Mã hóa ETF quản lý tình hình mới: SEC Mỹ cho phép phát hành vật chất, tiêu chuẩn niêm yết chung sắp ra mắt

Thị trường ETF mã hóa của Mỹ đang trải qua một bước ngoặt quan trọng. Các cơ quan quản lý gần đây đã thực hiện một loạt các biện pháp để mở đường cho tài sản mã hóa gia nhập thị trường tài chính chính thống. Những thay đổi này không chỉ nâng cao hiệu quả hoạt động của các sản phẩm hiện có, mà còn tạo điều kiện cho việc ra mắt nhanh chóng nhiều ETF tài sản mã hóa hơn trong tương lai.

SEC phê duyệt cơ chế đổi và rút tiền ETP mã hóa

Vào ngày 30 tháng 7, SEC đã đưa ra một quyết định quan trọng, cho phép các bên tham gia được ủy quyền thực hiện việc mua và bán ETP mã hóa theo hình thức vật chất. Biện pháp này giải quyết nhiều vấn đề tồn tại trước đây của mô hình mua bán bằng tiền mặt, chẳng hạn như chi phí giao dịch cao, chậm trễ thanh toán và rủi ro trượt giá trên thị trường.

Việc giới thiệu cơ chế xin phép và đổi lại tài sản thực có nghĩa là các bên được ủy quyền có thể trực tiếp sử dụng Bitcoin hoặc Ethereum để tạo ra hoặc đổi lại các phần của ETF, điều này đã nâng cao đáng kể hiệu suất hoạt động. Sự thay đổi này không chỉ gia tăng mối liên hệ giữa tài sản mã hóa và các sản phẩm tài chính truyền thống mà còn cung cấp các kênh thanh khoản tuân thủ mới cho tài sản mã hóa, hứa hẹn thu hút nhiều tổ chức tham gia thị trường ETF hơn.

Chủ tịch SEC cho biết sự phê duyệt này sẽ có lợi cho việc giảm chi phí sản phẩm, nâng cao hiệu quả hoạt động, cuối cùng mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư. Ông nhấn mạnh rằng đây là một bước quan trọng trong việc thúc đẩy xây dựng một hệ thống quản lý mã hóa hợp lý và rõ ràng.

Ngoài ra, SEC cũng đã phê duyệt các đề xuất khác nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài sản mã hóa, bao gồm việc nộp đơn niêm yết giao dịch ETP hỗn hợp Bitcoin và Ethereum, giao dịch quyền chọn ETP Bitcoin giao ngay cụ thể, giao dịch quyền chọn sàn linh hoạt, cũng như tăng giới hạn vị thế của quyền chọn ETP Bitcoin cụ thể. Những biện pháp này đã làm phong phú các công cụ thị trường và nâng cao tính linh hoạt trong giao dịch.

Tiêu chuẩn niêm yết chung cho ETP mã hóa sắp được ban hành

Gần đây, một sàn giao dịch đã nộp một đề xuất sửa đổi quy tắc có tính chất bước ngoặt lên SEC, nhằm thiết lập tiêu chuẩn niêm yết chung cho chứng chỉ tín thác hàng hóa (CBTS). Nếu đề xuất này được phê duyệt, nó sẽ mở ra một kênh niêm yết hiệu quả và minh bạch cho các ETP loại hàng hóa, bao gồm cả tài sản mã hóa.

Đề xuất mới đã nâng cấp toàn diện định nghĩa CBTS, vượt qua hạn chế về hàng hóa đơn lẻ ban đầu. Quy định mới cho phép các cổ phần tín thác được phát hành bởi các tổ chức tín thác, công ty TNHH hoặc các thực thể tương tự khác, nâng cao đáng kể tính linh hoạt. Phạm vi tài sản cũng được mở rộng, có thể bao gồm nhiều loại hàng hóa, tài sản cơ sở hàng hóa, chứng khoán, tiền mặt và các khoản tương đương tiền.

Đề xuất cũng đã làm rõ ba loại tài sản cơ sở có thể niêm yết trực tiếp: Giao dịch thị trường ISG, Giao dịch hợp đồng chỉ định trên 6 tháng, Tỷ lệ trên 40% trong các ETF đã niêm yết. Những con đường này hiệu quả neo giữ tính thanh khoản, tính tuân thủ và khả năng giám sát của tài sản, hình thành một cơ chế "niêm yết tức là được chấp nhận" thống nhất và minh bạch.

Đáng chú ý là quy định mới cũng hỗ trợ cơ chế mã hóa staking, miễn là ETF có thể đảm bảo tính thanh khoản đầy đủ hoặc thiết lập hệ thống kiểm soát rủi ro staking vững chắc, cơ chế staking có thể được hợp pháp đưa vào cấu trúc sản phẩm mã hóa ETF.

Theo những người trong ngành, quy định này có thể sẽ được xác định cuối cùng trong chưa đầy 60 ngày. Một khi được thông qua, nó sẽ mở ra một kênh niêm yết hiệu quả và minh bạch cho các ETP hàng hóa, bao gồm cả tài sản mã hóa.

Cơ hội từ quy định mới

Sự ra đời của quy định mới sẽ mang lại cơ hội cho nhiều bên. Đầu tiên, một nền tảng giao dịch nào đó có thể trở thành "trung tâm chứng nhận" cho các đồng tiền mã hóa trong việc tiến tới ETF, vì chỉ cần một tài sản hợp đồng tương lai có hơn 6 tháng ghi chép giao dịch hợp lệ tại sàn giao dịch phái sinh của nó, thì sẽ đủ điều kiện niêm yết chung.

Thứ hai, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc phê duyệt ETF mã hóa trong tương lai. Quy định mới chỉ rõ rằng các sản phẩm CBTS cần phải tuân theo khung quy định của CFTC, điều này có nghĩa là CFTC sẽ ảnh hưởng đến đủ điều kiện tham gia ETF thông qua việc kiểm soát việc niêm yết hợp đồng tương lai.

Cuối cùng, quy định mới sẽ thúc đẩy nhiều sản phẩm ETF altcoin được phê duyệt và ra mắt nhanh chóng. Theo dự đoán của các nhà phân tích, hiện có hơn mười loại tài sản mã hóa phù hợp với tiêu chuẩn mới, có thể được phê duyệt vào tháng 9 hoặc tháng 10 năm nay. Ngoài ra, một số đơn xin ETP đang chờ phê duyệt, chẳng hạn như ETP của Solana và XRP, cũng có khả năng ra mắt trong quý IV, có thể bao gồm giao hàng thực và chức năng thu nhập từ staking.

Những thay đổi này đánh dấu rằng thị trường ETF mã hóa của Mỹ đang đón nhận những cơ hội phát triển mới, cung cấp nhiều khả năng hơn cho việc các tài sản mã hóa bước vào thị trường tài chính chính thống.