Cuộc tranh hùng bốn nước về đô la kỹ thuật số: Cục diện mới của thị trường Stablecoin
Sau khi Hoa Kỳ thông qua Đạo luật GENIUS vào năm 2025, thị trường Stablecoin đã trải qua một cuộc cách mạng chưa từng có. Đạo luật này, được gọi là "Hiến pháp" của ngành công nghiệp Stablecoin, đã thiết lập các quy tắc rõ ràng cho lĩnh vực này, hoàn toàn thay đổi cách chơi.
Các quy định cốt lõi của Đạo luật GENIUS bao gồm:
Dự trữ phải được hỗ trợ 1:1 đầy đủ
100 tỷ USD giá trị thị trường là ranh giới quy định
Cấm thanh toán lãi suất trực tiếp
Đặt ra tiêu chuẩn đầu vào cho các công ty công nghệ lớn
Trong môi trường quy định mới này, bốn thế lực đang tranh giành vị trí thống trị trên thị trường Stablecoin:
Liên minh học sinh xuất sắc tuân thủ (USDC)
Liên minh USDC do công ty Circle làm nòng cốt, giống như "học sinh xuất sắc" trong lớp. Họ tuân thủ nghiêm ngặt tất cả các quy định, tính minh bạch của dự trữ cao, và phát hành báo cáo kiểm toán chi tiết hàng tháng. Cách làm này đã giành được sự thiện cảm của các cơ quan quản lý và lòng tin của các nhà đầu tư tổ chức.
Tuy nhiên, giữa Circle và nhà phân phối chính Coinbase tồn tại "mâu thuẫn gia đình". Coinbase với tư cách là "nhà phân phối" mạnh mẽ, đã chiếm phần lớn lợi nhuận và thậm chí đã thiết lập nhiều điều khoản hạn chế trong hợp đồng. Để thoát khỏi sự phụ thuộc vào Coinbase, Circle đã chọn niêm yết, tìm kiếm thêm vốn và độc lập.
Đế chế offshore (USDT)
Liên minh USDT của công ty Tether giống như "trùm giang hồ", giàu kinh nghiệm và phương pháp linh hoạt. USDT hiện là stablecoin có giá trị vốn hóa lớn nhất, lợi nhuận hàng năm tính bằng hàng tỷ đô la. Bí quyết kiếm tiền của họ bao gồm chiến lược đầu tư sinh lời cao và chi phí kênh cực thấp.
Đối mặt với dự luật mới, Tether đã áp dụng chiến lược hai đường: giữ nguyên dịch vụ USDT cho thị trường toàn cầu, đồng thời phát triển stablecoin mới tuân thủ cho thị trường Mỹ. Sự hợp tác giữa USDT và mạng TRON cũng là mối quan hệ đôi bên cùng có lợi.
Cần lưu ý rằng Tether còn có nền tảng chính trị mạnh mẽ. Họ hợp tác với gã khổng lồ Phố Wall Cantor Fitzgerald, CEO của công ty này là Bộ trưởng Thương mại hiện tại. Mối quan hệ chính trị này mang lại cho Tether một "chiếc ô" bảo vệ mạnh mẽ.
Nhóm quyền lực chính trị (USD1)
USD1 Liên minh là một liên minh mạnh mẽ điển hình của "chính trị + vốn". Thành viên bao gồm:
Ngôi sao chính trị: Quan hệ mật thiết với gia đình Trump
Đại lý phân phối khổng lồ: Binance cung cấp mạng lưới phân phối mạnh mẽ
Vốn chủ quyền: Đầu tư lớn của cơ quan đầu tư nhà nước MGX của UAE
Cơ sở hạ tầng: Chọn phát hành trên mạng TRON
Chiến lược phát triển thị trường "từ trên xuống" này hoàn toàn khác với con đường phát triển truyền thống của tiền điện tử, có thể nói đây là một "đòn tấn công từ trên xuống" vào mô hình cạnh tranh truyền thống. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh phụ thuộc nhiều vào quan hệ chính trị cũng có thể trở thành yếu tố không chắc chắn trong tương lai.
Sự phản công của ngân hàng truyền thống
Các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu tham gia vào thị trường Stablecoin. JPMD do JPMorgan Chase phát hành là hình thức token hóa của tiền gửi ngân hàng, có một số lợi thế chính:
Có thể thanh toán lãi suất hợp pháp
Được ngân hàng trực tiếp bảo lãnh, tín nhiệm cực cao
Hoạt động trong khuôn khổ quy định ngân hàng trưởng thành
Tuy nhiên, JPMD hiện tại chỉ giới hạn cho các tổ chức lớn đã được phê duyệt nghiêm ngặt.
Ngoài ra, các ngân hàng lớn khác cũng đang khám phá việc phát hành token tiền gửi của riêng họ, thậm chí xem xét việc thành lập liên minh ngân hàng để tạo ra đồng tiền kỹ thuật số chung. Điều này báo hiệu rằng thị trường đô la kỹ thuật số có thể sẽ xuất hiện sự phân hóa, hình thành hai loại hình phục vụ cho các thị trường khác nhau.
Thử thách bên ngoài cổng thành
Một số công ty công nghệ và công ty fintech cũng đang tìm kiếm cơ hội của riêng mình:
Stripe: Cung cấp cơ sở hạ tầng "Stablecoin như một dịch vụ"
PayPal：Thông qua "thưởng trung thành" cao để thu hút người dùng
Walmart và Amazon: bị hạn chế bởi pháp luật, có thể tìm kiếm hợp tác với các nhà phát hành stablecoin hiện có
Meta: Thực hiện chiến lược thận trọng, tập trung vào các tình huống thanh toán thực tế
Triển vọng tương lai
Cuộc chiến stablecoin này có thể sẽ không tạo ra một người thắng cuộc duy nhất, mà sẽ hình thành sự phân hóa thị trường:
Thị trường tổ chức: Token tiền gửi của liên minh ngân hàng có thể chiếm ưu thế
Thị trường bán lẻ Mỹ: Liên minh USDC có thể tiếp tục dẫn đầu
Thị trường mới nổi toàn cầu: Liên minh USDT có thể tiếp tục thống trị
Cảnh chính trị đặc biệt: Liên minh USD1 có thể đóng vai trò độc đáo
Cuộc cạnh tranh này không chỉ phản ánh sự so tài giữa công nghệ và mô hình kinh doanh, mà còn là cuộc chơi giữa các tư tưởng tài chính và mô hình quản trị khác nhau. Đối với người dùng bình thường, cuộc cạnh tranh này thúc đẩy đổi mới công nghệ, nâng cao chất lượng dịch vụ và mang đến nhiều sự lựa chọn hơn. Dù cuối cùng ai sẽ chiến thắng, thời đại đô la kỹ thuật số đã đến, chúng ta đều là những nhân chứng và người tham gia trong quá trình lịch sử này.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GraphGuru
· 16giờ trước
Khi chính quyền đến, hãy chờ đợi sự sụp đổ.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketMonk
· 16giờ trước
Quản lý càng nghiêm ngặt, người còn lại càng quý giá... Thị trường tự có vòng tuần hoàn.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkItAll
· 16giờ trước
Blockchain thay đổi thế giới không phải là chuyện nhỏ.
Bốn thế lực tranh giành thị trường stablecoin đô la số mới.
Cuộc tranh hùng bốn nước về đô la kỹ thuật số: Cục diện mới của thị trường Stablecoin
Sau khi Hoa Kỳ thông qua Đạo luật GENIUS vào năm 2025, thị trường Stablecoin đã trải qua một cuộc cách mạng chưa từng có. Đạo luật này, được gọi là "Hiến pháp" của ngành công nghiệp Stablecoin, đã thiết lập các quy tắc rõ ràng cho lĩnh vực này, hoàn toàn thay đổi cách chơi.
Các quy định cốt lõi của Đạo luật GENIUS bao gồm:
Trong môi trường quy định mới này, bốn thế lực đang tranh giành vị trí thống trị trên thị trường Stablecoin:
Liên minh học sinh xuất sắc tuân thủ (USDC)
Liên minh USDC do công ty Circle làm nòng cốt, giống như "học sinh xuất sắc" trong lớp. Họ tuân thủ nghiêm ngặt tất cả các quy định, tính minh bạch của dự trữ cao, và phát hành báo cáo kiểm toán chi tiết hàng tháng. Cách làm này đã giành được sự thiện cảm của các cơ quan quản lý và lòng tin của các nhà đầu tư tổ chức.
Tuy nhiên, giữa Circle và nhà phân phối chính Coinbase tồn tại "mâu thuẫn gia đình". Coinbase với tư cách là "nhà phân phối" mạnh mẽ, đã chiếm phần lớn lợi nhuận và thậm chí đã thiết lập nhiều điều khoản hạn chế trong hợp đồng. Để thoát khỏi sự phụ thuộc vào Coinbase, Circle đã chọn niêm yết, tìm kiếm thêm vốn và độc lập.
Đế chế offshore (USDT)
Liên minh USDT của công ty Tether giống như "trùm giang hồ", giàu kinh nghiệm và phương pháp linh hoạt. USDT hiện là stablecoin có giá trị vốn hóa lớn nhất, lợi nhuận hàng năm tính bằng hàng tỷ đô la. Bí quyết kiếm tiền của họ bao gồm chiến lược đầu tư sinh lời cao và chi phí kênh cực thấp.
Đối mặt với dự luật mới, Tether đã áp dụng chiến lược hai đường: giữ nguyên dịch vụ USDT cho thị trường toàn cầu, đồng thời phát triển stablecoin mới tuân thủ cho thị trường Mỹ. Sự hợp tác giữa USDT và mạng TRON cũng là mối quan hệ đôi bên cùng có lợi.
Cần lưu ý rằng Tether còn có nền tảng chính trị mạnh mẽ. Họ hợp tác với gã khổng lồ Phố Wall Cantor Fitzgerald, CEO của công ty này là Bộ trưởng Thương mại hiện tại. Mối quan hệ chính trị này mang lại cho Tether một "chiếc ô" bảo vệ mạnh mẽ.
Nhóm quyền lực chính trị (USD1)
USD1 Liên minh là một liên minh mạnh mẽ điển hình của "chính trị + vốn". Thành viên bao gồm:
Chiến lược phát triển thị trường "từ trên xuống" này hoàn toàn khác với con đường phát triển truyền thống của tiền điện tử, có thể nói đây là một "đòn tấn công từ trên xuống" vào mô hình cạnh tranh truyền thống. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh phụ thuộc nhiều vào quan hệ chính trị cũng có thể trở thành yếu tố không chắc chắn trong tương lai.
Sự phản công của ngân hàng truyền thống
Các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu tham gia vào thị trường Stablecoin. JPMD do JPMorgan Chase phát hành là hình thức token hóa của tiền gửi ngân hàng, có một số lợi thế chính:
Tuy nhiên, JPMD hiện tại chỉ giới hạn cho các tổ chức lớn đã được phê duyệt nghiêm ngặt.
Ngoài ra, các ngân hàng lớn khác cũng đang khám phá việc phát hành token tiền gửi của riêng họ, thậm chí xem xét việc thành lập liên minh ngân hàng để tạo ra đồng tiền kỹ thuật số chung. Điều này báo hiệu rằng thị trường đô la kỹ thuật số có thể sẽ xuất hiện sự phân hóa, hình thành hai loại hình phục vụ cho các thị trường khác nhau.
Thử thách bên ngoài cổng thành
Một số công ty công nghệ và công ty fintech cũng đang tìm kiếm cơ hội của riêng mình:
Triển vọng tương lai
Cuộc chiến stablecoin này có thể sẽ không tạo ra một người thắng cuộc duy nhất, mà sẽ hình thành sự phân hóa thị trường:
Cuộc cạnh tranh này không chỉ phản ánh sự so tài giữa công nghệ và mô hình kinh doanh, mà còn là cuộc chơi giữa các tư tưởng tài chính và mô hình quản trị khác nhau. Đối với người dùng bình thường, cuộc cạnh tranh này thúc đẩy đổi mới công nghệ, nâng cao chất lượng dịch vụ và mang đến nhiều sự lựa chọn hơn. Dù cuối cùng ai sẽ chiến thắng, thời đại đô la kỹ thuật số đã đến, chúng ta đều là những nhân chứng và người tham gia trong quá trình lịch sử này.