本周加密市场始终处于多空激烈博弈状态，地缘政治冲突升级、宏观经济数据预期（PPI/CPI）及链上流动性收紧构成三重压力。周初比特币曾触及 10.7 万美元阶段性高点但随即受特朗普关税政策预期升温、中东局势紧张等地缘风险冲击，叠加技术面双顶形态破位，价格开启持续性回调。以太坊走势呈现 "跟跌不跟涨" 特征，一度跌至2200美元，创去年5月以来新低，日内跌幅超7%，除宏观利空因素外，其生态链上数据显示：DeFi 协议锁仓量（TVL）本周缩水 12%，Layer2 网络转账活跃度下降 18%，流动性枯竭进一步放大抛压。值得注意的是，此次下跌中稳定币市场出现异常波动，USDT 溢价率一度飙升至 0.8%，反映出市场对法币流动性的需求。当前市场波动性显著增加，尤其在基本面主导的行情中，技术面分析难以精准把控，此类由消息面或经济数据驱动的行情往往充满不确定性，重点在于风控。

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经历一波强势下探后，当前盘面显现止跌迹象。在波动基数显著扩大的背景下，潜在的反弹空间也随之增大。价格运行于低位区域，并初步进入缓慢的反弹修复阶段，呈现探底回升态势。整体趋势上，前期空头回落幅度较大，结构呈现反复切换特征。结合形态观察，行情正处于反弹与反转的临界点。须知市场规律，大幅回调后的放量下跌动能短期已基本释放完毕。后续走势倾向于展开一轮反弹修正。