Cuộc trò chuyện với Delphi Labs: Bong bóng AI, sự suy giảm của OG Memes và vị thế thống trị của Bitcoin
Trong số mới nhất của podcast Hivemind, các thành viên trong đội ngũ cốt lõi của Delphi Labs đã có cuộc trò chuyện sâu sắc về triển vọng thị trường tiền điện tử năm 2025. Người dẫn chương trình Jose đã cùng Ceteris Parabus, Duncan và Jason thảo luận về sự phát triển của câu chuyện AI, hệ sinh thái Bitcoin L2, sự trở lại của giá trị cơ sở hạ tầng và các chủ đề nóng khác của thị trường.
Quan sát thị trường
Gần đây, thị trường dao động mạnh mẽ, nhưng không thay đổi được yếu tố cơ bản. Bitcoin vẫn là tài sản hoạt động tốt nhất, trong khi các dự án DeFi và các đồng Meme cũ vẫn chưa có nhiều động tĩnh. Điểm quan tâm của thị trường chưa xảy ra sự chuyển dịch căn bản, trong đợt phục hồi, những tài sản hoạt động nổi bật nhất vẫn là những tài sản đã thể hiện tốt ở đáy.
Các yếu tố vĩ mô và điều chỉnh kỹ thuật là nguyên nhân chính gây ra sự biến động. Ngày nhậm chức của Trump sắp đến có thể ảnh hưởng đến thị trường, ông có thể sẽ phát hành một loạt lệnh hành pháp như năm 2016, trong đó một số có thể nhằm vào tiền điện tử.
Nhìn chung, việc thúc đẩy sự phát triển của tiền điện tử phù hợp với lợi ích của Trump, thị trường tương đối lạc quan về điều này.
Bóng bóng AI
Trí tuệ nhân tạo sẽ là câu chuyện lớn nhất vào năm 2025, trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI) có thể sẽ được hiện thực hóa vào năm 2025. Hiện tại, chỉ có một số ít người trong Thung lũng Silicon và lĩnh vực công nghệ thực sự hiểu AI sẽ tác động đến thế giới như thế nào, nhưng trong những năm tới, toàn cầu sẽ nhận ra điều này.
Bong bóng AI chưa thực sự xuất hiện, nhưng sự xuất hiện của nó gần như là không thể tránh khỏi. Ngay cả khi giả sử AI trong tiền điện tử hoàn toàn không có nền tảng, dòng vốn tự nó cũng đủ để thúc đẩy thị trường. Vẫn còn nhiều người hoài nghi về câu chuyện AI trên thị trường, điều này cho thấy còn một lượng lớn vốn tiềm năng có thể gia nhập thị trường này.
Hiện tại, những người dẫn đầu chính trên thị trường là Virtuals và ai16z, nhưng họ không sở hữu một rào cản không thể vượt qua. Thị trường trong tương lai sẽ có sự luân chuyển vốn khắc nghiệt, có thể rất khó để hoàn toàn theo kịp những thay đổi này.
Sự suy tàn của OG Memes
AI về bản chất là một Meme lớn hơn WIF. Năm 2025, không chỉ là Meme coin, hầu hết dòng tiền trong thị trường tiền điện tử sẽ chuyển sang AI. Sự chuyển mình của thị trường Meme coin có thể sẽ trực tiếp hơn, vì AI đại diện cho Meme một cách nào đó vượt trội hơn Meme truyền thống, có khả năng kể những câu chuyện lớn hơn.
Thị trường đã chán ngán với Meme truyền thống, mọi người mong muốn mua những thứ ít nhất có một số giá trị thực hoặc lộ trình giá trị. Kể từ giữa tháng 11, thị trường đã rõ ràng cho thấy nó thích AI hơn. Một số đồng Meme OG có thể vẫn sẽ hoạt động tốt, nhưng đợt Meme coin vào tháng 3 có thể đã hết thời.
DOGE là một tiêu chuẩn tốt để đánh giá toàn bộ thị trường Meme coin. Câu chuyện Meta thực sự đã chuyển mình, và giờ đây cơ hội kiếm tiền dễ dàng nằm trong lĩnh vực đại lý và AI. Điều này không có nghĩa là tất cả các Meme coin đều đã chết, chỉ là chúng sẽ không trở thành lĩnh vực duy nhất đáng đầu tư như năm ngoái.
Sự trở lại của các yếu tố cơ bản
Những dự án có thể thực sự tạo ra doanh thu, như một số dự án L1/hạ tầng, đang nhận được nhiều sự chú ý hơn. Hơn 50% doanh thu trong lĩnh vực tiền điện tử hiện nay đến từ các ứng dụng trên Solana. Nếu đến cuối năm Solana có thể đạt được 80% trên các chỉ số này, thì thật khó để không tin rằng nó có khả năng vượt qua ETH.
Thị trường đang hướng tới một loại cân bằng nào đó, những đồng coin cơ bản có thể tạo ra thu nhập thực tế sẽ tìm thấy sự hỗ trợ từ người mua ở một mức giá nào đó, trong khi những đồng coin Meme hoặc các token hạ tầng bị định giá quá cao rất khó tìm được đáy giá, vì chúng cơ bản không có thu nhập.
Mặc dù triển vọng tổng thể của AI có thể rất lớn, nhưng hiện tại những đồng token tăng vọt này, theo thời gian, thị trường cuối cùng sẽ trở về trạng thái cân bằng. Những dự án có nền tảng thực sự và thu nhập sẽ tìm thấy người mua ở một mức giá nào đó, trong khi những đồng Meme hoặc các token cơ sở hạ tầng bị định giá quá cao rất khó xác định đáy, vì chúng chủ yếu không tạo ra lợi nhuận và chỉ có thể được đo lường bằng các chỉ số chủ quan.
Thế hệ tiếp theo L2 và L3
L2 đã có hiệu suất tốt vào năm ngoái, tổng lượng khóa (TVL) đã tăng gấp đôi, từ 22 tỷ tăng lên 40 tỷ. Nhìn về tương lai, Solana và L2 có triển vọng tốt, dự kiến đến năm 2025, ít nhất sẽ có một tổ chức tài chính lớn công bố ra mắt L2 của riêng mình.
Hiện tại chỉ có ba L2 có TPS( số giao dịch mỗi giây) vượt qua Ethereum. Dự kiến khi Mega ETH ra mắt, có thể sẽ thể hiện tốt, nhưng nguồn vốn của nó rất có thể sẽ được chuyển từ các dự án L2 hiện có.
Bitcoin chiếm ưu thế
Kể từ năm 2022, sự thống trị của Bitcoin đã tăng đều đặn. Vào năm 2022, tỷ lệ này là 40%, đạt đỉnh 61% sau vài tuần bầu cử, hiện tại khoảng 58%. Khái niệm "mùa altcoin" theo nghĩa truyền thống có thể đã lỗi thời. Thay vào đó, những dự án có nền tảng vững mạnh và câu chuyện rõ ràng sẽ có hiệu suất nổi bật, trong khi các dự án khác sẽ có hiệu suất trung bình.
Dự đoán rằng năm nay Bitcoin vẫn có khả năng vượt trội hơn Ethereum, đặc biệt nếu có một số lệnh hành chính thuận lợi. Nếu Bitcoin tăng lên 125.000-150.000 USD, sự thống trị của BTC có thể trở lại 62%-63%, sau đó bắt đầu giảm.
Tính khả thi của Bitcoin L2
Năm 2025, Bitcoin L2 có thể trở thành một ngựa ô. Tỷ lệ áp dụng của các L2 ký đa hiện tại không cao, nhưng vào năm 2025, chúng ta có thể thấy một số L2 ZK thực sự được ra mắt trên Bitcoin, chẳng hạn như các dự án như Citrea hoặc Alpen Labs.
Bitcoin L2 không chỉ cung cấp khả năng mở rộng mà còn có thể thực hiện tính năng lập trình. Ngay cả khi chỉ có 1-2% Bitcoin vào hệ sinh thái L2, cũng đủ để khiến TVL của L2 tăng gấp vài lần.
Starkware's Starknet có thể là một ngựa ô trong L2 của Bitcoin. Một khi OP_CAT được thông qua, họ có thể bắt đầu gửi chứng minh đến Bitcoin. Ngay cả khi chỉ có 2.5% chủ sở hữu Bitcoin sử dụng những dịch vụ này, cũng tương đương với 50 tỷ đô la thị trường.
Hiện tại có khoảng 10,000 Bitcoin trong các L2 Bitcoin hiện có, con số này có thể tăng gấp 10 lần trong tương lai. Nếu có một cầu ZK, hoặc một kho mã cực kỳ đáng tin cậy, cho phép bạn gửi Bitcoin và vay các stablecoin như USDC, hoặc thực hiện thao tác kho vay Maker CDP( với nợ ), giải pháp này chắc chắn sẽ có một thị trường nhất định.
Nguồn cầu chính cho Bitcoin trong tương lai có thể đến từ thị trường không phải bản địa của tiền điện tử. Hiện tại có khoảng 32 tỷ USD Bitcoin đang ở trạng thái tương tự như L2, bao gồm Bitcoin trên các chuỗi như Ethereum, Arbitrum, Base, Solana. Nếu Bitcoin có thể xuất hiện một giải pháp thực sự, con số này sẽ tăng lên đáng kể.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Delphi Labs nhìn nhận vị thế thống trị của Bitcoin, AI trở thành câu chuyện lớn nhất năm 2025
Cuộc trò chuyện với Delphi Labs: Bong bóng AI, sự suy giảm của OG Memes và vị thế thống trị của Bitcoin
Trong số mới nhất của podcast Hivemind, các thành viên trong đội ngũ cốt lõi của Delphi Labs đã có cuộc trò chuyện sâu sắc về triển vọng thị trường tiền điện tử năm 2025. Người dẫn chương trình Jose đã cùng Ceteris Parabus, Duncan và Jason thảo luận về sự phát triển của câu chuyện AI, hệ sinh thái Bitcoin L2, sự trở lại của giá trị cơ sở hạ tầng và các chủ đề nóng khác của thị trường.
Quan sát thị trường
Gần đây, thị trường dao động mạnh mẽ, nhưng không thay đổi được yếu tố cơ bản. Bitcoin vẫn là tài sản hoạt động tốt nhất, trong khi các dự án DeFi và các đồng Meme cũ vẫn chưa có nhiều động tĩnh. Điểm quan tâm của thị trường chưa xảy ra sự chuyển dịch căn bản, trong đợt phục hồi, những tài sản hoạt động nổi bật nhất vẫn là những tài sản đã thể hiện tốt ở đáy.
Các yếu tố vĩ mô và điều chỉnh kỹ thuật là nguyên nhân chính gây ra sự biến động. Ngày nhậm chức của Trump sắp đến có thể ảnh hưởng đến thị trường, ông có thể sẽ phát hành một loạt lệnh hành pháp như năm 2016, trong đó một số có thể nhằm vào tiền điện tử.
Nhìn chung, việc thúc đẩy sự phát triển của tiền điện tử phù hợp với lợi ích của Trump, thị trường tương đối lạc quan về điều này.
Bóng bóng AI
Trí tuệ nhân tạo sẽ là câu chuyện lớn nhất vào năm 2025, trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI) có thể sẽ được hiện thực hóa vào năm 2025. Hiện tại, chỉ có một số ít người trong Thung lũng Silicon và lĩnh vực công nghệ thực sự hiểu AI sẽ tác động đến thế giới như thế nào, nhưng trong những năm tới, toàn cầu sẽ nhận ra điều này.
Bong bóng AI chưa thực sự xuất hiện, nhưng sự xuất hiện của nó gần như là không thể tránh khỏi. Ngay cả khi giả sử AI trong tiền điện tử hoàn toàn không có nền tảng, dòng vốn tự nó cũng đủ để thúc đẩy thị trường. Vẫn còn nhiều người hoài nghi về câu chuyện AI trên thị trường, điều này cho thấy còn một lượng lớn vốn tiềm năng có thể gia nhập thị trường này.
Hiện tại, những người dẫn đầu chính trên thị trường là Virtuals và ai16z, nhưng họ không sở hữu một rào cản không thể vượt qua. Thị trường trong tương lai sẽ có sự luân chuyển vốn khắc nghiệt, có thể rất khó để hoàn toàn theo kịp những thay đổi này.
Sự suy tàn của OG Memes
AI về bản chất là một Meme lớn hơn WIF. Năm 2025, không chỉ là Meme coin, hầu hết dòng tiền trong thị trường tiền điện tử sẽ chuyển sang AI. Sự chuyển mình của thị trường Meme coin có thể sẽ trực tiếp hơn, vì AI đại diện cho Meme một cách nào đó vượt trội hơn Meme truyền thống, có khả năng kể những câu chuyện lớn hơn.
Thị trường đã chán ngán với Meme truyền thống, mọi người mong muốn mua những thứ ít nhất có một số giá trị thực hoặc lộ trình giá trị. Kể từ giữa tháng 11, thị trường đã rõ ràng cho thấy nó thích AI hơn. Một số đồng Meme OG có thể vẫn sẽ hoạt động tốt, nhưng đợt Meme coin vào tháng 3 có thể đã hết thời.
DOGE là một tiêu chuẩn tốt để đánh giá toàn bộ thị trường Meme coin. Câu chuyện Meta thực sự đã chuyển mình, và giờ đây cơ hội kiếm tiền dễ dàng nằm trong lĩnh vực đại lý và AI. Điều này không có nghĩa là tất cả các Meme coin đều đã chết, chỉ là chúng sẽ không trở thành lĩnh vực duy nhất đáng đầu tư như năm ngoái.
Sự trở lại của các yếu tố cơ bản
Những dự án có thể thực sự tạo ra doanh thu, như một số dự án L1/hạ tầng, đang nhận được nhiều sự chú ý hơn. Hơn 50% doanh thu trong lĩnh vực tiền điện tử hiện nay đến từ các ứng dụng trên Solana. Nếu đến cuối năm Solana có thể đạt được 80% trên các chỉ số này, thì thật khó để không tin rằng nó có khả năng vượt qua ETH.
Thị trường đang hướng tới một loại cân bằng nào đó, những đồng coin cơ bản có thể tạo ra thu nhập thực tế sẽ tìm thấy sự hỗ trợ từ người mua ở một mức giá nào đó, trong khi những đồng coin Meme hoặc các token hạ tầng bị định giá quá cao rất khó tìm được đáy giá, vì chúng cơ bản không có thu nhập.
Mặc dù triển vọng tổng thể của AI có thể rất lớn, nhưng hiện tại những đồng token tăng vọt này, theo thời gian, thị trường cuối cùng sẽ trở về trạng thái cân bằng. Những dự án có nền tảng thực sự và thu nhập sẽ tìm thấy người mua ở một mức giá nào đó, trong khi những đồng Meme hoặc các token cơ sở hạ tầng bị định giá quá cao rất khó xác định đáy, vì chúng chủ yếu không tạo ra lợi nhuận và chỉ có thể được đo lường bằng các chỉ số chủ quan.
Thế hệ tiếp theo L2 và L3
L2 đã có hiệu suất tốt vào năm ngoái, tổng lượng khóa (TVL) đã tăng gấp đôi, từ 22 tỷ tăng lên 40 tỷ. Nhìn về tương lai, Solana và L2 có triển vọng tốt, dự kiến đến năm 2025, ít nhất sẽ có một tổ chức tài chính lớn công bố ra mắt L2 của riêng mình.
Hiện tại chỉ có ba L2 có TPS( số giao dịch mỗi giây) vượt qua Ethereum. Dự kiến khi Mega ETH ra mắt, có thể sẽ thể hiện tốt, nhưng nguồn vốn của nó rất có thể sẽ được chuyển từ các dự án L2 hiện có.
Bitcoin chiếm ưu thế
Kể từ năm 2022, sự thống trị của Bitcoin đã tăng đều đặn. Vào năm 2022, tỷ lệ này là 40%, đạt đỉnh 61% sau vài tuần bầu cử, hiện tại khoảng 58%. Khái niệm "mùa altcoin" theo nghĩa truyền thống có thể đã lỗi thời. Thay vào đó, những dự án có nền tảng vững mạnh và câu chuyện rõ ràng sẽ có hiệu suất nổi bật, trong khi các dự án khác sẽ có hiệu suất trung bình.
Dự đoán rằng năm nay Bitcoin vẫn có khả năng vượt trội hơn Ethereum, đặc biệt nếu có một số lệnh hành chính thuận lợi. Nếu Bitcoin tăng lên 125.000-150.000 USD, sự thống trị của BTC có thể trở lại 62%-63%, sau đó bắt đầu giảm.
Tính khả thi của Bitcoin L2
Năm 2025, Bitcoin L2 có thể trở thành một ngựa ô. Tỷ lệ áp dụng của các L2 ký đa hiện tại không cao, nhưng vào năm 2025, chúng ta có thể thấy một số L2 ZK thực sự được ra mắt trên Bitcoin, chẳng hạn như các dự án như Citrea hoặc Alpen Labs.
Bitcoin L2 không chỉ cung cấp khả năng mở rộng mà còn có thể thực hiện tính năng lập trình. Ngay cả khi chỉ có 1-2% Bitcoin vào hệ sinh thái L2, cũng đủ để khiến TVL của L2 tăng gấp vài lần.
Starkware's Starknet có thể là một ngựa ô trong L2 của Bitcoin. Một khi OP_CAT được thông qua, họ có thể bắt đầu gửi chứng minh đến Bitcoin. Ngay cả khi chỉ có 2.5% chủ sở hữu Bitcoin sử dụng những dịch vụ này, cũng tương đương với 50 tỷ đô la thị trường.
Hiện tại có khoảng 10,000 Bitcoin trong các L2 Bitcoin hiện có, con số này có thể tăng gấp 10 lần trong tương lai. Nếu có một cầu ZK, hoặc một kho mã cực kỳ đáng tin cậy, cho phép bạn gửi Bitcoin và vay các stablecoin như USDC, hoặc thực hiện thao tác kho vay Maker CDP( với nợ ), giải pháp này chắc chắn sẽ có một thị trường nhất định.
Nguồn cầu chính cho Bitcoin trong tương lai có thể đến từ thị trường không phải bản địa của tiền điện tử. Hiện tại có khoảng 32 tỷ USD Bitcoin đang ở trạng thái tương tự như L2, bao gồm Bitcoin trên các chuỗi như Ethereum, Arbitrum, Base, Solana. Nếu Bitcoin có thể xuất hiện một giải pháp thực sự, con số này sẽ tăng lên đáng kể.