化內容分發網路,降低視頻內容傳輸成本,提升分發效率。用戶貢獻帶寬和算力成爲Caching節點,以更接近觀看者的位置分發視頻。

DePIN的優勢

1. 從資本密集型產業轉變爲P2P/P2B模式,降低參與門檻,打破價格壟斷。

2. 閒置資源再利用,促進社會更好發展。如React Protocol將電池與電力市場連接,分享多餘電量穩定電網。

3. 消除中間商,實現金錢更高效流動。如Ketchup Republic直接將商家營銷費給到用戶,降低營銷費磨損。

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