Phân tích xu hướng tăng lên của giá ETH và triển vọng tương lai

Thị trường Ethereum gần đây có biểu hiện mạnh mẽ, sau bốn tháng giảm giá đầu năm, đã trải qua sự phục hồi đáng kể. Trong tháng qua, giá ETH tăng lên hơn 50%, và kể từ đáy tháng 4, đã tăng gần 150%. Động lực chính của xu hướng tăng trưởng này đến từ nhu cầu mạnh mẽ của các quỹ ETF và các công ty niêm yết.

Nhìn lại một năm rưỡi qua, nguyên nhân cơ bản khiến giá Bitcoin liên tục tăng lên là do lượng mua vào từ các quỹ tổ chức vượt quá nguồn cung mới. Kể từ khi Bitcoin ETP được niêm yết vào tháng 1 năm 2024, các nhà đầu tư tổ chức đã mua tích lũy 1,5 triệu Bitcoin, vượt xa 300.000 Bitcoin nguồn cung mới trong cùng thời gian. Sự mất cân bằng cung cầu này là yếu tố chính thúc đẩy giá tăng lên.

So với trước đây, thị trường Ethereum chỉ mới bắt đầu tận hưởng sự nóng lên tương tự gần đây. ETP Ethereum được ra mắt vào tháng 7 năm 2024, nhưng hiệu suất ban đầu khá nhạt nhòa. Tính đến giữa tháng 5 năm 2025, ETP Ethereum chỉ thu hút khoảng 2,5 tỷ đô la Mỹ vốn đầu tư, mua vào 660.000 ETH. Trong cùng thời gian, mạng lưới Ethereum đã phát hành ròng 543.000 ETH, cung và cầu cơ bản cân bằng, điều này giải thích tại sao giá ETH đã đi ngang trong thời gian dài hoặc thậm chí giảm.

Tuy nhiên, từ giữa tháng 5, cấu trúc thị trường đã có sự thay đổi rõ rệt. ETP giao ngay Ethereum đột nhiên trở nên hot, thu hút hơn 5 tỷ USD vốn chỉ trong vòng hai tháng. Đồng thời, nhiều công ty đã thông báo sẽ đưa Ethereum vào quỹ dự trữ tài chính. Theo ước tính, kể từ ngày 15 tháng 5, tổng cộng ETP và quỹ tài chính doanh nghiệp đã mua 2,83 triệu ETH, trị giá hơn 10 tỷ USD, gấp 32 lần lượng cung ETH mới trong cùng thời gian. Sự chênh lệch lớn giữa nhu cầu và cung này đã trực tiếp thúc đẩy giá ETH tăng nhanh chóng.

Nhìn về tương lai, xu hướng tăng lên này rất có khả năng sẽ tiếp tục. Hiện tại, tổng quy mô ETP của Ethereum chỉ chiếm 12% so với ETP của Bitcoin, thấp hơn nhiều so với tỷ lệ 19% của giá trị thị trường ETH so với BTC, cho thấy vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng cho việc phân bổ của các nhà đầu tư tổ chức vào ETH. Với sự gia tăng quan tâm của thị trường đối với stablecoin và tài sản được mã hóa, dự kiến dòng vốn vào ETP của Ethereum sẽ giữ vững sức mạnh.

Trong khi đó, ngày càng nhiều công ty bắt đầu xem xét việc đưa ETH vào kho tài sản doanh nghiệp, xu hướng này dự kiến sẽ phát triển nhanh chóng. Dự kiến vào năm tới, các tổ chức ETP và quản lý tài sản có thể mua vào giá trị 20 tỷ USD Ethereum, khoảng 5.33 triệu ETH, trong khi đó mạng lưới Ethereum dự kiến chỉ sản xuất khoảng 800.000 ETH.

Mặc dù ETH và BTC có sự khác biệt về cơ chế cung cấp, nhưng trong ngắn hạn, giá của bất kỳ tài sản nào chủ yếu được xác định bởi quan hệ cung cầu. Hiện tại, nhu cầu thị trường đối với ETH rõ ràng vượt quá nguồn cung mới, trạng thái mất cân bằng này sẽ tiếp tục thúc đẩy giá tăng lên.

Tóm lại, giá ETH rất có thể sẽ tiếp tục duy trì xu hướng pump. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng, theo dõi sát sao sự biến động của thị trường để đưa ra quyết định đầu tư thông minh.