Stablecoin, RWA và Tài chính phi tập trung: Ba chất xúc tác thúc đẩy việc định giá lại ETH

Gần đây, cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử hoạt động tốt, thu hút sự chú ý của nhà đầu tư về các vấn đề như dự luật stablecoin, xu hướng ETH và cơ hội RWA. Bài viết này sẽ hệ thống thảo luận về những vấn đề này từ logic cơ bản và góc nhìn dài hạn.

Sự tăng giá của ETH không phải do các tổ chức riêng lẻ thúc đẩy, mà là sự lựa chọn chung của các tổ chức chính trong việc định hình lại chiến lược. Điểm tới hạn của xu hướng thay đổi này sắp đến.

Một, Tổng quan dữ liệu

Tổng giá trị thị trường của Stablecoin đạt mức cao kỷ lục là 258,3 tỷ USD. Dự luật Stablecoin của Mỹ đang tiến triển tốt, quy định về Stablecoin ở Hồng Kông sắp có hiệu lực. Bộ Tài chính Mỹ dự đoán giá trị thị trường của Stablecoin trong vài năm tới có thể tăng hơn 10 lần.

Tài sản được token hóa ( RWA ) quy mô thị trường đã tăng từ 5,2 tỷ USD vào năm 2023 lên hiện tại là 24,3 tỷ USD, tăng 460%. Đến năm 2030-2034, 10%-30% tài sản toàn cầu có thể sẽ được token hóa, quy mô có thể đạt từ 40-120 triệu tỷ USD.

Các tổ chức chính đang tích cực triển khai hoạt động RWA:

• Quỹ BUIDL của BlackRock: AUM 28,6 tỷ USD, 95% được phân bổ trên ETH
• Securitize: Hợp tác với nhiều tổ chức, đã phát hành sản phẩm RWA trị giá 3,7 tỷ USD, 80% trên Ethereum
• Quỹ BENJI của Franklin Templeton: AUM 7,43 triệu USD, 10% trên ETH

Hai, xem xét lại RWA

RWA chỉ việc số hóa tài sản thế giới thực thành token trên chuỗi thông qua công nghệ blockchain. Ưu điểm của nó bao gồm:

1. Tính lập trình: Thực hiện quản lý tài sản tự động thông qua hợp đồng thông minh
2. Cách mạng thanh toán: thực hiện thanh toán điểm đến điểm ngay lập tức
3. Cách mạng thanh khoản: Nâng cao hiệu quả giao dịch của các tài sản có tính thanh khoản thấp
4. Khả năng tiếp cận toàn cầu: Phá vỡ giới hạn địa lý, mở rộng nhóm nhà đầu tư

Đối tượng token hóa chính:

1. Tín dụng cá nhân:143 tỷ USD, chiếm 58.8% RWA
2. Trái phiếu chính phủ: 7.4 tỷ USD, chiếm 30%
3. Cổ phiếu: Nhiều sàn giao dịch và nhà môi giới đang tăng tốc bố trí.
4. Sản phẩm: chủ yếu là vàng
5. Vốn cổ phần tư nhân: Tích cực khám phá

Ba, Stablecoin-RWA-Tài chính phi tập trung

Stablecoin là cơ sở hạ tầng của tài chính trên chuỗi. Sự phát triển nhanh chóng của RWA là nhờ vào việc các tổ chức khám phá những cách thức tích hợp tuân thủ mới. Sau khi một lượng lớn tài sản được đưa lên chuỗi, DeFi sẽ phát huy tác dụng, đạt được hiệu quả và tự động hóa.

Trường hợp kết hợp RWA và Tài chính phi tập trung:

1. Securitize kết nối DeFi thông qua sTokens: như sự kết hợp giữa BUIDL và giao thức Euler, ACRED và giao thức Morpho
2. Ethena's USDtb kết hợp BUIDL đạt được giới hạn lợi nhuận ổn định

Bốn, ETH là sự lựa chọn chính của các tổ chức

ETH là chuỗi công khai chính cho việc token hóa tài sản của các tổ chức hiện nay, chiếm 58.41%. Lý do các tổ chức chọn ETH:

1. Độ an toàn cao nhất
2. Hệ sinh thái DeFi trưởng thành nhất và thanh khoản
3. Phi tập trung cao độ, tiếp cận kinh doanh toàn cầu

Etherealize cho rằng ETH là tài sản cơ bản của hệ thống tài chính mới, có nhiều chức năng. Quá trình định giá lại của ETH đang được tăng tốc:

1. Nhu cầu của các tổ chức tăng vọt
2. Nhu cầu về lợi nhuận từ tiền mã hóa gốc gia tăng
3. Tích trữ chiến lược ETH
4. ETH trở thành tài sản dự trữ của quỹ tổ chức

Tóm lại, ETH đang trở thành giải pháp tối ưu cho việc đưa tài sản quy mô lớn lên chuỗi, xu hướng được chú trọng lại sắp đến.