研究表明，比特幣“累積器”比平均成本法更適合企業

企業對比特幣BTC的採用是衆所周知的，其中大多數涉及經典的死拿策略，松散地類似於平均成本法(DCA)策略。

雖然各種投資者普遍更喜歡平均成本法(DCA)，但加密期權做市商Orbit Markets的新研究表明，自2023年起，它的表現不如一種名爲“累積器”的結構化產品，該產品在傳統市場上被稱爲“我晚點殺了你”。

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查看優惠 由 Money.com 提供支持 - 雅虎可能會從上述連結中獲得佣金。"我們的回測結果顯示，累積器策略在過去 2.5 年的時間裏優於平均成本法(DCA)，" Orbit Markets 的交易主管 Pulkit Goyal 告訴 CoinDesk。"三個月的累積器實現了 10% 的超額收益，而更長期限的表現更佳——六個月和十二個月的累積器分別超出了 13% 和 26%。"

戈亞爾補充說，累積器提供了一種有紀律的、經濟高效的代幣積累方法，使其"非常適合加密貨幣財庫公司的使用案例。"

平均成本法(DCA)和累加器的運作原理相同——停止試圖預測市場時機。雖然平均成本法(DCA)通過分散購買時間簡化了投資，累加器則在結構化設置中幫助以折扣價格獲取幣，並在牛市期間幫助超越平均成本法(DCA)。

累加器入門

累積器是一種與基礎資產表現相關的時間結構產品，具有上行擊穿障礙—水平，一旦觸及，該結構將終止。

這裏是它的運作方式：投資者同意以固定的折扣價###行權###購買一定數量的基礎資產，按照固定的時間間隔，如每日或每週，進行一段時間。

該產品在預定的設定期限內運行，除非由於現貨價格上升至障礙而提前終止。

請注意，投資者有義務，而不是選擇，以折扣行權價購買資產，並且如果現貨價格跌破折扣行權價，必須加倍買入。

(# BTC累加器示例

考慮一個爲期三個月的累積投資者，每週承諾以94,500美元的行權價購買價值1,000美元的BTC，敲出水平爲115,000美元。

$94,500的行權價是當前現貨價格約$105,000的90%。換句話說，投資者現在被要求以折扣價購買幣，前提是現貨價格保持在$94,500的行權價之上，並且低於$115,000的敲出價。

如果BTC突破擊穿水平，結構將終止。

如果價格跌破$94,500，投資者將在同一行權價，即$94,500的基礎上，將每週購買量增加一倍，達到$4,000——沒有退路，這意味着投資者最終以高於市場現行價格的價格進行購買。)這就是它獲得"我稍後殺了你"這個綽號的原因。###

故事繼續因此，累加器不適合日內交易者、短期交易者和投機者，並且在熊市中可能不一定優於平均成本法(DCA)。

(# 回測

Orbit對2023年1月至2025年6月13日的三個月BTC累積器進行了回測，假設投資者在到期或發生提前淘汰事件時持續滾動進入新的累積器。

結果顯示，累積者的平均BTC獲取成本爲39,035美元，比平均成本法(DCA)的平均購買價格43,329美元低10%。DCA涉及每週定額投資BTC。

6個月和12個月的長期到期累積器表現更好，平均成本分別爲$37,654和$32,079，超越平均成本法(DCA)13%和26%。

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