Nhiệt độ trong lĩnh vực RWA tiếp tục tăng lên, nhưng vẫn còn sự khác biệt trong định nghĩa khái niệm
Gần đây, các dự án RWA đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng Web3. Nhiều nhà quan sát cho rằng "RWA sẽ tái cấu trúc hệ sinh thái tài chính mới của Hong Kong", cho rằng khung quy định của Hong Kong đã tạo ra cơ hội cho sự phát triển đột phá trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, trong ngành có nhiều tranh cãi về vấn đề "tuân thủ", và nhận thức về "tuân thủ" cũng khác nhau. Điều này thực chất xuất phát từ sự khác biệt trong cách hiểu khái niệm RWA.
Là một đội ngũ luật sư chuyên nghiệp, chúng tôi cho rằng cần thiết phải làm rõ khái niệm RWA và xác định các ranh giới tuân thủ của nó.
Một, làm thế nào để xác định khái niệm RWA?
(Một ) Bối cảnh và lợi thế của dự án RWA
RWA trở thành tâm điểm của thị trường, chủ yếu dựa trên hai bối cảnh lớn:
Lợi thế của token bù đắp cho sự thiếu hụt trong tài trợ truyền thống. So với IPO truyền thống, RWA có tốc độ huy động vốn nhanh, đa dạng hóa tài sản, chi phí thấp hơn.
Nhiệt độ thúc đẩy "tuân thủ" ở Hồng Kông. Sự đổi mới trong quản lý của Hồng Kông đã cung cấp cho các nhà đầu tư trong nước kênh tham gia RWA một cách hợp pháp, thu hút sự quan tâm từ tài sản tiền điện tử và lĩnh vực truyền thống.
( hai ) Các yếu tố và đặc điểm của dự án RWA
Các dự án RWA thực sự cần có những đặc điểm sau:
Dựa trên tài sản thực
Tài sản token lên chuỗi
Tài sản số có giá trị quyền sở hữu
Phát hành và lưu thông tuân thủ quy định pháp luật, chịu sự quản lý hành chính
( ba) Loại dự án RWA và quy định
Các dự án RWA chủ yếu được chia thành hai loại:
RWA hẹp: Tài sản vật lý lên chuỗi
STO: Tài sản tài chính lên chuỗi
STO bị ràng buộc bởi các quy định về chứng khoán, các quốc gia có tiêu chuẩn xác định khác nhau đối với token chứng khoán. Hoa Kỳ sử dụng "bài kiểm tra Howey" để xác định có phải là chứng khoán hay không.
Hai, logic pháp lý phân lớp "tuân thủ" của dự án RWA
Sự tuân thủ RWA là một hệ thống phân tầng:
Tuân thủ Sandbox: như dự án Ensemble Sandbox của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông
Tuân thủ quy định hành chính tại Hồng Kông: đưa vào quản lý theo khuôn khổ STO
Khung pháp lý rõ ràng cho các khu vực thân thiện với tiền điện tử
"Tính tuân thủ rộng rãi": trạng thái chưa được xác định rõ là vi phạm
Hiện nay, hầu hết các dự án khó đạt được hai loại tuân thủ trước đó, nhiều dự án đang thử nghiệm con đường thứ ba. Sự đột phá của RWA sẽ phụ thuộc vào việc Hồng Kông có thể khám phá cơ chế thị trường thứ cấp hay không, đặc biệt là trong việc lưu thông vốn xuyên biên giới.
Ba, Lời khuyên của luật sư cho dự án RWA
Chọn khu vực pháp lý thân thiện với chính sách
Tài sản cơ bản phải có khả năng thanh toán thực sự.
Nhận được sự công nhận của nhà đầu tư
Đảm bảo các tổ chức trong chuỗi hoạt động tuân thủ quy định
Phòng ngừa rủi ro tuân thủ sau sự kiện
Chú trọng quản lý uy tín thương hiệu
Bốn, kết luận
Các loại dự án RWA rất đa dạng, cần nghiên cứu từng loại. Thách thức lớn nhất là sự không chắc chắn của hệ thống, cần khám phá "tiêu chuẩn thực tiễn". Nhưng phải tôn trọng khung pháp lý hiện có, đó là giới hạn của sự đổi mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
OnchainUndercover
· 13giờ trước
Sự tuân thủ Sự tuân thủ lại đang nói về sự tuân thủ Ai có thể nói rõ sự tuân thủ là gì
Xem bản gốcTrả lời0
OffchainOracle
· 14giờ trước
Sự tuân thủ Sự tuân thủ còn không phải xem tâm trạng chuyên nghiệp
Phân tích khái niệm RWA và rủi ro Sự tuân thủ: Cơ hội và thách thức dưới sự đổi mới của quy định tại Hồng Kông
Nhiệt độ trong lĩnh vực RWA tiếp tục tăng lên, nhưng vẫn còn sự khác biệt trong định nghĩa khái niệm
Gần đây, các dự án RWA đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng Web3. Nhiều nhà quan sát cho rằng "RWA sẽ tái cấu trúc hệ sinh thái tài chính mới của Hong Kong", cho rằng khung quy định của Hong Kong đã tạo ra cơ hội cho sự phát triển đột phá trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, trong ngành có nhiều tranh cãi về vấn đề "tuân thủ", và nhận thức về "tuân thủ" cũng khác nhau. Điều này thực chất xuất phát từ sự khác biệt trong cách hiểu khái niệm RWA.
Là một đội ngũ luật sư chuyên nghiệp, chúng tôi cho rằng cần thiết phải làm rõ khái niệm RWA và xác định các ranh giới tuân thủ của nó.
Một, làm thế nào để xác định khái niệm RWA?
(Một ) Bối cảnh và lợi thế của dự án RWA
RWA trở thành tâm điểm của thị trường, chủ yếu dựa trên hai bối cảnh lớn:
Lợi thế của token bù đắp cho sự thiếu hụt trong tài trợ truyền thống. So với IPO truyền thống, RWA có tốc độ huy động vốn nhanh, đa dạng hóa tài sản, chi phí thấp hơn.
Nhiệt độ thúc đẩy "tuân thủ" ở Hồng Kông. Sự đổi mới trong quản lý của Hồng Kông đã cung cấp cho các nhà đầu tư trong nước kênh tham gia RWA một cách hợp pháp, thu hút sự quan tâm từ tài sản tiền điện tử và lĩnh vực truyền thống.
( hai ) Các yếu tố và đặc điểm của dự án RWA
Các dự án RWA thực sự cần có những đặc điểm sau:
( ba) Loại dự án RWA và quy định
Các dự án RWA chủ yếu được chia thành hai loại:
STO bị ràng buộc bởi các quy định về chứng khoán, các quốc gia có tiêu chuẩn xác định khác nhau đối với token chứng khoán. Hoa Kỳ sử dụng "bài kiểm tra Howey" để xác định có phải là chứng khoán hay không.
Hai, logic pháp lý phân lớp "tuân thủ" của dự án RWA
Sự tuân thủ RWA là một hệ thống phân tầng:
Hiện nay, hầu hết các dự án khó đạt được hai loại tuân thủ trước đó, nhiều dự án đang thử nghiệm con đường thứ ba. Sự đột phá của RWA sẽ phụ thuộc vào việc Hồng Kông có thể khám phá cơ chế thị trường thứ cấp hay không, đặc biệt là trong việc lưu thông vốn xuyên biên giới.
Ba, Lời khuyên của luật sư cho dự án RWA
Bốn, kết luận
Các loại dự án RWA rất đa dạng, cần nghiên cứu từng loại. Thách thức lớn nhất là sự không chắc chắn của hệ thống, cần khám phá "tiêu chuẩn thực tiễn". Nhưng phải tôn trọng khung pháp lý hiện có, đó là giới hạn của sự đổi mới.