Thị trường mã hóa đang trải qua một cuộc cách mạng lớn, được các chuyên gia trong ngành gọi là "đổi chủ". Tuy nhiên, thuật ngữ này không chỉ định một thực thể cụ thể nắm quyền kiểm soát thị trường, mà mô tả một sự chuyển biến sâu sắc hơn - sự thay đổi căn bản trong cấu trúc chip.
Các thành phần quan trọng trong lĩnh vực tài chính truyền thống, bao gồm các nhà hoạch định chính sách và các tổ chức trên Phố Wall, đang tái cấu trúc thị trường mã hóa thông qua chính sách và bố trí vốn. Mục tiêu của họ không phải là đầu cơ ngắn hạn, mà là xây dựng cơ chế tham gia lâu dài. Sự chuyển mình này được thể hiện qua hai khía cạnh: một mặt, tài sản mã hóa đang dần tiến gần đến các sản phẩm tài chính truyền thống như ETF, cổ phiếu và quỹ tương hỗ; mặt khác, tài sản thực (RWA) đang được đưa vào blockchain để giải phóng tính thanh khoản trong lĩnh vực mã hóa.
Hai xu hướng này có mục đích cốt lõi giống nhau: làm cho thị trường mã hóa gần gũi hơn với thị trường tài chính truyền thống, từ đó thu hút các nhà đầu tư tổ chức. Đây chính là ý nghĩa thực sự của cái gọi là "áp dụng quy mô lớn" hiện nay - không phải là người dùng thông thường sử dụng mã hóa một cách rộng rãi, mà là các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ tài sản mã hóa một cách quy mô lớn.
Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức có nghĩa là đặc điểm của thị trường sẽ có sự thay đổi đáng kể. Sự tham gia của các tổ chức như quỹ đầu tư dài hạn, quỹ phòng hộ, nhà phát hành ETF, quỹ tài sản quốc gia và văn phòng gia đình sẽ mang lại chu kỳ giữ lâu hơn và dòng tiền ổn định hơn. Các chiến lược đầu tư của những tổ chức này thường dựa trên phân bổ tài sản dài hạn, phòng ngừa rủi ro và xem xét việc chuyển giao tài sản qua các thế hệ.
Với sự tiến triển của quá trình "đổi chủ", chúng ta có thể mong đợi thị trường sẽ xuất hiện những đặc điểm sau:
1. Biến động giảm: Vì các vị thế của tổ chức ổn định hơn và phân tán hơn, các tình huống cực đoan có thể giảm. 2. Thay đổi mô hình định giá: Các phương pháp định giá truyền thống như tỷ lệ giá trên lợi nhuận (PE), tỷ lệ giá trên doanh thu (PS) và dòng tiền chiết khấu (DCF) sẽ trở thành xu hướng chủ đạo. 3. Thị trường bò chậm tăng lên: Do chu kỳ quyết định vốn của các tổ chức kéo dài và thay đổi chậm, các xu hướng tăng hoặc giảm nhanh có thể sẽ giảm bớt.
Sự chuyển biến này không phải là sự kết thúc của thị trường mã hóa, mà là dấu hiệu của một trật tự mới bắt đầu. Trong môi trường mới này, các nhà tham gia thị trường cần thích ứng với sự thay đổi, xem xét lại khái niệm "phi tập trung". Thị trường mã hóa đang hướng tới sự trưởng thành, và trong quá trình này, sức mạnh của các tổ chức sẽ định hình hướng phát triển tương lai của nó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thị trường mã hóa đang trải qua một cuộc cách mạng lớn, được các chuyên gia trong ngành gọi là "đổi chủ". Tuy nhiên, thuật ngữ này không chỉ định một thực thể cụ thể nắm quyền kiểm soát thị trường, mà mô tả một sự chuyển biến sâu sắc hơn - sự thay đổi căn bản trong cấu trúc chip.
Các thành phần quan trọng trong lĩnh vực tài chính truyền thống, bao gồm các nhà hoạch định chính sách và các tổ chức trên Phố Wall, đang tái cấu trúc thị trường mã hóa thông qua chính sách và bố trí vốn. Mục tiêu của họ không phải là đầu cơ ngắn hạn, mà là xây dựng cơ chế tham gia lâu dài. Sự chuyển mình này được thể hiện qua hai khía cạnh: một mặt, tài sản mã hóa đang dần tiến gần đến các sản phẩm tài chính truyền thống như ETF, cổ phiếu và quỹ tương hỗ; mặt khác, tài sản thực (RWA) đang được đưa vào blockchain để giải phóng tính thanh khoản trong lĩnh vực mã hóa.
Hai xu hướng này có mục đích cốt lõi giống nhau: làm cho thị trường mã hóa gần gũi hơn với thị trường tài chính truyền thống, từ đó thu hút các nhà đầu tư tổ chức. Đây chính là ý nghĩa thực sự của cái gọi là "áp dụng quy mô lớn" hiện nay - không phải là người dùng thông thường sử dụng mã hóa một cách rộng rãi, mà là các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ tài sản mã hóa một cách quy mô lớn.
Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức có nghĩa là đặc điểm của thị trường sẽ có sự thay đổi đáng kể. Sự tham gia của các tổ chức như quỹ đầu tư dài hạn, quỹ phòng hộ, nhà phát hành ETF, quỹ tài sản quốc gia và văn phòng gia đình sẽ mang lại chu kỳ giữ lâu hơn và dòng tiền ổn định hơn. Các chiến lược đầu tư của những tổ chức này thường dựa trên phân bổ tài sản dài hạn, phòng ngừa rủi ro và xem xét việc chuyển giao tài sản qua các thế hệ.
Với sự tiến triển của quá trình "đổi chủ", chúng ta có thể mong đợi thị trường sẽ xuất hiện những đặc điểm sau:
1. Biến động giảm: Vì các vị thế của tổ chức ổn định hơn và phân tán hơn, các tình huống cực đoan có thể giảm.
2. Thay đổi mô hình định giá: Các phương pháp định giá truyền thống như tỷ lệ giá trên lợi nhuận (PE), tỷ lệ giá trên doanh thu (PS) và dòng tiền chiết khấu (DCF) sẽ trở thành xu hướng chủ đạo.
3. Thị trường bò chậm tăng lên: Do chu kỳ quyết định vốn của các tổ chức kéo dài và thay đổi chậm, các xu hướng tăng hoặc giảm nhanh có thể sẽ giảm bớt.
Sự chuyển biến này không phải là sự kết thúc của thị trường mã hóa, mà là dấu hiệu của một trật tự mới bắt đầu. Trong môi trường mới này, các nhà tham gia thị trường cần thích ứng với sự thay đổi, xem xét lại khái niệm "phi tập trung". Thị trường mã hóa đang hướng tới sự trưởng thành, và trong quá trình này, sức mạnh của các tổ chức sẽ định hình hướng phát triển tương lai của nó.