Kế hoạch tái cấu trúc của FTX có hiệu lực, 16 tỷ đô la bồi thường sắp được khởi động.

Kế hoạch tái cấu trúc của con nợ FTX chính thức có hiệu lực, mang lại hy vọng mới cho các nhà đầu tư. Sau gần hai năm bơm chiến, khách hàng cuối cùng có cơ hội nộp đơn yêu cầu bồi thường và nhận được khoản bồi thường thông qua kênh chính thức. Đợt phân phối đầu tiên dự kiến sẽ bắt đầu trong vòng 60 ngày, giai đoạn ban đầu sẽ bồi thường khoảng 1,2 tỷ đô la. FTX hiện có tổng số tiền có sẵn để trả lại cho khách hàng và con nợ dao động từ 14,7 tỷ đến 16,5 tỷ đô la.

Tin tức này khiến các chủ nợ vui mừng khôn xiết, mặc dù việc bồi thường bằng tiền mặt có thể dẫn đến tổn thất tiềm ẩn, nhưng con đường thu hồi nợ dài đằng đẵng cuối cùng cũng đã đến hồi kết. Tuy nhiên, đối với thị trường, đây là một con dao hai lưỡi. Một mặt, việc bồi thường của FTX có thể mang lại thanh khoản mới; mặt khác, việc bán tháo để huy động vốn cũng đã tạo bóng đen cho một số loại tiền điện tử.

Sự sụp đổ của FTX cách đây hai năm đã gây ra ảnh hưởng sâu sắc đến ngành công nghiệp tiền điện tử. Nó không chỉ khiến hàng trăm doanh nghiệp tiền điện tử gặp khó khăn, hàng trăm tổ chức đầu tư chịu thiệt hại mà còn nghiêm trọng ảnh hưởng đến sự công nhận chính thống của tiền điện tử, vốn vừa mới phục hồi. Hành vi sai trái của SBF và đội ngũ của anh ta, như lạm dụng quỹ, gian lận tài chính, đã gây ra sự tức giận lớn cho người dùng.

Vào tháng 11 năm 2022, FTX và hơn 130 công ty liên quan đã nộp đơn phá sản. Khoảng thiếu vốn ban đầu được ước tính là 8 tỷ USD, nhưng khi cuộc điều tra sâu hơn, tổng số yêu cầu bồi thường đã vượt quá 36.000, với tổng số nợ khoảng 16 tỷ USD.

Kể từ đó, các chủ nợ và FTX đã bắt đầu một cuộc chiến bơm dài. Tin đồn về kế hoạch tái cấu trúc xuất hiện nhiều lần, thị trường có phản ứng khác nhau. Đầu năm 2023, Giám đốc điều hành mới John J. Ray III cho biết kế hoạch khôi phục sàn giao dịch, nhưng lúc đó gần như không ai quan tâm. Đến tháng 4, kế hoạch tái cấu trúc lại được đề cập, thị trường mới bắt đầu chú ý. Vào tháng 5, kế hoạch FTX 2.0 được xác nhận, tháng 6 thậm chí có nhiều công ty nổi tiếng bày tỏ ý định mua lại.

Dưới ảnh hưởng của thông tin, niềm tin của thị trường vào kế hoạch tái cấu trúc dần tăng lên. Vào tháng 11 năm 2023, Chủ tịch SEC Gary Gensler cho biết việc khởi động lại FTX trong khuôn khổ pháp lý là khả thi, điều này khiến thị trường chính thức bắt đầu định giá cho câu chuyện tái cấu trúc. Tuy nhiên, khi tòa án xác nhận giá trị nội tại của mã thông báo FTT là bằng không, hy vọng của những người nắm giữ lại một lần nữa tan vỡ.

Mặc dù giấc mơ FTT đã tan vỡ, nhưng việc bồi thường cho các chủ nợ đã trở thành hiện thực. Vào tháng 2 năm 2024, FTX cho biết đã có đủ tiền để thanh toán toàn bộ các yêu cầu đã được phê duyệt. Vào ngày 8 tháng 10, tòa án Mỹ đã chính thức phê duyệt kế hoạch tái cấu trúc của FTX, liên quan đến số tiền hơn 14 tỷ USD.

Vào ngày 3 tháng 1, kế hoạch tái cấu trúc của người nợ FTX chính thức có hiệu lực. Các khoản nợ đầu tiên sẽ bắt đầu được thanh toán trong vòng 60 ngày. Các chủ nợ cần hoàn tất việc nộp biểu thuế và xác minh KYC trước ngày 20 tháng 1. Các khoản thanh toán đầu tiên chủ yếu hướng đến những người dùng có số tiền yêu cầu 50000 đô la Mỹ hoặc thấp hơn, chiếm 98% tổng số người dùng, họ sẽ nhận được bồi thường với giá trị khai báo là 119%. Tổng số tiền bồi thường đầu tiên dự kiến là 1,2 tỷ đô la Mỹ, thời gian thanh toán cho số tiền còn lại chưa được xác định.

Tuy nhiên, đối với các chủ nợ, đây không phải là một kết thúc hoàn hảo. FTX chỉ có thể bồi thường bằng stablecoin và tiền tệ hợp pháp, và số tiền bồi thường dựa trên giá trị vào ngày nộp đơn (chủ yếu tập trung vào khoảng tháng 11 năm 2022). Xét thấy giá Bitcoin vào thời điểm đó chỉ khoảng 16.000 USD, trong khi hiện tại đã vượt quá 95.000 USD, sự chênh lệch giữa khoản bồi thường thực tế và giá trị thị trường hiện tại là rất lớn.

Một số chủ nợ lớn bày tỏ sự không hài lòng về điều này và muốn được bồi thường bằng hình thức Bitcoin vật chất. Tuy nhiên, đội ngũ thanh lý FTX cho biết, khi tiếp quản, số lượng Bitcoin thực tế chỉ chiếm 0.1% so với số liệu trên sổ sách, không thể đáp ứng yêu cầu này.

Mặc dù vậy, phần lớn các chủ nợ đều bày tỏ sự hài lòng với kết quả bồi thường, cho rằng việc có thể thu hồi một phần tiền vẫn tốt hơn là không thu hồi được gì. Đồng thời, khoản bồi thường khổng lồ này cũng đã thu hút sự chú ý của thị trường, mọi người bắt đầu đoán già đoán non về nguồn gốc và dòng chảy của 16 tỷ USD này.

Nguồn vốn của FTX chủ yếu đến từ việc nắm giữ tài sản tiền điện tử. Báo cáo cổ đông vào cuối tháng 8 năm 2023 cho thấy 10 loại tiền mã hóa lớn nhất mà FTX nắm giữ chiếm 72% tổng tài sản tiền điện tử của họ, với tổng giá trị khoảng 3,2 tỷ USD. Trong đó, SOL có số lượng nắm giữ nhiều nhất, đạt 55 triệu đồng, BTC nắm giữ khoảng 21.000 đồng, ETH nắm giữ 113.000 đồng.

Kể từ khi kế hoạch tái cấu trúc bắt đầu, FTX đã liên tục bán tài sản tiền điện tử để huy động vốn. Vào đầu năm 2024, FTX đã thanh lý toàn bộ vị thế GBTC, khoảng 20000 BTC. Vào tháng 10 và tháng 12, FTX lại nhiều lần bán SOL.

Hiện tại, tổng giá trị tài sản tiền điện tử mà FTX nắm giữ là 1.343 tỷ USD. Số lượng đồng tiền có giá trị nắm giữ trên một triệu USD là 20 loại, trong đó đồng FTT có giá trị nắm giữ cao nhất, đạt 626 triệu USD, OXY đứng thứ hai với 301 triệu USD, MAPS và Media cũng vượt qua 100 triệu USD.

Việc bán tháo các tài sản này có thể ảnh hưởng đến giá của các đồng tiền liên quan trong thời gian ngắn, đặc biệt là những đồng có tính thanh khoản thấp hoặc có sự tập trung cao trong vị thế của FTX. FTT có thể phải đối mặt với áp lực lớn nhất, trong khi các đồng như OXY, MAPS, MEDIA, FIDA, BOBA, SRM, AMPL cũng có thể bị ảnh hưởng.

Hiện tại, địa chỉ FTX đang chuẩn bị thanh toán, hàng ngày có dòng tiền chảy vào sàn giao dịch, nhưng vẫn chưa gây ảnh hưởng đáng kể đến giá coin. Thị trường dường như đang nhìn nhận áp lực bán này từ một góc độ dài hạn.

Một số chuyên gia trong ngành lạc quan cho rằng, khoản bồi thường 16 tỷ USD có thể kích thích đợt tăng giá tiếp theo của thị trường tiền điện tử vào năm 2025, thúc đẩy Bitcoin lập kỷ lục mới. Quan điểm này không phải là không có cơ sở, lấy ví dụ về Gate.io, hầu hết các chủ nợ sau khi nhận bồi thường đã chọn tiếp tục nắm giữ Bitcoin thay vì bán.

Tuy nhiên, sự lựa chọn của các chủ nợ FTX sẽ phụ thuộc vào sở thích cá nhân. Cần lưu ý rằng, do quá trình thu hồi nợ kéo dài, phần lớn các chủ nợ ban đầu có thể đã bán quyền đòi nợ cho các công ty bồi thường, khả năng thu hồi số tiền này sẽ thấp.

Mặc dù vậy, một phần tiền từ thị trường crypto chảy ra luôn có một phần quay trở lại, điều này vẫn là tin tốt cho lĩnh vực crypto thường xuyên phải đối mặt với tình trạng thiếu thanh khoản.

Thị trường hiện đang trong thời kỳ không chắc chắn. Dữ liệu kinh tế vĩ mô tăng cao, tình hình địa chính trị bất ổn, khủng hoảng nợ của Mỹ và các yếu tố khác đã làm gia tăng tâm lý tìm kiếm an toàn trên thị trường, khiến tài sản rủi ro chịu áp lực. Gần đây, các vụ cháy rừng ở California, Mỹ đã làm trầm trọng thêm nỗi lo về tính thanh khoản trên thị trường.

Đối mặt với những thách thức này, thị trường tiền điện tử thể hiện một mức độ kiên cường nhất định. Mặc dù có thể đối mặt với sự biến động trong ngắn hạn, nhưng triển vọng dài hạn vẫn lạc quan. Dự đoán Trump lên nắm quyền đã cung cấp một số hỗ trợ cho Bitcoin. Có thông tin cho rằng đội ngũ của Trump đang hợp tác với các lãnh đạo trong ngành tiền điện tử để xây dựng các chính sách liên quan, có thể liên quan đến các vấn đề như "không ngân hàng hóa".

Tính đến thời điểm bài viết, giá BTC là 95452 đô la, giá ETH là 3183 đô la, thị trường vẫn đang theo dõi chặt chẽ diễn biến tiếp theo.