加密貨幣市場6月回落，長期前景仍然樂觀

2024年6月，加密貨幣市場經歷了一輪回調，主要由於比特幣拋售壓力引發了投資者風險偏好的下降。盡管如此，對該資產類別的長期展望仍然保持積極。

6月傳統資產表現參差不齊，市場正在消化各種新的風險因素。一些板塊表現不佳，如美國房地產建築商、中國股市和部分工業金屬，原因包括房市降溫跡象和中國經濟再度疲軟。相比之下，全球債券、除中國外的新興市場股票和標普500指數表現相對穩健。瑞士法郎作爲國際風險上升的指標也表現良好。比特幣和以太坊分別下跌約10%，在風險調整基礎上屬於表現較差的市場板塊。

多種來源的實際和預期拋售壓力促成了比特幣在本月的下跌，並波及其他加密貨幣。主要的拋售壓力來源包括：

1. Mt Gox遺產：破產遺產的受托人宣布從2024年7月初開始償還比特幣和比特幣現金，持有價值89億美元的比特幣。

2. 德國政府：一家德國政府機構開始清算2013年沒收的比特幣，6月期間向交易所發送了近4000個比特幣。

3. 美國政府：向某交易平台存款帳戶發送了3940個比特幣，這些比特幣是從一名被定罪的毒販相關的錢包中沒收的。

4. 美國現貨比特幣ETP：6月下半月經歷了5.81億美元的淨流出。

5. 比特幣礦工：繼續減少持有量，過去30天內賣出了約1560個比特幣。

盡管短期資金流動影響了比特幣價格，但資產的基本面並未顯著改變。市場已計入今明兩年联准会進一步降息的預期，以應對消費者價格通脹的進一步緩解。此外，某些智能合約平台的採用指標顯示出持續增長，主要智能合約平台的日活躍用戶在最近幾個月中繼續增加。

現貨以太坊ETP在美國市場上市也有進一步進展。預計這些產品將在2024年第三季度開始交易，可能會支持以太坊及其生態系統內代幣的估值。

盡管比特幣和以太坊上月均下跌，但它們均優於更廣泛的加密市場。本月表現最差的市場板塊是消費者和文化加密貨幣板塊，主要由於memecoin的疲軟。包括比特幣的貨幣加密貨幣板塊和金融加密貨幣板塊表現相對較好。

值得注意的是，Toncoin（TON）在6月表現突出。TON區塊鏈集成在Telegram的安全消息應用程序中，具有利用Telegram9億月活躍用戶分布的潛力。網路的日活躍用戶數量從1月的平均27,000增長到6月的超過400,000。

盡管加密市場在6月遭遇挫折，但對今年餘下時間的估值前景仍持樂觀態度。宏觀背景總體上對加密資產類別有利，經濟增長、潛在的联准会降息以及強勁的股市都是支持因素。雖然經濟衰退可能會對加密市場造成壓力，但緩慢但積極的增長期仍然是經濟的中心情景。

此外，以太坊ETP的批準有可能讓更多投資者了解智能合約和去中心化應用的概念，從而認識到公共區塊鏈在變革數字商務方面的潛力。