比特幣生態新寵 Odin.fun：創新與隱憂並存

近期，Odin.fun 項目在加密貨幣圈內引發了一波小規模熱潮。作爲一個基於 Runes 協議的代幣發射平台，它爲沉寂已久的比特幣生態帶來了一絲活力。然而，3 月 7 日，有用戶報告 Odin.fun 鏈上 74 枚比特幣突然消失，疑似遭受黑客攻擊。項目聯合創始人隨後解釋，這是由於硬存款同步代碼出現錯誤，導致部分用戶餘額超出實際存款額，但用戶資金安全未受影響。

熱門的代幣發射平台往往能爲其所依托的公鏈帶來大量流量。例如，Viturals 火爆期間，Base 鏈上的淨資金流入就超過了 Solana。這也是代幣發射類平台受歡迎的原因之一。然而，與其他公鏈上的代幣發射平台不同，像 Odin.fun 這樣的比特幣生態項目並不直接構建在比特幣主鏈上。爲了提升用戶體驗和降低交易費用，它們通常部署在比特幣的二層網路之上。這種設計的一個主要問題是，這些項目難以完全共享比特幣主鏈的安全性，Odin.fun 此次的事件正是這一問題的具體體現。

另一個值得探討的問題是，對於比特幣生態的復興而言，這些部署在二層網路上的代幣發射平台是否真能吸引足夠多的資金和流量？

Odin.fun 於 2025 年 2 月問世，由比特幣序數市場 Bioniq 的創始人創立，本質上是一個基於 Runes 協議的代幣發射和交易平台。據官方數據，在運營的第一個月內，Odin.fun 平台交易量超過 1000 BTC，活躍地址數突破 3.7 萬，其龍頭符文 ODINDOG•ID•YTTL•ODIN 市值一度突破 3500 萬美元。

Runes 協議並非全新概念，它誕生於 2024 年比特幣減半之後。開發者 Casey 此前推出了 Ordinals 銘文協議，隨後社區衍生出了 BRC-20 代幣協議。但 BRC-20 存在轉帳效率低下和 UTXO 膨脹等問題，爲解決這些問題，Casey 提出了 Runes 協議。

正是這些協議的出現，使得比特幣除了價值儲存之外，在資產發行方面有了更多可能性。得益於此，比特幣生態及相關基礎設施在 2023 年和 2024 年經歷了爆發式發展。

對於加密行業來說，資產發行方式的創新一直在持續。Odin.fun 正是對 Runes 協議資產發行和交易方式的一種革新。對於代幣發射類平台而言，其成功關鍵在於「賭場」體驗設計的優劣，是否能爲用戶提供良好的「投機」體驗。

Odin.fun 在使用體驗上實現了秒級發行 Runes 資產和一鍵交易平台上發行的 Runes 資產。據官方介紹，Odin.fun 採用二層方案 Valhalla，能夠在 2 秒內完成交易的最終確認。

除了快速，用戶還能體驗到帳戶抽象（無社交登入）、免 Gas 交易、交易無需重復籤名確認等便捷功能。這些優勢歸功於 Odin.fun 隱藏了鏈的底層復雜性。Odin.fun 本質上是比特幣主鏈之下的二層產品，官方將該二層方案命名爲 Valhalla。

作爲比特幣二層產品，用戶需要使用比特幣錢包創建帳戶，並將錢包內的比特幣充值到帳戶中。充值過程實際上是將比特幣跨鏈到項目的二層網路上。

盡管二層方案爲用戶提供了便利，但官方並未公布詳細的技術實現方式。此次事件也暴露出其技術上存在漏洞或不成熟之處。

根據聯合創始人的說法，用戶存入資金時，資金會被存入一個去中心化的 12/34 閾值籤名設置，以確保 BTC 的安全。這些資金隨後被發送到 ODIN•FUN 智能合約。所有用戶 BTC 都與 Odin.fun 平台中的 BTC 1:1 掛鉤。此次 74 枚比特幣的"消失"，實際上是由於存款同步錯誤導致未被顯示。

對於用戶存入比特幣的安全保障，官方表示通過多重籤名來實現。然而，多重籤名並非絕對安全，用戶無法直接管理自己的資產，而是將資產交由 Odin 平台，本質上仍是中心化交易所的邏輯。

有分析認爲，Odin.Fun 上用戶持有的 BTC 實際上是存在於 ICP 公鏈上的 ckBTC，其安全性最終依賴於 ICP 公鏈。ICP 和比特幣主網之間不需要跨鏈橋，ICP 的鏈融合加密技術允許其智能合約直接與其他網路交互，因此安全性可能高於一般比特幣 L2 通過跨鏈橋生成的 wrapped BTC。

作爲代幣發行和交易平台，Odin.fun 的代幣發射過程被稱爲 Ascend，即代幣綁定的過程。平台上創建的代幣最初沿着一條綁定曲線進行交易，80% 的代幣供應量以 0.211 BTC 的價格售出。代幣起始價格爲 0.11 sats（市值 3000 美元），在 4.76 sats（市值 10 萬美元）時完成 Ascend。

完成 Ascend 後，項目進入 AMM 階段。剩餘 20% 代幣供應量和 0.2BTC 會被存入 AMM 池中支持進一步交易。之後代幣交易將遵循 AMM 曲線 k = X * Y，不再是之前的綁定曲線 y = e^x。

用戶除了可以發射和交易代幣，還可以參與 LP。平台採用推薦返利模式，25% 的平台費用歸推薦用戶所有。

當前比特幣生態發展形勢不容樂觀，缺乏能引爆全民參與的項目。資金和流量的流入難以激發市場對比特幣生態的新一輪熱情。

曾經的 Pump.fun 和 Viturals 因 Meme 炒作火熱，帶動了 Solana 和 Base 的熱度，促進了鏈上生態發展。然而，Odin.fun 似乎未能掀起同樣的鏈上生態熱潮，其龍頭代幣總市值最高時也僅達 3500 萬美元。

Odin.fun 並不適用於這種邏輯。類似的 MemePump 在比特幣生態中並非首次出現，此前比特幣二層 Fractal 上有 Satspump.fun，閃電網絡上有 Lnpump.fun，Stacks 上有 Stx.city 等。但這些二層或側鏈網路上的 Meme Pump 都未能達到 Pump.fun 的影響力。

後來的模仿者難以超越成功的先行者，更重要的是，這些二層或側鏈上的 Meme Pump 平台缺乏比特幣主鏈的正統性。Odin.fun 能夠引起一些關注，是因爲它結合了 Runes 這個與比特幣主網關聯較大的新資產發行方式。加上當前行情低迷，可炒作的熱點較少。

然而，Odin.fun 的影響力似乎已達到極限。對比特幣生態而言，它不是如銘文般具有獨特創新和強大炒作潛力的項目，僅是疊加了符文和 Meme pump 這兩個已經過時的敘事。因此，該項目能引發的熱度有限，難以擔負起比特幣生態復興的重任。

對投資者而言，可以小額參與。選擇潛力股時，應關注社區活躍度和資金實力。但本質上，這仍是一種投機行爲，與 Meme 炒作類似。