联准会7月降息預期減弱，加密貨幣市場關注關鍵阻力位

市場觀察

當前市場焦點集中在联准会的利率政策上。盡管近期通脹數據有所緩解，但包括主席在內的多位联准会官員表示需要更多時間觀察，以確認物價漲不會轉變爲持續性通脹。因此，他們對7月會議降息持謹慎態度。大多數觀點傾向於今年秋季或更晚時候再考慮降息。這種不確定性源於對未來數據的依賴以及對外部因素的審慎評估。勞動力市場雖有放緩跡象，但尚未明顯疲軟，爲联准会耐心等待提供了支撐。

周四美股三大指數集體漲，科技股和銀行股領漲，標普500指數和納斯達克綜合指數接近歷史高點。同時，美債收益率全線下行，7年期國債收益率跌破4.0%，美元指數連續第四日下跌，觸及三年來最低水平。市場對联准会年內至少降息兩次的預期有所增強。

在監管方面，香港政府發布了新的數字資產發展政策宣言。該政策明確2025年實施穩定幣發牌制度，推動現實世界資產代幣化，並對代幣化ETF與基金提供稅收優惠，以吸引國際資本。通過完善監管框架、提高資產穿透性及稅收競爭力，香港正在成爲全球數字經濟的新樞紐。

比特幣價格近期從98188美元反彈近10%，但目前漲勢有所放緩。今日是今年最大規模的比特幣和以太坊期權到期日，其中比特幣期權名義價值達150億美元，最大痛點爲102,000美元；以太坊期權名義價值爲23億美元，最大痛點爲2,200美元，這可能加劇短期波動。

數據分析顯示，比特幣價格目前主要受宏觀消息驅動，在9.3萬至10萬美元區間獲得強支撐。然而，鏈上轉帳量和現貨交易量均呈下降趨勢，期貨市場的謹慎情緒也在升溫，表明市場在需求復蘇前缺乏突破新高的動能。若價格跌破該區間，可能引發更深度回調。联准会降息預期的推遲被認爲是導致比特幣價格停滯的重要原因之一。

多位分析師認爲，比特幣需突破10.8萬至11萬美元的阻力區間，並將其轉爲支撐，才能進入新的價格發現階段並實現更高目標。目前比特幣的市場價值與實現價值比率（MVRV）爲2.22，低於歷史高估值區間（3.7以上），表明仍有漲空間。如果MVRV動能增強，加上ETF資金流入的支持，比特幣價格可能突破當前11.2萬美元的高點，甚至達到16.5萬美元以上。

對於以太坊，分析指出2200美元是宏觀底部，價格需有效重返2500美元上方才能開啓更強的反彈。近期，美國聯邦住房金融局局長指示房利美、房地美接受加密貨幣作爲抵押貸款資產，推動鏈上出現"購房敘事"。與此相關的Meme代幣市值經歷了大幅波動。

關鍵數據

截至6月27日12:00 HKT：

• 比特幣：107,432美元（年初至今+14.64%），日現貨交易量209.6億美元
• 以太坊：2,439.40美元（年初至今-26.91%），日現貨交易量爲105.3億美元
• 恐貪指數：65（貪婪）
• 平均GAS：BTC：1 sat/vB ETH：0.65 Gwei
• 市場佔有率：BTC 65.1%，ETH 9.0%
• 24小時BTC多空比：0.9826
• 板塊漲跌：RWA下跌2.45%；NFT板塊下跌1.83%
• 24小時爆倉數據：全球共89720人被爆倉，爆倉總金額爲2.01億美元，其中BTC爆倉5551萬美元、ETH爆倉3449萬美元、SOL爆倉1404萬美元

ETF流向

截至6月26日：

• 比特幣ETF：+2.28億美元（持續13日淨流入）
• 以太坊ETF：-2645.79萬美元

今日前瞻

• 某交易平台將下線多個永續合約
• 某平台將上線新代幣
• Pipe Network將啓動代幣銷售
• 多個項目將進行代幣解鎖

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