Cập nhật quan trọng của hệ sinh thái AAVE: Mô-đun Umbrella thay thế Mô-đun An toàn
Hệ sinh thái AAVE gần đây đã thông qua một đề xuất quan trọng, mô-đun AAVE Umbrella, đã được cộng đồng công nhận, sẽ chính thức được thực hiện vào ngày 5 tháng 6 năm 2025. Mô-đun này sẽ thay thế mô-đun Safety Module cũ, đảm nhận chức năng bảo đảm nợ xấu cho hệ sinh thái AAVE. Sự thay đổi này sẽ có tác động lớn đến mô hình lợi nhuận của hệ sinh thái AAVE.
Vấn đề cốt lõi mà mô-đun Umbrella giải quyết
Mô-đun Umbrella chủ yếu giải quyết hai vấn đề tồn tại trong Mô-đun An toàn trước đó:
Chi phí duy trì quá cao. Trong mô hình cũ, AAVE cần chi khoảng 66 triệu USD mỗi năm để khuyến khích, gây áp lực lên giá trị thị trường của token.
Hiệu quả sử dụng vốn thấp. Trong mô hình cũ chỉ hỗ trợ token AAVE và tài sản liên quan đến GHO, không có mối tương quan cao với tài sản vay thực tế, dẫn đến hiệu suất không tốt trong việc xử lý nợ xấu.
Tối ưu chính của mô-đun Umbrella
Loại tài sản: Sử dụng aToken có liên quan cao hơn đến khoản vay làm tài sản đảm bảo, mỗi loại aToken chỉ chịu trách nhiệm đảm bảo cho mã thông báo nền tảng tương ứng. Thêm vào đó là ba tài sản mới: stkwaUSDC, stkwaUSDT, stkwaETH.
Phân phối khuyến khích: Sử dụng mô hình đường cong phát hành để xác định tỷ lệ lợi nhuận từ việc ký quỹ của các tài sản, bị ảnh hưởng bởi ba tham số: thanh khoản mục tiêu, tổng lượng ký quỹ hiện tại và lượng phát hành tối đa.
Cơ chế thanh lý: được thực hiện tự động bởi hợp đồng thông minh, thay thế cơ chế kích hoạt chủ động phụ thuộc vào quản trị trước đây.
Ảnh hưởng đến những người staking GHO
Lợi suất của người gửi GHO sẽ giảm từ khoảng 13% xuống còn khoảng 7,7%. Cụ thể là:
Tỷ lệ lợi nhuận từ việc staking GHO trong mô-đun Umbrella khoảng 0.56%
Trong mô-đun Merit, người dùng GHO có thể nhận được 7.14% lợi nhuận
Tỷ suất lợi nhuận tổng khoảng 7.7%
Thay đổi này có thể dẫn đến việc giảm mạnh lượng phát hành GHO. Hiện tại, tổng lượng GHO là 238M, trong đó khoảng 71% (170M ) tham gia vào việc staking stkGHO. Việc giảm lợi suất sẽ gây ra sự mất mát nhu cầu, cho đến khi cung cầu được cân bằng lại.
Ảnh hưởng đến hệ sinh thái AAVE
Tối ưu hóa mô hình kinh tế của token AAVE, giảm áp lực từ phía cung.
Tăng cường hiệu quả sử dụng vốn của giao thức.
Có thể gây ra dòng tiền ra khỏi các bên tham gia trong các kịch bản khuyến khích ban đầu, cần chú ý đến tác động đối với giao thức.
Người tham gia stkGHO có thể cần tìm kiếm các tình huống sinh lợi khác.
Cập nhật này phản ánh sự xem xét lại mô hình phát triển GHO của đội ngũ AAVE. Trong tương lai, đội ngũ có thể sẽ chú trọng hơn vào các tình huống ứng dụng thực tế của stablecoin phi tập trung, nhằm tái cấu trúc sức cạnh tranh của GHO.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mô-đun Umbrella được giới thiệu vào hệ sinh thái AAVE để tối ưu hóa cơ chế đảm bảo và nâng cao hiệu quả vốn
Cập nhật quan trọng của hệ sinh thái AAVE: Mô-đun Umbrella thay thế Mô-đun An toàn
Hệ sinh thái AAVE gần đây đã thông qua một đề xuất quan trọng, mô-đun AAVE Umbrella, đã được cộng đồng công nhận, sẽ chính thức được thực hiện vào ngày 5 tháng 6 năm 2025. Mô-đun này sẽ thay thế mô-đun Safety Module cũ, đảm nhận chức năng bảo đảm nợ xấu cho hệ sinh thái AAVE. Sự thay đổi này sẽ có tác động lớn đến mô hình lợi nhuận của hệ sinh thái AAVE.
Vấn đề cốt lõi mà mô-đun Umbrella giải quyết
Mô-đun Umbrella chủ yếu giải quyết hai vấn đề tồn tại trong Mô-đun An toàn trước đó:
Chi phí duy trì quá cao. Trong mô hình cũ, AAVE cần chi khoảng 66 triệu USD mỗi năm để khuyến khích, gây áp lực lên giá trị thị trường của token.
Hiệu quả sử dụng vốn thấp. Trong mô hình cũ chỉ hỗ trợ token AAVE và tài sản liên quan đến GHO, không có mối tương quan cao với tài sản vay thực tế, dẫn đến hiệu suất không tốt trong việc xử lý nợ xấu.
Tối ưu chính của mô-đun Umbrella
Loại tài sản: Sử dụng aToken có liên quan cao hơn đến khoản vay làm tài sản đảm bảo, mỗi loại aToken chỉ chịu trách nhiệm đảm bảo cho mã thông báo nền tảng tương ứng. Thêm vào đó là ba tài sản mới: stkwaUSDC, stkwaUSDT, stkwaETH.
Phân phối khuyến khích: Sử dụng mô hình đường cong phát hành để xác định tỷ lệ lợi nhuận từ việc ký quỹ của các tài sản, bị ảnh hưởng bởi ba tham số: thanh khoản mục tiêu, tổng lượng ký quỹ hiện tại và lượng phát hành tối đa.
Cơ chế thanh lý: được thực hiện tự động bởi hợp đồng thông minh, thay thế cơ chế kích hoạt chủ động phụ thuộc vào quản trị trước đây.
Ảnh hưởng đến những người staking GHO
Lợi suất của người gửi GHO sẽ giảm từ khoảng 13% xuống còn khoảng 7,7%. Cụ thể là:
Thay đổi này có thể dẫn đến việc giảm mạnh lượng phát hành GHO. Hiện tại, tổng lượng GHO là 238M, trong đó khoảng 71% (170M ) tham gia vào việc staking stkGHO. Việc giảm lợi suất sẽ gây ra sự mất mát nhu cầu, cho đến khi cung cầu được cân bằng lại.
Ảnh hưởng đến hệ sinh thái AAVE
Tối ưu hóa mô hình kinh tế của token AAVE, giảm áp lực từ phía cung.
Tăng cường hiệu quả sử dụng vốn của giao thức.
Có thể gây ra dòng tiền ra khỏi các bên tham gia trong các kịch bản khuyến khích ban đầu, cần chú ý đến tác động đối với giao thức.
Người tham gia stkGHO có thể cần tìm kiếm các tình huống sinh lợi khác.
Cập nhật này phản ánh sự xem xét lại mô hình phát triển GHO của đội ngũ AAVE. Trong tương lai, đội ngũ có thể sẽ chú trọng hơn vào các tình huống ứng dụng thực tế của stablecoin phi tập trung, nhằm tái cấu trúc sức cạnh tranh của GHO.